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三个跌停不够，我给四个！
在上周末三家基金率先下调乐视网估值之后，今晚，又有多家基金继续发布对乐视网的估值调整公告，有悲观的基金公司对乐视网给出了四个跌停的估值，即 20.13 元。
乐视系深陷资金链危机还没看到解决，对于还在停牌中的乐视网，不少重仓基金预期悲观。
在中邮基金、嘉实基金、易方达基金、工银瑞信基金、国泰基金纷纷表示自 7 月 7 日起调整乐视网的估值之后，不少基金公司扎堆跟随。
从目前基金君获得信息看，已经接近 20 家基金公司宣布调整乐视网估值，最悲观预期已经达到 20.13 元，较停牌前收盘价 30.68 元按“四个跌停”估值。
显然，目前乐视网自 2017 年 4 月 17 日起停牌，而目前 20.13 元相当于四个跌停之后的价格，这是目前较为“悲观”的一个估值预期。
还有一个估值为 22.05 元，此前易方达也同样以此价格估值。
此外，多数基金公司宣布旗下投资组合调整停牌股票估值方法，按照其 2017 年 4 月 14 日收盘价连续下调 3 个 10% 的价格，即 22.37 元进行估值。也有少数公司采取 22.3 元和 22.26 元估值，基本和 22.37 元差异不大。
实际上，按照《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》、《关于发布中基协（AMAC）基金行业股票估值指数的通知》等，一般基金持有已停牌股票且潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在 0.25% 以上的，相应股票应参考应用有关规定中的行业估值指数确定其公允价值。
而近期乐视危机不断，引发市场广发关注，且其资金链问题未看到有效解决信息，基金公司扎堆调整估值也是使得基金净值更贴近公允价值。
公开信息显示，截至今年一季度末不少公募基金仍持股乐视网。相较一季度目前基金持有乐视网或有些许变化。
不过从公告来看，部分基金公司具体公告受影响的基金名称，也有部分基金公司未调整交易所交易指数型基金（ETF）的估值，而不少基金公司主要是旗下指数基金被动持有乐视网。
值得注意的是，在 4 月 17 日停牌至今即将 3 个月，停牌中的乐视网近期再度公告，将自 7 月 18 日起再度停牌 3 个月后复牌。
乐视网去年 8 月份的 1.07 亿股定增，发行价为 45.01 元/股，参与的机构已经出现较大浮亏。这一次基金公司扎堆下调估值，或对目前持有乐视网的机构“雪上加霜”。
竟然还有这种操作！
教你一招，如何卖掉停牌的乐视网
中国基金报记者江右
7 月 3 日，乐视系曝出资产遭法院冻结，资金链危机再度引发关注。而后又曝出实控人贾跃亭及乐视控股持有的乐视网 5.19 亿股遭冻结，占乐视网总股本的 26.03%，占其持有乐视网股份的 99.06%。
7 月 8 日至今晚，相继有中邮、嘉实、易方达、工银瑞信、国投瑞银、富国等多家基金公司纷纷下调乐视网估值，调降价格后主要为 22.37 元或 22.05 元，基本都是按 3 个跌停给出估值价格。多家公司自 7 月 7 日起下调估值，也有自 7 月 10 日起下调。
对于持有上述基金的投资者，在基金下调估值前赎回基金可以躲过估值下调的损失。而对于仍在停牌中的乐视网，遭此危机市场普遍看空，或有卖出之心而不得。不过，也有人提出了个方法，并说在基金下调估值前将乐视网股票卖出了，或许也是一种思路。
据网上路人网友描述：“有一小撮牛人成功套现卖出$乐视网 sz300104$ 。具体方法是：配齐创业板 ETF 的所有成分股去和基金公司换 ETF，然后在二级市场套现卖出。公募基金 4 天后才反应过来，这才下调了乐视网的估值………… ”
说下创业板 ETF（代码：159915），是易方达基金旗下跟踪创业板指数的交易型开放式指数基金，这个股票在交易所交易，今日（7 月 10 日）下跌 1.95%，收盘价 1.716 元，7 月 7 日的单位净值为 1.7682 元。
创业板 ETF 跟踪的是创业板指数，该基金的成分股由创业板指数的 100 只成分股构成，这里面就包括了近期备受市场关注的乐视网，乐视网占基金净值比例为 3.53%。作为 ETF 基金，投资者可以用一揽子股票进行申购赎回，就是以 100 只成分股按比例做成一个组合，换购称创业板 ETF。
于是，在持有乐视网的投资者中，或许有人因为不看好乐视网，又想要卖出，于是再按比例买入凑齐创业板 ETF 的其他 99 只股票，构成一个组合换购成创业板 ETF 进行卖出。于是，就把手上的乐视网股票卖出去了。
看起来，很简单。但实际上操作，那必须是土豪才能完成。首先，创业板 ETF 申购赎回的最低门槛为 200 万份，以 7 月 7 日的净值算，得需要 353.64 万元。
图1：创业板 ETF 申购赎回最低门槛
根据组合的构成情况，一个组合是 3600 股乐视网股票，但需要配齐比如说 1400 股特锐德、3800 股神州泰岳、2800 股乐普医疗等等。
图2：创业板 ETF 部分组合股票
从乐视网的占比来看，353.64 万元当中占比 3.53%，也就是 12.48 万元。就是投资者，如果手上持有 12.48 万元的乐视网股票，需要再买差不多 340 万元的其他 99 只股票，这个资金量还是需要不少的。
正常的话，当天凑齐一揽子股票换购 ETF，当天就可以拿到份额卖出。这倒是个路子，不过买 ETF 的人也不傻啊，明知你这个里面有乐视网，还是按 30.68 元（调估值前），那于是我们看到最近实际上创业板 ETF 的价格是折价的，是比净值低的。
图3：创业板 ETF 近期折价情况
这意味着，本来你拿着 12.48 万元的乐视网，凑齐按 1.7682 元净值总共 353.64 万元换成了 200 万份 ETF，但实际上二级市场也给了折价，只卖到 1.75 元，也就是 350 万元，少了 3 万多。比照 12.48 万元的乐视网股票，实际上也差不多 3 个跌停了。
同时，为了 12 万多的股票，又买 340 万股票再换购，这里面还有个时间差有市场波动，若是波动稍微大一点，那搞不好又亏钱。
所以说，市场也不傻。
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