文/齐俊杰
15 岁的阿里，去年上市的时候，市值已经达到了 2300 亿美元，是另外两位巨头腾讯和百度的总和，而阿里的江湖排名也仅仅次于苹果、谷歌、微软而名列第四，还要注意的是这个在美国上市的阿里，仅仅是淘宝，不包括支付宝，现在我彻底相信，马云才是那个来自星星的你。起码长相和财富上，更有说服力。另外，横向比较，阿里更是秒杀所有对手，市值超过了工行，还超过了葡萄牙的 GDP，而在富豪榜互联网也逆袭了房地产，阿里人还在狂欢，互联网人还在内牛满面，但偏偏在这个时候，有人站出来泼凉水了，说这就是一场互联网的泡沫。
互联网泡沫?这个根据又是什么呢？
其实阿里上演的 IPO 奇迹就是一个泡沫最好的佐证，什么事一跟快和大联系上，就会有种盛极而衰的赶脚，当然如果仅仅这么说，会显得我们是羡慕嫉妒恨，更显得人品差。所以我们务必找到其他的蛛丝马迹，来证明真相真的只有一个。比如纳斯达克指数，这个全球第一创业板，上一次爆发危机的时候，是发生在 2000 年，当时的点位是 5000 多点， 而现在多少呢？4700 多。当然有人会说，科技在发展，14 年前的泡沫，现在未必是泡沫，这话听着就那么在理，于是我们有了第二个证据，我们不拿科技说事了，就单纯拿指数来看，比如全球第一大股指标普 500，巴菲特有个压箱底的绝活，每次他都能逃顶，就是用标普 500 指数除以 GNP，来看市场是否过热，最近 20 年中，这个比率只有三次接近或超过 100%，一次就是 2000 年的互联网泡沫，比值高达 120%，第二次就是 2007 年次贷危机，那次还没过 100%，而第三次就是现在了。而反观巴菲特的资产，现在也是持有现金最多的时候。
当然这绝不是孤证，还有一个证据个更有意思了，股市要想涨首先得给投资者赚钱吧，当然中国股市除外，历史上 80 多年中，标普 500 的 5 年滚动收益率超过 200 的，一共出现了 3 次，分别是 37 年、87 年、和 2000 年，之后就发生了席卷全球的金融危机，然后就木有然后了，现在的数字是多少呢？180%。甚至远远超过了 2007 年。
是否还有证据证明，现在就是泡沫呢？
当然还有一位高人，就是诺奖经济学得主罗伯特·希勒，他的水晶球也在发出警报？美股的周期调整市盈率是 26.3，一百多年来只有三次出现过比这高的情况，第一次是 1929 年大崩盘前，第二次是 2000 年互联网泡沫破裂之前，第三次是 2007 年金融危机之前。
当然我们还有一个判断，那就是身边的变化，现在坐在北京中关村的大街上喝咖啡，前后左右都在谈论创业的话题，甚至麦当劳里你都能遇到拉天使投资的创业者，身边的朋友们都去创业了，不管赚不赚钱，几天没见大多都已经搞定风投了。真应了那句话，人傻钱多速来！
所以综合来看，美股泡沫似乎已经不可避免，阿里上市也许就是丧钟，至于中国股市，则要分开看了，主板大可不必担心，从来我们就没站起来过，即使再倒下去也不会很痛，但创业板也许会完全不同。
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