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UC 的结局尘埃落定，今天阿里巴巴宣布全资收购 UC，俞永福称 UC 的估值远远超过此前中国互联网最大并购交易中的 19 亿美元估值。不过他没有说明具体的估值金额。UC 应该如何估值？它到底值多少钱？
阿里巴巴此次全资收购 UC，传 UC 估值有望达到 50 亿美元。实际上 UC 的估值可能没有这么高。
一、对比竞争对手估值偏高
UC 主要的业务包括 UC 浏览器、神马搜索、UC 九游、PP 助手等。其竞争对手包括了猎豹移动（浏览器）、搜狗搜索、91 无线等。
其中猎豹移动的市值约为 29 亿美元，搜狗搜索的在接受腾讯战略入股时的估值是 12 亿美元，91 在被百度收购时的估值是 19 亿美元。三者相加，估值总额是 60 亿美元。
不过 UC 的估值显然不能等同于三者相加。在浏览器领域，虽然 UC 浏览器市场份额高居第一，但是猎豹移动还包括了猎豹清理大师、金山毒霸等 UC 所不具备的安全类产品。神马搜索虽然号称在国内移动搜索引擎市场渗透率超过 20%，但是目前仍处于起步阶段，而且布局偏重移动端，与搜狗搜索的积累还有差距。在应用分发能力上，91 无线相对于 PP 助手更是占据优势地位。
原 UC 董事长兼 CEO 俞永福在接受腾讯科技采访时表示，阿里巴巴收购 UC 的金额不少于两个 91，也就是 38 亿美元，这个很可能是 UC 的最高估值。
二、阿里巴巴之前投资 UC 可作为估值参考
阿里巴巴在 2013 年曾前后两次投资 UC，其提交的上市招股书显示，2013 年 3 月，阿里巴巴集团花费 5.06 亿美元（约 31.30 亿元人民币）战略投资 UC，从 UC 原有股东手中获得股份，到 2013 年 12 月，阿里巴巴集团进一步增持 UC，支付现金 1.8 亿美元（约 10.97 亿元人民币）。阿里巴巴集团前后共需要向 UC 股东支付 42.07 亿元人民币。投资完成后，阿里巴巴占 UC 股份的比例为 66%。
假设阿里巴巴对 UC 的投资总额就这么多，这个数字能够占到 66% 的份额，意味着当时阿里巴巴对 UC 的估值最高为 63.74 亿元。折合成美元约为 10.2 亿美元。即便市场发生新的变化，阿里巴巴对于 UC 的估值有所提升，也很难达到 50 亿美元的估值。
三、剩余股份收购的估值不等于总体收购金额
阿里巴巴此次收购了 UC 剩余的 34% 的股份，即便估值有所提高，阿里巴巴所付出的总的收购金额并不是最后一次收购对 UC 所做的估值那么多。以俞永福所说的模糊数字：38 亿美元估值计算，阿里巴巴全资收购 UC 总共付出的收购金额在 23 亿美元左右。
四、阿里巴巴收购形式主要是股票置换
据悉，阿里巴巴与 UC 的整合将主要以阿里巴巴集团股票置换为主，配合部分现金。所以 UC 的整体估值还依赖于阿里巴巴在股票市场的表现。
考虑到外界对阿里巴巴上市的看好，UC 的估值水涨船高可以理解。
五、UC 对于阿里巴巴具有溢价价值
UC 对于阿里巴巴的价值除了其本身的用户规模和市场份额以及变现能力之外，还包括了其对于阿里巴巴的特定价值，也就是溢价。
UC 与阿里巴巴在业务上存在一定的互补性。特别是在游戏领域。阿里巴巴推出来往后，意图效仿微信建立游戏平台，通过收购 UC，阿里巴巴可以在游戏产品运营上取得更大的进展。
UC 与阿里巴巴联合发布的移动搜索产品神马搜索也印证了 UC 对于阿里巴巴的价值。在移动端的流量导入上，UC 作为入口对于阿里巴巴能起到积极作用。同时 UC 作为应用分发的平台可以为阿里巴巴在移动端的布局提供便利。阿里不断的收购行为拓展了产品线，亟需平台型产品进行不同业务的整合和推广。
阿里巴巴收购 UC 还可以进一步为上市造势。在腾讯微信的竞争下，阿里巴巴遭遇了移动互联网焦虑症，收购 UC 可以强化自身的移动价值以便向国外投资者讲述更完美的资本故事。
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