class="topic_img" alt=""/>
5 月 22 日晚间，随着纳斯达克的一声钟响，京东终于抢在阿里之前，成功完成了上市。刘强东凭借着京东 20.5% 的持股数跻身于亿万富豪的行列。与京东 IPO 同时完成的，还是腾讯对京东5% 股份的认购，腾讯也成为了仅次于刘强东的京东第二大股东。“京东+腾讯”的电商模式正式登场。
目前的京东已经稳居中国 B2C 电商市场第二把交椅，通过 IPO 而来的大量资金，外加腾讯的协助，京东对阿里巴巴开始形成了真正意义上的威胁。IPO 之后的京东将如何利用这些资金，又将面临哪些转变，IPO 之后的京东何处去？
急需盈利的业绩
与中国“审核制”不同，美国资本市场普遍采用注册制，企业上市的门槛要低很多，但同时整个资本市场的市场化程度很高，并存在着相应的退出机制，因此对上市企业的业绩压力也比中国市场大很多。
京东在 2013 年前三个季度刚刚实现了微盈利，2013 年全年依旧处于亏损状态。根据京东提交的招股书更新文件显示，京东 2013 年营收 693.4 亿元人民币（约合 114.54 亿美元），净亏损为 5000 万元人民币（800 万美元）。
而最新公布的 2014 年第一季度业绩显示，京东 2014 年第一季度净营收为 226.57 亿元人民币，同比增长 67%。净亏损为 37.95 亿元人民币，扣除掉授予刘强东的 36.7 亿股权激励，依旧亏损 1.25 亿，而去年同期为盈利 8000 万人民币。
资本市场一切以业绩说话。如何继续保持高速增长，并将亏损收窄并实现盈利，无疑是上市之后的京东首先要面临的问题，而业绩的表现，也将影响到资本市场对京东的信心，甚至影响到京东进一步的融资。
多轮融资不可避免
此次京东上市发行价为 19 美元，共发行 93,685,620 股美国存托股票 ADS，每股 ADS 相当于 2 股公司A类普通股，公开发行募集金额大约为 17.8 亿美元，仅相当于京东市值的5% 左右，可以说本轮 IPO 的融资额并不高。
这其中主要是因为京东目前的现金流还十分充足，根据京东招股书更新文件显示，截至 2014 年 3 月 31 日，京东持有的现金和现金等价物为 133.38 亿元人民币，受限现金为 33.26 亿元人民币，短期投资为 15.02 亿元人民币。一直烧钱的京东账面上却并不缺钱。
除了现金流充足，前期路演遇冷恐怕也是融资额偏少的原因。虽然后来通过与腾讯达成合作等方式扭转了局面，但毕竟也让京东有所警示。出让较低的股权，较低的融资额，可以维持上市的火热局面，据消息称京东上市前的认购高达交易的 15 倍。
不过一个不可忽视的事实是，京东依旧在疯狂烧钱中。大规模的物流基地建设，主营业务的薄利，以及向金融等业务的拓展，都在吞噬着京东的现金流。而这种局面在短时间内难以改变。要维持京东的高速增长，则需要资本市场的更多轮融资。
此外，上市之后的京东也极可能展开大规模的并购行为，以促进业务的多元化发展，而这一切预示着，京东在上市之后，还会进行数轮的融资行为。
争夺移动端
“很多人开始都以为移动电商只是传统电商的延伸，但在我看来，它其实是一个彻底的颠覆。”在刘强东赴美归来第一次面对媒体时，就表明了自己对移动端的态度。
拉腾讯入局，除了为京东的 IPO 背书之外，腾讯在移动端所具有的优势也是刘强东极为看重的。腾讯答应要在 QQ 与微信上给予京东一级入口，这对在移动端发展迟滞的京东来说，无疑是有着极大的提升作用。
而竞争对手在移动端的先行也给了京东很大的压力，据阿里巴巴提交的招股书显示，阿里巴巴的电商业务中已经有近 20% 来自移动端，而前一年这一数字还仅为7%。整个一个电商形态，已经开始有 PC 端向移动端转变。起跑落后的京东，在 IPO 完成后，资金外加腾讯的支持，加强在移动端的争夺已迫在眉睫。
还有另一个隐性问题，就是关于京东与腾讯的合作。以目前形态，京东在移动端的流量几乎要完全被腾讯握在手里，以刘强东的性格，以及对控制权的重视程度，命脉拿在别人手里显然是难以接受的。不排除未来京东会大力推进自身移动端的发展，而将腾讯入口仅作为一个辅助渠道。
金融业务对抗阿里
京东与阿里的差距，除了单纯的电商模式和规模差别之外，还有业务的多元化的差距。目前阿里巴巴已经是一个涉及电商、金融、娱乐等多元化业务的平台型数据公司。而京东还更多的是扮演着一个电商企业的角色。
显然刘强东是不甘于此的，在今年的 4 月份，京东宣布进行架构调整，在京东集团下边设立京东商城集团、京东金融集团、拍拍网和海外事业部。其中的金融集团将着力发展金融业务，金融业务在京东集团内部被提到了前所未有的高度。
目前京保贝、京东白条（内测阶段）、网银钱包、小金库等与电商业务上下游相关的金融服务产品均已正式上线。京东金融业务已经形成供应链金融、消费金融、网银在线、平台业务四大板块。按照刘强东的规划，10 年后京东的 70% 利润将来自金融业务。
刘强东有意已阿里巴巴作为标的，将京东由传统的电商业务向金融等领域拓展，从而未来有机会在京东打造成一个可以与 BAT 并行的互联网巨鳄。成功的 IPO，为京东带来的资金，同时京东也需要给资本市场更大的想象空间，而金融等高利润业务的拓展，无疑是个好故事。
未来可期，未来难料。美国资本市场常言，上市只是一个新的开始。而对京东，又何尝不如此。
相关文章
