集富亚洲董事、北京首代周政宁：
2001年加入集富亚洲，现任北京首席代表。负责投资的项目有3721、大连海辉、蓝汛和Cgogo。
集富是日本最大的风险投资机构，集富亚洲管理着5.7亿美元基金，投资于早、中期的高增长企业，在中国共投资20多个高科技项目，成功退出的有3721、国人通信、中国无线科技等。
集富亚洲主要是投早期项目的VC，大多数时候我们都是做领投，有的时候我们也跟投，也就是别的VC投了一轮，我们在第二轮和第三轮的时候才介入。不过我个人很少跟投，因为我不喜欢跟在别人后面。
四月份我们刚刚给一家公司做完第二次融资，这个公司叫蓝汛（ChinaCache），是做CDN技术的。2005年9月我刚来到北京不久后就投资了这家公司。我们第一轮投资蓝汛时，国内大家都不知道什么是CDN技术。CDN简单来说就是一个可以让你浏览互联网时速度更快的技术。比如，中央电视台在春节文艺晚会，可能有几千万人同时访问中央电视台的服务器，那它的服务器就可能会支持不住而瘫痪。而中央电视台采用蓝汛的CDN技术服务后，全球这么多的华人就可一起收看春晚的节目，一样很流畅。
因为蓝汛所在的行业当时还没有起来，很少人看得明白它的潜在价值，所以我们投资时，价格还比较好谈，我们很快就进去了。
投资蓝讯后，2006年我们帮它并购了一家在北京做P2P技术的公司，把P2P技术跟CDN结合起来可以给客户带来更好、更便宜的服务。另外，我们还帮他们在日本找客户，找合作伙伴，因为集富在日本是最大的VC，这些客户/伙伴关系我们有很多。此外还帮他们理顺公司内部的管理、员工期权等各方面日常运营的问题。
蓝讯的成长非常快，2005年它的销售额只有几百万美金，06年就做到近一千万了，到2007年底更可以达到二千多万美元。衡量CDN技术的最重要的指标之一是带宽峰值，当时蓝汛的宽带峰值在我们投资初期只有38GBPS，到07年6月份已经超过了200GBPS。有句俗话说：瘦田没人耕，耕开了就有人去争。蓝讯如此神速的发展速度很快就引起了其它风投的注意。
2006年11月，集富建议蓝汛开始启动第二轮融资。二融有两种情况：一种是创业公司钱烧完了，不得不去融，但这样就会非常被动。第二种是整个行业很火，钱没用完也去二融，融了以后公司更强、更大，就可以以更多的资源把竞争对手干掉。一般情况下，我们VC会建议公司在还有一两百万美元现金时就开始启动第二轮融资。
二融时，作为首轮的VC，我们的心情可能会有点矛盾：一方面我们想二融的价格高，因为确实公司有这么棒的发展，当然希望融到更高的价格，而且也同时证明我们投对了；但另一方面，我们也会对这企业做跟进投资，所以也当然希望拿到一个低的价格。就像买奔驰，我希望奔驰价格越来越贵，如果奔驰一款车本来卖100万，后来出的新款十几万可以买到，我的车就不值钱了，但是我又想，如果奔驰价格越来越贵，我要买下一款时也不好受吧。
我们当时就跟蓝讯的创业团队谈，叫他们价格不要开得太高。但公司的创业团队又有另一种心理：第一轮我们已经便宜给你了，这次还不反砍你一刀吗？大部分做得好的创业者都会觉得第一轮的价格太亏了，尽管我们VC认为那是一个合理的价格。后来，我们妥协说，既然大家不能认同一个价格，那就找第三方来投，由第三方定一个价格，这样会比较中立，他定什么价格，我们就以什么价格来跟进。
当然作为第一轮的VC，我们还有一种可以保障自己利益的方法。我们在第一轮投资时，会跟创业者谈好一个期权，这个权利让我们在第二轮的时候可以用A轮的价格买进少数的新股。这样，我们的二轮价格还是会稍微便宜一些。
创业者对此有时会不太痛快，但大部分都能接受，因为他们能看到我们的价值，也了解到没有第一轮哪来的第二轮呢？而且做第一轮的VC是最累的，要帮公司重组，找人，而且跟他定发展方向，竞争对手在做什么等等。所以创业者会明白为什么第一轮的投资人会要求比较便宜的价格。
有些人会问，既然你当初那么看好这个公司，为什么不一次性投多点钱下去呢？其实，当我们投资任何一家公司，都不知道它究竟会涨还是会跌，我们要努力帮忙做很多事情，它的价值才能够有上涨。每个行业都有那么多的公司，小公司刚被投的时候一般才几十个人，行业里竞争非常激烈，小公司很可能很快就垮掉了。所以投资的风险是非常大的，导致我们一般会分批分期投。
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