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这一轮联想并购黑莓的传闻煞有介事，据称双方已经签署了非公开协议，前者有权查阅后者的账目。原德隆系的主力成员王世渝甚至披露了他牵线两家公司的细节，虽然结果未知，“但能看出来联想对黑莓非常感兴趣，而它此前已经针对潜在的并购案做了很多的准备工作。”
但联想从来都没否认过并购黑莓的兴趣，年初第一轮传言蔓延时，联想董事长兼 CEO 杨元庆就曾说：“我们常年都有这样的目标和计划(指准备并购)，就跟每天都要吃饭一样。”
联想 CFO 黄伟明说得更明确，“我们不会为了收购而收购，即使机会出现，并且收购对我们很有意义，我们也可能不会进行收购。”
但无论如何，杨元庆都肯定会送给联想高级副总裁、Lenovo 集团总裁刘军一个“礼物”，一方面联想手机急着要“出海”；另一方面，他也不会让当年宏碁从联想手里抢走 Gateway (曾是美国第 3 大 PC 厂商)的事情再次发生，宏碁直到现在都得益于那次收购。
“我们在 PC+ 上已经有了收购计划，并且有了收购对象，但收购是机会驱动型，在市场环境不好的时候成功的机会反而更大。”杨元庆说。
现在，黑莓、HTC、甚至是索尼和 LG，都已经跌到了联想的“射程”以内，谁才是最终的那一块“拼图”？
纠结
因专利的问题，联想不得不一早就为并购做准备。即便联想这两年整个集团一多半的专利都在移动互联上面，且新增专利的速度也超过 PC 时代，但依然无法解决这个问题。“毫无疑问，专利就是我们不能进入美国市场的最大障碍。”在今年年初的美国电子消费展上，联想某高层称。
明年又是联想真正进入成熟市场的一年。据联想欧洲、中东及非洲区总裁兰奇透露，一系列针对欧洲市场智能手机业务的评估工作已经进行了很久。刘军也称，用于欧美市场的产品已经处在研发的后期阶段。所有的这一切都要求联想在短时间内解决专利、运营商和渠道等诸多问题。
联想其实考虑过不启动并购，不管是去年底传出的“Think 手机”，还是刚刚推出的“VIBE”品牌，都证明了这一点。
联想集团手机事业部产品规划高级总监彭海涛曾是三星中国移动通信事业部产品企划总监，他称，“在三星工作了四年，我非常清楚 Note 和 Galaxy S 是怎么做出来的。”据他透露，和并购相比，联想更希望创造一个自己的高端品牌。
一代乐 Phone 的失败曾在联想内部引发了很长一段时间的复盘，让联想惋惜的是当时在正确的时间点已经造出了很好的声势，可产品不靠谱让联想错过了一次好机会。这也是刘军在 2011 年初一上任移动互联和数字家庭业务集团总裁就彻底重组产品开发管理流程的原因。
K900 就是一个不错的成果，随着联想手机团队对于产品的自信心越来越强，他们中的一部分很自然地会认为凭借自身的能力，成熟市场并不是遥不可及。
刘军也很少向外界谈起进军成熟市场的战略，但联想在这方面的布局一刻都没停。2012 年 11 月，摩托罗拉南京研发中心裁员，联想随即在南京成立一个研发中心。在被裁的 500 多名员工中，联想当时就抢到了 40 人，之后又陆续挖来几十人。
美国市场的很多核心产品的研发都出自于摩托罗拉南京研发中心。之后，联想在手机旗舰产品上的市场推广都有意地与国际市场接轨，包括请 NBA 巨星科比代言联想手机等。从 2012 年第三季度以来，联想手机在国内的销量就稳居第二，这让刘军有足够的底气自己操盘，而不是借助于收购。
但随着时间的推进，联想内部主流的声音开始偏向收购。一方面，几次重大且成功的收购之后，联想的心态已经发生了很大的变化，“今天我们是一个地地道道的跨国公司，不论是从外面看，还是从里面看。收购 IBM (176.85, -0.95, -0.53%) PC 让我们学到了很多，我们考虑并购的方式也更成熟。”杨元庆称。
而另一方面，联想在国内市场无法彻底甩开后面的对手，虽然产品足够出色，但又不得不和对手打价格战。如果能早日登陆成熟市场，并扩大品牌的认知度，将会瞬间提高联想在国内市场上的竞争力。
谁是拼图？
联想需要一块怎么样的拼图？第一，专利要足够多，且足够有用，HTC 在 2011 年底被宣判侵犯了苹果的专利，禁止进入美国市场，这几乎是 HTC 势衰的源头；第二，要有很强的运营商关系，成熟市场九成以上的手机都是通过运营商绑定销售的；第三，要在消费市场有很强的品牌效应；第四，收购价格和收购难度要在承受范围之内，逐渐求稳的联想很难再上演一次“蛇吞象”。
比照这些大致的维度，目前并没有特别合适的人选。HTC 弱于专利，且其董事长王雪红已不止一次地说过 HTC 是非卖品。
对于黑莓，虽然它持有的专利资产被估值为 22.5 亿美元，但联想却很难顺利地消化。联想 2012 年的净利润为 4.7 亿美元，利润率约为 4.37%，黑莓挂出的 47 亿美元的收购价格相当于联想年盈利能力的 10 倍。而且黑莓流血的速度超出联想的承受能力，今年第二季度的亏损是 9.65 亿美元，有分析师预计，未来的 6 个季度还将烧掉超过 20 亿美元。
更关键的是，黑莓在消费市场上的品牌价值很小，它的优势在企业级市场。联想这两年在欧美市场上已经深刻地感受到了进入消费市场有多难，所以，黑莓的这一短板或许就是阻碍交易完成的原因所在。
某联想高管曾向记者透露联想也许会延续在 PC 上的收购节奏，根据不同的区域市场分别考虑收购的机会。继 IBM PC 之后，联想另外三笔重要的收购分别是德国的 Medion、日本的 NEC 以及巴西的 CCE。这三家公司的共通特质就是在区域市场并不是领头羊，但在加入联想的全球资源之后，排名得以迅速地上升。而且因为体量不大，联想消化起来也特别容易。
按照这个逻辑，联想也有可能在成熟市场全部使用 VIBE，然后有节奏地收购一些区域品牌，慢慢地把它们同化到联想的品牌体系中。
挑战
并购只是为了欧美市场，联想手机的国际化已经走到了第二步。从去年开始，联想手机在俄罗斯、印度，以及东南亚已经上市，而且在几个国家的市场份额突破了 10%。今年开始的第二波是巴西、乌克兰、中东等国家和地区。
据刘军透露，联想在上述几国的发展超乎寻常地顺利，“那里的市场竞争更容易一些。”联想的价格优势使得它争取到了大量的中低端用户。
但包括杨元庆和刘军在内的高管都十分认可这种策略。“市场其实正在发生转变，从高端到中低端去转换，中低端的增速显然更高，这说明我们从一开始就采取了一个正确的策略。”杨元庆称。
从某种角度上讲，联想已经站稳了 2000 元，在这个价位段上，它在供应链上的优势显而易见。但联想在“3000 元”上出了点问题，K900 表现得不错，但并没有给联想带来太多的惊喜。K900 最初的内部定价是 3999 元，而最终的价格只有 2999 元，放弃 1000 元的利润空间，目的显而易见。
刘军在今年 5 月立下了“军令状”：两年之内在中国超过三星。10 月，他又告诉经济观察报记者，联想内部要思考的是如何从苹果和三星两家手里抢份额，联想必须尽快地让自己有资格站在它们前面。
如今，杨元庆和刘军不得不频繁地去见国外的电信运营商。在一些公开渠道相对发达的国家，联想还可以借助当地的电脑渠道直接销售手机。但这只是少数情况，大部分情况下，联想跟运营商的议价能力都不行。“这并不是我们所擅长的，但这正是这个领域的游戏规则。”兰奇称。即便通过并购获得进入市场的资格，但此后存在着大量的工作。“我们的机会在于运营商自己的变化，比如北美运营商原来跟用户签合同，一般要签两到三年，而最近它们改变了合同内容，允许用户在使用一年后，甚至在半年后就可以换新的合同。”杨元庆说。同样的例子还发生在新加坡，联想手机之所以在这里增长迅速，正是因为换机周期的缩短。而联想总是能在最短的时间内，在自己的产品上加上最新的技术元素。
刘军有些等不及了，杨元庆总是每天催他的进度。整个 MIDH (移动互联和数字家庭业务集团)开始以创业公司的节奏每天加班。
虽然现在看上去只差一次并购，但对于刘军来说，挑战才刚刚开始。
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