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连续 6 个季度营收出现下滑，净利润增长速度大幅放缓，被华尔街成为赚钱机器的 IBM 近来正在遭遇来自投资者的信任危机。更为可怕的是，面对这样的困境，现在的 IBM 还拿不出有效手段作出反击。大象再次跳舞？显然，已经没有那么容易了。
业绩不佳
上周，IBM 发布了令人失望的 2013 年第三季度业绩，营收持续下滑，并且净利润增长速度也大幅放缓。这实际上，已经是 IBM 连续 6 个季度出现营收下滑了。由于暂时看不到好转迹象，投资者开始抛售股票，并一度使 IBM 股价创下近两年来的最低纪录。
IBM 营收连续出现下滑，从财报来看，主要有两大原因：一是，该公司的硬件业务下滑速度过快，超出其他业务增长带来的营收；第二，以往担任 IBM 增长动力的新兴市场，尤其包括中国在内的金砖四国(巴西、俄罗斯、印度和中国)集体疲软。值得一提的是，IBM 中国地区的硬件营收在今年第三季度下滑幅度达到了惊人的 40%。
什么原因导致了 IBM 现在的困境呢？除了宏观经济不佳的大因素外，IBM 再次拿出“执行不力”的借口。在发布今年第一季度业绩之后，IBM 新任 CEO 罗睿兰(Virginia Rometty)曾公开批评过公司销售团队执行不力。
同样的问题再次发生，罗睿兰显然也有些着急。她快速对硬件部门的领导团队进行了调整，并呼吁员工行动起来。上周，她在一封致员工的内部电子邮件当中写道：“我们的文化就是表现决定收入，我们所有人都有义务采取行动，来解决我们表现不力的问题。”
业务困局
在很多分析师看来，IBM 加强执行力除了延缓营收下滑的速度之外，并不能在根本上扭转这家企业现在面临的困境。一些分析师认为，IBM 的业务存在“结构性”问题。
IBM 主要是通过向企业客户，尤其大型企业客户出售昂贵的硬件服务器、软件授权以及收费不菲的服务获得盈利。但是这样的业务模式正在遭受来自云计算等新兴 IT 技术的巨大冲击。在云计算时代，企业客户可以租赁服务器的存储空间和处理能力，成本远低于从 IBM 聘请顾问和购买硬件。
丢失中情局的合同是一个很好的例证。今年年初，亚马逊在一次竞标中击败 IBM，赢得了美国中情局价值 6 亿美元的云计算合约。虽然 IBM 随后对此提出了抗议，但是最终这个大单花落亚马逊。实际上，在这次招标中，IBM 所提出的方案的价格远低于亚马逊，但是在其他核心的技术招标上则未能完全胜出才导致失败。
“IBM 的客户基础正在动摇，他们不再沿着 IBM 的技术路线前进了。”宏源证券 TMT 分析师赵国栋对新浪科技说，企业正在转向廉价的云计算技术，甚至采用开源的免费软件，但 IBM 的商业模式却还是昂贵的软硬件产品和服务。
当今的 IT 技术领域里，云计算、大数据、基于网络的软件服务正在快速增长，但是作为重要的 IT 厂商，IBM 却不再是领导型厂商。尽管 IBM 是云计算的发明者，但市场研究公司 Gartner 却在 8 月 19 日的一份报告中，将 IBM 列为质量最佳的 15 大云计算服务公司的最后一名。
大象再次跳舞？
虽然目前境况不佳，但是在 IT 行业里，谁都不敢忽视 IBM。这家企业对于整个 IT 行业仍然有着前瞻性的预判，并且拥有强大的研发实力。不过，在赵国栋看来， IBM 已经很难回到核心位置了。他说，“我们看到 IBM 通过收购作出了很多努力，但是这艘大船调头很难。”
自 2007 年以来，IBM 已经斥资 60 亿美元在云计算领域展开收购，并且也在大数据分析业务上发力，但是由于承诺 2015 年每股盈利达到 20 美元，IBM 在这些新业务的研发和并购上并不敢冒进，也没有特别突出的并购出现。
为了达到当初对华尔街的盈利承诺，罗睿兰上台之后大量回购股票，并在成本上进行控制，甚至不惜大量裁员，让员工无薪休假。虽然盈利增长达到了当初的承诺，但是分析师们却越发担忧这样的盈利增长可能已经走到尽头。
显然，人们更为关心的是，IBM 下一步要怎么走。但至少目前，IBM 还没有表现出在任何一个新兴技术领域有巨大优势的迹象。
在 IBM 百年的历史中，经历过主营业务的多次变迁。上世纪九十年代，IBM 亏损数十亿美元，并进行大幅裁员之时，他们果断把业务重点从大型机业务转向了服务器、软件和技术服务，并在郭士纳(Lou Gerstner)的领导下重现繁荣。
因为保守，IBM 错失过很多的机会，但也因为保守，使得 IBM 得以稳健的发展至今，成为为数不多的拥有百年历史的科技公司。如今的 IBM 又迎来了一个需要变革的时期，大象需要再次跳舞，但难度显然更大了。
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