收购诺基亚，微软就能突破苹果与谷歌的移动长城？出售手机业务，获取大量现金，发展企业服务，诺基亚就能顺利转型？
这些都需要时间来证明。
但毋庸置疑的是，那个 3 年前从微软离开，来到芬兰，如今又借出售诺基亚重回微软的埃洛普，已是本次交易最醒目的赢家。
即使埃洛普并没能在诺基亚证明自己，但当今的微软，的确需要一个与埃洛普简历近似的人物。尤其在鲍尔默提出在一年内从 CEO 位置离开之后。
在为埃洛普捧臭脚之前，首先要明确的是，埃洛普期间的诺基亚的确不咋地。但问题是，如果换做别人，诺基亚就一定与现在两样么？
在埃洛普上任后，诺基亚公司市值从 2010 年的 395 亿美元跌至现在的 140 亿美金。而自 2011 年 2 月，诺基亚宣布与微软合作以来，诺基亚股价跌幅已经超过 55%。
来看下诺基亚的财报。2012 年全年，诺基亚手机业务营收达 207 亿美元，占总营收的 52%；地图业务收入达 14.5 亿美元；诺西营收达 181.7 亿美元。上述三项业务分别亏损：14.5 亿美元、4 亿美元、10.5 亿美元。
在诺基亚的手机业务中，智能手机业务 2012 年全年营收约 72 亿美元，同比下滑 50%，毛利率为 8.8%；非智能手机业务营收达 125 亿美元，同比下滑 21%，毛利率为 23.4%。两项业务分别亏损：20.6 亿美元、7 亿美元。
也就是说，诺基亚与微软在 2011 年开始的深度合作，并不成功，并没能帮助诺基亚扭转颓势。而一旦不采取行动，诺基亚的资产可能会进一步萎缩。
为了防止进一步萎缩，出售是最好的选择。但面对年亏损 20 亿美元，市场份额不断下滑，在智能机领域没有太大优势的公司，能卖给谁？谷歌已在 2011 年买下了摩托罗拉移动业务。更何况，诺基亚已经在 2011 年将智能机业务堵在了微软的 WP 上，而 WP 在全球市场的份额不到5%，三星以及中国的暴发户们也都没有太大兴趣。唯有微软。
而如果决定出售，诺基亚就拥有了一次获得大量现金来进行业务转型的机会。
2013 年 7 月，诺基亚斥资 22 亿美元收回与西门子成立的合资子公司诺西，后者在 2012 年的营收为 181.7 亿美元。因此我认为，在诺基亚考虑收回诺西的那天起，诺基亚已经决定要出售手机业务了。
而一旦出售手机业务，诺基亚的剩余资产还有地图业务和诺西。虽然地图业务去年营收仅为 14.5 亿美元，但其毛利率为 79.3%，远高于 21.3% 的手机业务。再加上毛利率为 30.3% 的诺西，诺基亚有机会在企业服务级业务上转型。
因此，从将诺基亚出售给微软的角度来讲，埃洛普并没有做错。而在这个时间点，微软一方面在 Surface 上表现极差，急需补充硬件能力；另一方面，鲍尔默因 Win8、Surface 市场表现不力，在微软内部受到空前的压力，这也是诺基亚在谈判桌上可以寻求的空间。
有些人认为，埃洛普的错更加体现在 2011 年与微软的深度合作，而放弃 Android 上。
好吧，或许诺基亚与 Android 合作，可以在财报上变得稍微好看一点。但看看摩托、索尼等老牌厂商，并没有在 Android 的红海中获得多少优势。三星的崛起，是因为其全球供应链上的优势，而这个优势，诺基亚也并不具备。诺基亚具备的通讯服务和渠道优势，在智能机时代正变得渺小。
当然，选择与微软合作，除了差异化之外，也或许有埃洛普个人职场政治的深谋远虑。也许在 2011 年 2 月宣布与微软合作之前，埃洛普就已把自己和诺基亚的命运笃定在微软上，为有朝一日卖给微软，自己重回微软就职做准备。毕竟，这在埃洛普的职业生涯中，并不是第一次。2004 年，埃洛普出任 Macromedia 的 CEO。2005 年，埃洛普将 Macromedia 卖给 Adobe，并担任 Adobe 总裁。
即使是这样，埃洛普和鲍尔默也都留给了自己两年的缓冲时间。这两年时间，已经证明了微软独立涉足硬件的能力匮乏，以及行业趋向软硬整合的必然潮流。而对于诺基亚，也已证明了如果不出售，手机业务可能会砸在自己手里成为转型的拖累。
事实上，从收购价格来看，微软也并不吃亏。在此次微软的收购框架中，用于收购诺基亚手机业务的资金为 50 亿美元，其余 21.8 亿美元才是专利价格。而手机业务部分，微软将得到包括功能手机、智能设备业务、设计团队，诺基亚所有设备及服务相关的生产、销售、市场活动以及相关支持部门。
而即使只是诺基亚的智能手机业务，其去年营收 72 亿美元，除去高达 20.6 亿美元的亏损来看，微软 50 亿美元的收购价格并没有给诺基亚带来多少溢价。要知道，微软目前的现金流有 770 亿美元。
不过，反对言论认为，与谷歌收购摩托主要为专利不同，微软收购诺基亚更多是为了发展其手机硬件业务，但由于 Surface 的失败，市场对微软在硬件领域的发展信心不足。此外，Windows Phone 不受市场欢迎的原因并不是由于硬件，而是因为应用的生态系统太小，以及软件用户体验跟不上主流操作系统的节奏。
上述观点认为，对微软长线发展最重要的因素还是新 CEO 的人选。
埃洛普显然是最热门人选。
一方面是，埃洛普颇得鲍尔默信任，而鲍尔默已将其不信任的高管赶出了微软，为埃洛普扫清了障碍，在这批人中，就包括 Windows 8 之父史蒂夫·辛诺夫斯基。
另一方面是，收购诺基亚，微软已明确了软硬一体的战略。而在担任诺基亚 CEO 之前，埃洛普在微软负责过最赚钱的软件业务 Office；在诺基亚期间，也使埃洛普对微软不擅长的硬件领域有所了解。
此外，值得注意的是，在收购诺基亚后的微软人事调整中，在微软效力 20 年、接替史蒂夫·辛诺夫斯基负责 Xbox 和 Surface 业务、被业界认为是鲍尔默热门接班人的拉尔森·格林，也将向埃洛普汇报。
收购诺基亚，至少看到微软已正式明确了其软硬一体化的战略核心。过去 12 个月，Xbox 所在的微软娱乐部门运营利润率仅为 8.7%，与整个微软 34% 的利润率相差较大，而 Xbox 的年收入也仅有 70 亿美元。收购诺基亚后，微软将所有硬件设备整合在一个业务单元，将更有利于微软在移动浪潮下的发展。
而在此之下，埃洛普在微软的话语权，一定尤为重要。
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