投资者对微软的担忧" />
英国《金融时报》网站周日发表分析文章称，现任微软 CEO 史蒂夫·鲍尔默(Steve Ballmer)一年内辞任的消息似乎难以打消投资者对微软的担忧。
上周，鲍尔默突然宣布将在 12 个月内辞任微软 CEO。据分析师称，这一消息能在一定程度上缓和部分股东对公司领导层日益增长的不满情绪。
不过，鲍尔默的离开难以保证微软或新 CEO 的平稳过渡。华尔街仍不确定微软的未来发展方向，而一位激进投资者也正在推动该公司推出更多有利于投资者的举措。未来两个月将是微软的关键时期，因为这段时间可能将决定鲍尔默不久前提出的“设备与服务”新战略的命运。
野村证券软件行业分析师里克·谢兰德(Rick Sherlund)指出，由于微软针对日渐式微 PC 行业尚未祭出良策，微软股东的不满情绪已经达到有史以来的最高值。
近年来，作为公司 CEO 的鲍尔默自然成为股东发泄不满情绪的目标。据消息人士称，基金投资者、对冲基金经理大卫·埃因霍温(David Einhorn)就时不时公开要求鲍尔默离职，而其他有影响力的股东则倾向于在幕后运作，将他们的意思直接传达给微软董事会的董事。
今年，激进投资基金 ValueAct Capital Management 购买了微软相当规模的股票。这无疑进一步向鲍尔默施压。
过去六周里发生的两桩大事则进一步加深了鲍尔默与华尔街的矛盾。首先，鲍尔默在 7 月份进行的大规模改组行动赢得了华尔街的谨慎欢迎，但是仍留下许多疑问没有解答。这其中最主要的是微软在试图拓展移动设备和互联网服务上的投入规模。而计划在 9 月 19 日召开的金融分析师会议有望对这一问题进行解答，但这无助于安抚分析师迫切的心情。
随后数日，微软的业务出现恶化，其情况之糟超过此前预期。巴克莱的分析师当时如此评价，营收结果首次表明，今年 PC 销量下滑对微软核心 Windows 业务的影响是如此之大。
华尔街的部分人士认为鲍尔默已经针对其与投资者的持续紧张关系开展补救工作。艾米·胡德(Amy Hood)出任公司 CFO 就被视为微软欲与华尔街重归于好的积极信号。
瑞银集团软件行业分析师布伦特·蒂尔(Brent Thill)称，微软愿意更多倾听投资者的诉求，同时也愿意给出更多数据，让投资者更加了解公司的状况。
由于消费者对 Windows 8 反响不佳，微软将于 10 月份中旬推出 Windows 8.1。这一消息也引发了较为乐观的反应，新推出的操作系统有利于 Office 365 等在线服务获得新的增长动力。蒂尔称，一切都在按部就班地进行中。
华尔街对微软前途不确定的核心问题在于该公司新战略如何在细节上推进，以及其对微软资金安排的影响。
九年前，坐拥 600 亿美元现金的微软似乎与股东有过一段美好的蜜月期，一次性发放了 320 亿美元的股票分红，并加大了股票回购规模。由于微软业绩前景并不看好，该公司的股票回购规模也大不如前。然而，在过去的三年中，微软的净现金头寸已经翻番，至 620 亿美元。
华尔街担心的另一个问题是，微软如何将巨额现金投入到支撑云服务的基础设施建设中。近年来，微软进行了大量投资但收效甚微，股东对此仍心存忧虑。野村证券分析师谢兰德就估算，微软为了跟谷歌竞争搜索业务，已经花费了 170 亿美元。
对于激进投资者而言，他们更愿意看到堆积如山的现金能在短期内更多留回到投资者手中。微软目前持有的总现金为 770 亿美元，其中约 700 亿美元存在海外。如果微软将这笔钱转到美国本土，将面临巨额的税金。野村证券分析师谢兰德就表示，微软可以仿效苹果，预支现金。这笔资金将实现对微软 20% 股份进行回购，并将公司的股价推高至 40 美元。
瑞银集团分析师蒂尔认为，现在华尔街对微软的发展感到非常困惑。微软需要一个数年的长远规划。这样一来才能营造与股东的融洽关系。
为了达到大家都高兴的结果，鲍尔默必须在未来数周更好地履行职责，勾画出公司的目标并让股东看到何时能得到回报。
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