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作者：刘景丰
趣店上市，让现金贷重新回到了水深火热的境地。
质疑者认为，现金贷以高息向无信用卡人群发放小额贷款，对原本就没有太多收入的他们无异于饮鸩止渴。
支持者则称，现金贷本质上还是一种普惠的信用卡服务，以科技手段向低收入人群提供短期借贷，是一种市场供需行为。而所谓的高息实际上是包含了各种风控、获客成本后的利息，并非纯借贷利息。
这场争论，随着一家自媒体对趣店 CEO 罗敏的专访，一夜之间成为了颇受议论的社会话题。自 2015 年下半年至今，两年时间国内出现上千家现金贷平台，他们中不少被贴上“原罪”的标签，也有不少“立志成为新金融领域的科技公司”。颇具争议的现金贷究竟为何物，我们希望通过这篇文章为您解答。
什么是现金贷？
远在天边，借你一千
现金贷，是小额现金贷款业务的简称，指小额、短期、不限用途的现金借贷，具有方便灵活的借款与还款方式，以及实时审批、快速到账为特性。现金贷是无场景的消费贷款。
通俗解释，现金贷其实就是现金贷平台通过银行、P2P 等渠道或得资金，并通过线上方式向无信用卡的年轻人放贷，从中收取利息差、服务费。
最开始，这种方式主要在线下进行，比如早期由银行发行的信用卡，然而信用卡审核条件严格，覆盖人群极其有限。这为线上互联网金融企业提供了机会。随着技术的发展，线上风控技术出现，现金贷也进入线上。
据不完全统计，目前国内的小额现金贷平台已有上千家，可以分为四类：
根据第三方监测平台网贷之家的报告：小贷公司借款期限通常在6-12 个月，最高可贷 50 万；P2P 较多集中于一年期内（个别平台可贷两年期），可贷额度最多不超过 20 万，多数平台为 5 万以内；垂直现金贷平台通常在 6 个月之内，可贷额度通常在数千元-万万左右；持牌消费金融公司的现金贷产品期限通常在3-12 个月（个别的有两年期和三年期），借款额最多不超过 20 万。
这些现金贷平台的商业模式为：通过线上平台，向无信用卡人群发放短期、小额贷款，并收取利息和手续费。用一句形象的话说：远在天边，借你一千。
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钱从哪来？
P2P 理财、银行、信托
不同的现金贷平台，其借贷的资金来源也有差异。
除互联网巨头旗下现金贷来源于其金融业务板块资金，一般而言，P2P 借贷平台的资金端是投资人的理财资金。网贷之家数据显示，仅 P2P 领域便有超过 30 家平台推出现金贷相关产品。
另外则是银行等机构。垂直平台主要依靠银行、信托等机构获得稳定的资金来源。比如趣店招股书显示：其机构资金来源主要包括银行、一家消费金融公司以及其他机构；2017 年上半年，趣店促成的借款中有 55.4% 的资金来自于机构；早期，P2P 曾是趣店重要的资金来源，但随着交易规模的迅速扩大，P2P 作为资金提供方的角色已经弱化。
还有则是来自消费金融公司。比如海尔金融、马上金融等持牌金融机构。
挥之不去的“高利贷”阴影
何为高利贷？按照最高法院的司法解释，借贷双方约定的利率未超过年利率 24%，出借人请求借款人按照约定的利率支付利息的，人民法院应予支持；借贷双方约定的利率超过年利率 36%，超过部分的利息约定无效。而在 24%-36% 之间的利息，则属于自然债务区。因此 36% 被认为是借贷利息的红线，超过部分被视为高利贷。
今年 4 月，银监会发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》，首次把“现金贷”纳入整治范围，并提出严格执行最高法院关于民间借贷利率的有关规定，不得违法高利放贷及暴力催收。
银监会认为，现金贷最大罪状是利率畸高。
一本财经曾统计，市面上 78 家比较知名的现金贷平台，平均年化利率 158%，有 47 家平台的年化利率超过 100%，高于最高法院关于民间借贷利率上限为 36% 的规定。
现金贷的实际利息为什么如此高？
一名不愿具名的现金贷平台从业者给出了分析：
一笔 1000 元的贷款，假设年化利率为上限的 36%。成本最大的是资金来源成本即从机构借贷的利息为 10%-14%；其次是征信风控费用按照1% 来算，需扣除 10 元风控费用；再考虑获取用户要花费不少的营销成本，此外还有1%-20% 不等的坏账率，所有系数相抵消后，已经几乎没有盈利的空间。
翻译过来，不放“高利贷”，基本赚不到钱。
寻找中国创客（ID：xjbmaker）记者在某现金贷平台招股书中发现，其收入中 75% 以上来自向借款人收取的服务费，包括贷款服务费、贷中服务费和账户管理费、借款人代收费、债权转让服务费等，利息收入则没有明显的提现。
按照该业内人士说法，这是现金贷平台的通常做法：贷款利息与服务费、管理费分开收取，“如果按银行那种年利息计算方式，贷款利息与服务费、滞纳金合并，这个利息是非常高的，甚至能超过 100%；而如果按照贷款利息和服务费、滞纳金分开收取，则业内平台的贷款利率普遍利息低于 36%。这也是业内比较认可的做法。”
“线上信用卡”：高风险对应高利率
趣店 CEO 罗敏在近日的专访中称，“我们提供的实际上是线上的信用卡。那些用信用卡购物的人，吃饭刷卡的人，不是掏不起这个钱，而是享受到分期付款，是一种金融服务，是一种习惯。我们就让那些没有信用卡的人也享受到了这个服务。”
不过，当你了解了信用卡和所谓“线上信用卡”在风控体系和发行标准上的不同之后，你可能会发现，希望为那些没有信用卡的人群提供分期付款服务的现金贷，势必有其设置高利率的土壤。
信用卡由银行发行，其申请条件严苛，除了要求申请人在央行有良好的征信记录，甚至还会要求申请人有社保、有固定收入和银行流水等信息。“所以信用卡针对的是信用比较好的人群。”
而现金贷面向的则是信用卡覆盖不到的年轻人群。“他们在城市打工，但是收入并不高，每月的收入会在 2000-5000 元左右，在央行没有征信记录，而且有些人也没有社保，但是他们有借款需求。”上述业内人士对寻找中国创客（ID：xjbmaker）记者说。
正因为如此，现金贷平台的贷款利息一般会高于信用卡取现利息。“信用卡的取现利息按年化为 18% 左右，而现金贷的贷款利息（包括贷款服务费、滞纳金等）超过 100% 也并不罕见。”上述业内人士说。
现金贷向那些无法通过银行信用审核取得信用卡的人群，以一种高风险的方式放贷，从高利息中获得收益。
目前，已经有不少现金贷平台正在努力把自己打造成科技公司，希望以技术手段提升风控能力，扩大盈利空间。
在催收上，信用卡因为接入央行的征信体系，让用户形成天然的震慑，因此坏账相对较低，催收手段也主要以电话催收、征信限制为主。
而现金贷平台因为难以借助央行征信体系，另一方面催收则多靠专业催收团队等。
尽管罗敏在回应媒体对其催收质疑时称“一律不会催促他们来还钱。电话都不会给他们打。你不还钱，就算了，当作福利送你了。”但是现实中这种“雷锋”式催收的做法并不多见，反而最常用的催收手段则是各种电话催收、上门催收，甚至出现人身伤害事件。
命运：现金贷会走向何方？
网贷之家 CEO 石鹏峰近日在接受媒体采访时表示，现金贷是消费金融中的一个细分市场。消费金融在中国发展到现在，对于整个互金行业及普惠金融领域来说，是很重要的一个细分市场。但是，由于消费金融中小额现金贷相对落地难度很低、速度更快，所以目前看到了大量现金贷的身影，而未来消费金融领域真正有大前景的还是有场景的消费信贷(消费分期)和针对优质用户的大额现金贷。
而现金贷火爆背后的监管套利、利率畸高、风控缺失、暴力催收等风险及衍生的各种社会问题，也引起了监管部门的高度警惕。
就在 10 月 19 日上午，银监会主席郭树清在党的十九大中央金融系统代表团开放日上表示，今后整个金融监管的趋势会越来越严，严格执行法律、严格执行法规、严格执行纪律。
而中国证券报在 10 月 13 日报道称，监管部门的重拳整治已经“在路上”。央行副行长易纲近日公开表示，普惠金融必须依法合规开展业务，要警惕打着“普惠金融”旗号的违规和欺诈行为，凡是搞金融都要持牌经营，都要纳入监管。
舆论的风波迟早会过去，监管可能才是现金贷头顶的“达摩克利斯之剑”。
本文转载自：寻找中国创客；作者：刘景丰
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