乐视影业 CEO：张昭
将乐视影业纳入乐视网（300104），实控人贾跃亭的这一承诺已两年有余。去年 5 月份，乐视网拟以 98 亿元的估价置入乐视影业，但进程并不顺利。
2 月 10 日晚间，乐视网再发进展公告，重组乐视影业尚在推进中，同时透露出一个重要信息——各方正就乐视影业估值进行探讨。
换言之，乐视影业 98 亿元的估值目前并未得到各方的一致认可，需要重估，至于重估方向则尚未可知。而关于乐视影业估值问题，乐视网此前的公告已现端倪。
今年 1 月，乐视系列公司正深陷资金链危机，随后以乐视网为主导，拿出 168 亿的股权转让计划，孙宏斌执掌的融创中国豪掷 150 亿元驰援。其中，融创中国旗下嘉睿汇鑫受让乐视控股所持有的乐视影业 1.26 亿元注册资本，占乐视影业总注册资本 15%，价格约 10.5 亿元。
参照此番转让价格，乐视影业整体估值约为 70 亿元。
回看去年 5 月，乐视网宣布以增发股份加现金的方式，购买乐视影业 100% 股权，彼时标的估值为 98 亿元。也就是说，在上述新一轮融资后，乐视影业估值已“折价”近三成。
不排除上述估值变化是导致乐视影业相关方须对其重估的原因之一。当然，以该估值变化定论乐视影业估值锐减亦并不公允。
有市场分析人士指出， “并不是说乐视影业的估值暴挫至 70 亿，而是乐视影业给了战投一定的折扣空间，可能也确实略有下降。最终的估值还要谈，要做调整。”
具体而言，乐视影业引投的 70 亿元最新估值并不等同于拟注入上市公司的估值，两笔交易的目的并不等同。引入融创中国是乐视方面从融资发展业务的角度出发，以解决集团的资金需求。
另据分析，由于 2016 年国内电影市场票房增速收敛，受电影行业整体估值下调影响，乐视影业估值也可能受到影响，这可能是其估值面临重估的重要原因。
一旦完成重估，乐视网置入乐视影业的工作有望进入实质性操作阶段。事实上，在今年 1 月 15 日乐视控股与融创中国合作的新闻发布会上，乐视影业 CEO 张昭曾表示，“2017 年我们一定要推进乐视影业注入上市公司，我们也做好了准备，完成对股民的承诺。”
总体来看，该交易并不顺利。因增值率达 366.94%，乐视影业 98 亿元的估值也曾引来深交所的问询。交易所要求公司详细披露乐视影业评估增值率、市盈率水平的合理性。
另外，乐视影业估值近年增幅较大，由 2013 年A轮融资时的 15.5 亿元增加至 98 亿元。其 2014、2015 年扣非后净利润分别为 6444 万元和 1.36 亿元，而 2016 至 2018 年度，方案承诺扣非净利润分别不低于 5.2 亿元、7.3 亿元、10.4 亿元。从该组数据看，其承诺业绩与历史业绩有一定的差距，亦令收购工作招致不少非议。
据张昭此前介绍，2016 年乐视影业投资发行了 11 部电影，片片过亿元，为全业界增速第一的影视公司。2016 年的首要任务就是为乐视网贡献业绩，快速布局互联网生态+影视的商业模式，并继续推进全球化。
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