投资人称无法判断前景" />
外媒周三报道称，在阅后即焚应用 Snapchat 母公司 Snap 上周提交的招股说明书中，并没有包括月活跃访问用户这项极为关键的数据。一些科技投资人认为，这项关键数据的缺失，让他们无法判断出 Snapchat 的注册新用户数量是否在持续增加。以下为文章内容摘要：
在 Snap 提交的长达 230 余页的招股说明书中，至少缺失了一项关键数据，这也让一些投资人担忧如何判断 Snapchat 的用户参与情况。
Snap 提供了流行阅后即焚应用 Snapchat 的日活跃访问用户这一数据。但是在其招股说明书中并没有月活跃访问用户这项数据，一些科技投资人认为，月活跃访问用户是决定一款应用的注册新用户数量是否在持续增加的关键数据。
这项数据的遗漏为一些投资者敲响了警钟。“这让我们有许多的理由保持警惕，”总部位于旧金山的风险投资公司 Flight VC 合伙人娄·柯纳（Lou Kerner）说。缺少这样的数据，可能意味着 Snap 的用户参与数据可能没有看上去那么好。“当他们向你提供数据时，这些数据能讲一个非常好的故事，”柯纳说。“当不提供这些数据，意味着故事不太好讲。”
Snap 的招股说明书显示，截至 2016 年 12 月 31 日，Snapchat 在第四季度拥有 1.58 亿日活跃访问用户，较上年同期增长了 48%。该公司全年营收达到创公司记录的 4.045 亿美元，高于截至 2015 年 12 月 31 日的 5870 万美元，年营收增幅超过 6 倍。截至 2016 年 12 月 31 日，Snap 全年净亏损为 5.146 亿美元，合每股摊薄亏损 0.64 美元；上年的净亏损为 3.729 亿美元，合每股摊薄亏损 0.51 美元。截至 2016 年 12 月 31 日，Snap 调整后的 EBITDA 亏损为 4.594 亿美元，上年为 2.929 亿美元。
柯纳和其他一些科技投资人表示，相对于日活跃访问用户数量，月活跃访问用户数量能够更好的判断用户使用一款服务的情况。月活跃访问用户数量越高越好，因为它不仅表明了经常使用服务的用户数量，而且也能够计算出这部分用户所占整体用户数量的比例。随着时间的推移，这个比例就能够向投资人提供出 Snapchat 的发展轨迹。
投资公司 Firsthand Technology Value Fund 首席执行官凯文·兰蒂斯（Kevin Landis）表示，在投资人做出投资决定时，不会仅依赖于这些数据，通常还需要其他的数据。他说，“企业向投资人提供的数据越多，投资人就越想了解更多的信息。”这家公司在 Facebook 和 Twitter 上市之前就买入了他们的股票。
截至目前，Snap 对此报道未予置评。该公司在招股说明书中称，“我们通过测量日活跃访问用户来评估业务的健康状况，因为我们认为，这一数据能够最可靠的理解我们平台的用户参与情况。它能够帮助我们了解用户是否继续把他们的时间、精力和创造力投入到我们的产品当中。”
专注于投资新股的投资公司 Renaissance Capital 联合创始人凯瑟琳·史密斯（Kathleen Smith）表示，Snap 选择性的披露数据，让它很难与其他社交媒体公司进行比较。史密斯称，当 Facebook 和 Twitter 进行首次公开招股时，他们的用户增长数据都要比 Snapchat 更出色。Twitter 上市前的用户环比增长率为6%，Facebook 为7%，而 Snapchat 仅为3%。
柯纳说，他在 2010 年研究 Facebook 的日活跃访问用户和月活跃访问用户比例，从中发现了一条陡峭的上升曲线。从中，他计算出 Facebook 有望在 2014 年占据互联网广告市场大约 12% 的份额。Facebook 在 2012 年进行首次公开招股，当时的发行价为每股 38 美元。如今，该公司股价已达到 131.84 美元。
柯纳在 2013 年使用同样的方式对 Twitter 进行评估，结果是 Twitter 的用户峰值已过，各项数据已开始恶化。Twitter 股价周二报收于 18.26 美元，远低于该公司 26 美元的首次公开招股发行价。截至目前，Twitter 与 Facebook 均对此未予置评。
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