日子竟如此狼狈" />
文/腾讯科技-管慕飞
随着极有可能是最后一份独立财报的公布，留给雅虎的时间真的不多了。
新一季财报“不负众望”地糟糕，虽然营收高于市场预期，但利润却大幅下滑。第二季度归属于雅虎的净亏损为 4.4 亿美元，与去年同期归属于雅虎的净亏损 2200 万美元相比大幅扩大。此外，雅虎核心的显示广告和搜索广告都出现了下滑。
但是，谁还在乎什么财报呢？眼下，雅虎出售核心资产的投标截止日期已到，雅虎这颗烫手山芋究竟谁来接手，才是大家坐等的好戏。
目前，参与投标的公司包括美国电信巨擘 Verizon、AT&T以及受到巴菲特支持的 Quicken Loans 创始人丹尼尔·吉尔伯特。
然而，标书的影子还没见着，看透了真相的群众已经开始大泼冷水。
买一家公司不易，买下雅虎这样的公司更不易
首先，雅虎是家效率低下的公司。
据彭博社报道，今年一季度，雅虎平均每名员工创收不到 11.6 万美元，相比之下，谷歌母公司 Alphabet 人均创收 31.5948 万美元，Facebook 接近 40 万美元，雅虎还不及后者的三分之一。
就连传统电信巨头的状况都好于雅虎：Verizon 电信平均每名员工创收 18.5637 万美元，AT&T达到 14.4319 万美元。如果减去流量获取成本（支付给合作伙伴的营收分成），雅虎的状况还会更加糟糕。
雅虎今年一季度人均创收与其他企业对比来源：彭博社
而雅虎此前为了提高效率，已经进行了大幅裁员。现任 CEO 玛丽莎·梅耶尔于 2012 年上任，在她四年的任期中，雅虎裁掉了上千名员工。
雅虎新东家的第一件麻烦事，恐怕就是继续裁员。
其次，买下雅虎后可能更难挣到钱。
雅虎拥有 10 多亿美元的房地产，但是考虑到目前硅谷商用市场房价不断下滑，能不能卖出去还要打一个问号。
雅虎的 3000 项专利也将打包出售，但是不断变化的估值给交易带来了许多不确定性。
另外，不论是谁买下了雅虎，都不可避免地要和软银开撕。依靠品牌授权，美国雅虎每年可以从雅虎日本获得一笔稳定的现金收入，即每年毛利润的3%。但雅虎品牌的价值已经越来越鸡肋，据 Business Insider 报道，雅虎日本的大股东软银集团认为，和雅虎的合作对于雅虎日本没有意义，因此准备终止这笔费用。
此外还有一个让人头疼的包袱——Mozilla。
简单来说就是，不管谁买了雅虎，都需替雅虎向 Mozilla 支付 10 亿美元的“分手费”。
这是因为，为使 Mozilla Firefox 浏览器放弃谷歌而采用 Yahoo!作为默认搜索引擎，梅耶尔在 2014 年与 Mozilla 达成了一项协议。
协议中规定：假如将来雅虎控股股权结构发生变化，而 Mozilla 对新的控制方不满意时，Mozilla 有权放弃合作协议；如果 Mozilla 放弃了这一合作，即使其已经签署了另一项搜索合作协议，雅虎仍需向 Mozilla 支付 3.75 亿美元的年度合作费用直至 2019 年。
梅耶尔在开出这一诱人条件时，大概根本没有想过雅虎真会有出售的那一天。
梅耶尔到底什么时候卷铺盖走人？
梅耶尔最初接管雅虎时，公司内外对这位硅谷铁娘子还是抱有很大期待的。梅耶尔毕业于斯坦福大学，是谷歌历史上第一位女工程师，在一个依旧是男性主导的 IT 王国里，她凭借智慧、美貌以丰富的从业经历，一度成为硅谷的明星。
但到了现在，大家除了关注雅虎将委身于谁之外，最关心的就是“梅耶尔究竟什么时候走人”。
说到梅耶尔在雅虎的“劣迹”，首当其冲的一点就是花钱如流水，还不见效果。据彭博社报道，在她整个任期内，雅虎运营成本增加了 5 亿美元，还有 23 亿美元被用于收购。
即使是“卖身”大事当前，梅耶尔还是买买买停不下来，这其中包括斥资 1700 万美元买下美国国家橄榄球联盟的流媒体转播权，以及 2 亿美元收购时尚购物网站 Polyvore。以下是腾讯科技整理的梅耶尔任上雅虎部分收购清单：
但她增加的成本，以及收购的这些资产，包括 Tumblr 在内，几乎都没有为公司带来任何贡献。雅虎一季度毛利率跌至 53%，而谷歌同期毛利率为 62%，Facebook 是 84%。这一数字甚至低于传统电信公司比，Verizon 一季度毛利率为 61%，AT&T为 55%。
如果非要说梅耶尔任期内有什么亮点，那就是雅虎的股价翻了一倍，但据华尔街分析师分析，股价上涨的主要原因是，投资人都对此前雅虎分拆所持阿里巴巴股份的计划抱有期待。
但讽刺的是，当雅虎因为美国国内税务署（IRS）拒绝批准其免税分拆的计划而放弃分拆后，该公司的股价立马下跌超过 20%。
在管理上，梅耶尔也饱受诟病。一是在雇佣管理人员时把关不严。
在梅耶尔上任之后，有一年的时间雅虎没有首席信息官。2014 年 8 月，梅耶尔终于宣布找到了合适的人选：曾经在 Netflix 公司担任高管的迈克·凯尔（Mike Kail），这是她的丈夫、投资者扎卡里·博格（Zachary Bogue）推荐的人。但三个月后，Netflix 公司起诉凯尔，称他涉嫌从供应商那里收受回扣。面对这样的指控，雅虎只好在去年 5 月悄悄让他走人。
二是事无巨细的管理作风。
梅耶尔自己也承认过，她曾经花费整个周末与设计师团队合作，修改雅虎的公司标志，讨论了包括感叹号倾斜度（垂直方向偏 9 度）等细节。就连给优秀员工发放奖金这样的事，梅耶尔也要亲自过问。
而去年出现的雅虎离职潮，恐怕是对梅耶尔式管理风格的最好注脚。出走的人包括首席会计官、首席营销官、首席开发官，以及产品、工程、销售和人力资源部门的一连串高级副总裁。
那么问题来了，梅耶尔为什么还不走人？有人认为，随着收购交易的完成，新东家还需花费一大笔钱遣散包括梅耶尔在内的一批雅虎高管，这笔费用包括与其离职前年薪、奖金和所获股票期权价值相当的遣散费。
但据 Re/code 报道，竞标方之一的一家公司表示：“跟其他乱七八糟的事情比起来，送走梅耶尔要便宜多了，而群众的眼镜是雪亮的。”
“在我们眼里，雅虎已经死了”
雅虎走到今天这一步，或许也不能完全归咎于梅耶尔，毕竟，在她之前的 7 任 CEO，都没能拯救雅虎。
曾经的雅虎在互联网行业一枝独秀，但随着它从搜索扩张至购物，再到新闻、博客，这种“为所有人提供所有服务”的策略使其变得越来越臃肿。与此同时，随着用户媒体消费习惯的改变，雅虎的广告收入遭到竞争对手挤压，意欲挽救颓势的几次收购也都打了水漂。
美国投资公司 Gabelli & Co 分析师布雷特·哈里斯（Brett Harriss）说：“如果把雅虎近 10 任 CEO 放到一起来看，你大概可以把每个人都数落一遍。”
在此不禁想起一位情感作家吐的一句经典的槽：你有一口有洞的锅，没关系，我可以给你指出来洞在哪里，但你不能给我一面筛子。
雅虎不是没有试图弥补过，雅虎的工程师也在公司最大的软肋——移动应用上发力，但他们的重点似乎总是很不明确，结果也并不能让人满意。
对雅虎来说，可能一切都已经太迟了。BGC 金融公司的分析师柯林?吉利斯（Colin Gillis）说：“在我们眼里，雅虎已经死了。”
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