高管解读财报继续发展新的垂直行业" />
4 月 30 日，百度(纳斯达克证券代码：BIDU)今日公布了截至 3 月 31 日的 2015 年第一季度未经审计的财报。财报显示，百度第一季度总营收达到 127.25 亿元人民币（约合 20.53 亿美元），同比增长 34%，但低于上一季度的 140.5 亿元人民币；归属于百度的净利润达到 24.49 亿元人民币（约合 3.951 亿美元），同比下滑了 3.4%，同时也低于上一季度的 32.29 亿元人民币。
财报发布后，百度首席执行官李彦宏、首席财务官李昕晢等高管出席了分析师电话会议解读财报，并就热点问题回答了分析师的提问。
以下为分析师问答环节主要内容：
美国银行-美林分析师：我的第一个问题是关于互联网行业的整体发展局势的，鉴于近期一些垂直领域出现的一些并购整合，百度如何应对行业里正在发生的变化？其次，可否介绍一下目前对百度收入贡献排名前列的几大行业的情况，对百度来说，这些行业里有哪些机会以及挑战？
李彦宏：我们也观察到了行业里发生的一些并购和整合，但是我觉得总体来看，互联网，尤其是移动互联网仍在处于发展的早期阶段，总是会有新的公司进来，现有的公司有的可能会逐渐没落。
百度作为移动互联网入口的地位依然强大，不管是从流量、搜索量、日活跃用户数还是月活跃用户数方面，百度手机应用、百度地图等不断创造新的记录。我们的愿景是，不仅将人们与信息连接在一起，还要将人们与服务连接在一起。
很多垂直领域百度都能做连接，其中一些领域我们可能选择自己发展，比如外卖服务、电影票服务等，但是对于绝大多数垂直领域来说百度会选择与一家或者多家公司进行合作，我们相信，对于这些垂直服务公司来说，百度将是其至关重要的渠道。我们会继续与更多的垂直行业公司进行合作，可能是 60 甚至是 360 个行业，最终的结果是为用户提供最好的体验。
而且，我们还有最好的语音识别、自然语言处理等技术，用户可以对我们的应用发起语音搜索指令，也可以拍照片进行图片搜索，这些元素都增加了百度平台的吸引力，我们非常有信心，百度会保持连接线上线下服务重要渠道的地位。
李昕晢：关于广告行业的机会和挑战，截至去年底，我们有超过 80 万广告客户，很多客户已经与百度合作多年，主要是在做 PC 网页广告，但是现在随着移动互联网成为至关重要的发展趋势，这些客户也已经完全意识到了移动端的机会并且拥抱这些机会，所以，你可以看到很多老客户开始不断加大在移动端的投入。
移动端对于这些老客户来说，提供了新的、对 PC 端形成补充的价值，所以他们增加了整体上在百度的广告预算，一些 B2C 行业，比如服务业、金融服务、旅游、教育等，这些行业的广告主在不断增加其投放于百度的广告预算。
第一季度，除了传统上百度的强势行业比如医疗、教育、旅游，我们也观察到了商业服务、金融服务变成了排名前五的广告行业，这些都是我们在老客户群体上观察到的趋势。
移动端还为我们带来了很多新的广告客户，移动端我们可以提供更加精准的广告，即使是非常小的客户也因此能够在线上进行广告投放。
所以，总的来说就是老客户由于新的机会不断增加广告预算，新客户由于移动端的机会不断加入百度平台，所以，百度的广告客户未来发展潜力依然非常大。
德意志银行分析师：本季度你们的研发费用上升了 79%，其中有多少是由于开发新的业务比如可穿戴设备导致的？多少是由于开发应用带来的？还有没有什么其他原因？2015 年全年来看，你们的研发费用占总收入的比例预计会有什么变化？可否介绍一下你们的一些新应用比如百度商城（百度 Mall）？
李昕晢：研发成本方面，上次电话会议我介绍了一些情况，在百度历史上，公司一直致力于进行研发投入，与这个战略相对应的是，研发成本占总收入的比例也一直在增加。过去一个季度，在原有的比较高的基础之上，我们在研发方面又净增了大约 1000 名员工，这些员工分布各个职能。
百度的技术基础设施和投入方面是非常强大的，我们的团队在积极研发世界级的前沿技术，我们不断改进搜索技术，同时提升变现能力。对于新的业务比如医疗、金融服务和教育，这些方面的发展主要在我们原有的平台基础上进行，所以仅仅带来了小部分的研发成本增长，总体来说，我们研发投入不是针对某个特定项目，而是长期的、坚定地战略。
如果你看今年第一季度与去年第四季度研发成本的具体数值的话，会发现其实这与去年同期的情况是一致的。
李彦宏：电商方面，整个行业仍在快速增长和快速发展，特别是移动端电子商务已经开始呈现与 PC 端电商不同的新特点。百度 Mall 本质上是一个广告的模式，我们整合和收录各大电商平台到百度 Mall 并且给他们带去流量。所以，虽然这项业务是新的，但是其模式与我们一直以来的模式是一致的，就是为合作伙伴带去流量。
瑞士信贷分析师：看起来百度在外卖配送和电影票业务方面进展不错，我想了解一下其他的 O2O 电商领域比如房地产、二手车等，百度的计划是什么？是会自己加强投入吗，还是会选择与合作伙伴一起发展，百度更多的只专注广告方面？
李彦宏：我们的 O2O 战略基本上是三个层面，首先是我们自己运营的业务，比如你刚刚提到的外卖、电影票等；第二是我们投资一些企业，不管是控股还是少数股权投资，我们可以和这些投资的公司合作将其服务接入到我们的平台，我们投资了一些领域的公司，比如二手车电商平台等；第三类，也是最多的一类，就是我们与那些公司没有资本和股权的关系，但是我们同样的、平等的与之合作，将其服务接入百度的平台比如手机百度和百度地图等，为其带去用户和流量。
瑞士信贷分析师：百度钱包目前大约有 2600 万用户，我想了解一下你们对这款产品两年内的计划和目标是什么？
李彦宏：我们的基本战略是将人与服务连接，为了在这方面形成一个闭环生态系统，百度钱包是非常重要的一部分，为此我们对百度钱包进行了大力推广。不过，在连接人与服务方面，我们目前还处于发展的早期阶段，为了完成这个闭环，要做的事情非常多，百度钱包是这个闭环的最后一个阶段——完成交易，在此之前，我们需要研究如何将用户导向这些服务、如何将这些服务完美无缝的接入百度平台等，我们会时不时地衡量目前的市场情况、竞争局面等，有选择性的进行投资。
巴克莱资本分析师：本季度你们比去年同期新增了 7.8 万活跃广告客户，而且虽然第一季度通常是淡季，但活跃广告客户数环比来看也基本持平，所以我想了解一下，这是因为你们在过去一年多时间里进行的广告客户清理、提升要求和标准的过程已经基本完成了吗？未来广告主的增长情况会继续保持在这样的水平吗？另外第一季度的 70 万百度“直达号”客户对你们的活跃广告客户增长有贡献吗？
李昕晢：我们的活跃广告客户指的是那些通过百度进行广告投放的客户，“直达号”用户并没有包括在内。环比的话，我们第一季度应该是比去年第四季度净增加了大约 1000 家广告客户。
我们在持续提升百度广告主的质量，确保高质量网站得到优先展示，同时，我们本身也还有很大的未开发的客户群体，所以我们目前在全国范围内进行推广和宣传，未开发的客户群体潜力是非常大的，但同时我们也希望保证客户网站质量，这会是持续进行的一个过程，所以并不能说这个过程已经完成了。
摩根大通分析师：你们的 PC 端广告收入中有一部分是来自非搜索广告的，比如百度网盟和好 123 等，那么这些非搜索广告产品在移动端的发展情况如何？移动和 PC 端非搜索业务的变现程度差距有多大？
李彦宏：在移动端我们也有类似百度网盟的展示广告和其他广告平台，但是还处于非常早的发展阶段，变现的能力也相对比较低，在移动端我们看到很多有意思的机会，比如与情境相关的不同格式和内容的广告机会，所以未来预计这类广告的增长会非常快，但是目前的基础还比较低。
高盛分析师：你们如何决定进入哪些垂直领域？同时将如何利用你们现有的子公司业务？
李彦宏：我们无法进入太多的垂直领域，必须进行认真选择，我们最基本的选择标准是一个行业的搜索频率，我们的手机百度和百度地图用户每天都要使用很多次，有些类型的需求比其他类型的要多，所以我们就会希望更多的接入这些类型的服务，比如团购、外卖、电影票等都是搜索频率特别高的垂直领域，所以我们决定这些领域自己来做。
目前来看，基本上所以那些搜索频率比较高的领域我们都已经进入了，所以可能不大会再选择自己做更多的垂直领域。
86 Research 分析师：我想了解一下关于你们与“莆田系”医院的纷争，目前有什么进展？
李昕晢：在与客户签订合同的时候，我们总是要与其沟通解决一些问题，你提到的事件目前已经结束了。如果你看我们对第二季度的业绩预期，它代表了我们目前尽可能准确的预期和看法。你提到的事件已经过去了，不再有什么问题。
野村证券分析师：对于排名前几的广告主行业，其移动端的 ROI（广告主投资回报）与 PC 端相比有何不同？对于金融服务行业，你们的收入主要来自传统金融机构的品牌广告，还是来自互联网金融企业的效果广告？
李彦宏：我们目前已经做到了移动端和 PC 端的 ROI 基本一致，我们利用对价格的调整做到了这一点。我们在持续地监测广告主的 ROI，保证他们从我们的平台获得价值。
李昕晢：关于金融服务行业广告主，其实既有品牌广告又有效果广告，但是大多数是品牌广告主，大多数是银行、保险客户和投资企业客户，比如中国平安、兴业银行、招行、太平洋等等，这些是非常优质的客户，我们非常高兴这个行业在增长。
花旗集团分析师：我第一个问题想了解一下你们关于效果广告行业长期来看的竞争格局的看法，尤其是现在腾讯也开始尝试效果广告模式之后的发展格局。第二，其次你们对于今年第三季度和第四季度的收入增长有什么预期？
李彦宏：效果广告行业百度很多年来都处于统治地位，并且我们预计百度将在很长时间内继续保持这一统治地位，我们相信百度手机应用、百度地图以及其他产品在帮助广告客户进行用户转化方面具有最佳的效果，这一点一次又一次的被印证，绝大多数最注重广告效果的互联网企业都选择了把广告投入到百度平台。
对于那些广告平台，我觉得其实他们主要还是品牌广告，跟我们之间的差别还是比较大。
李昕晢：我们只提供一季度的业绩预期。对于下半年，我想说的是我们的业务基础层面依然非常强劲，未来还是会继续高速增长。
杰富瑞分析师：我的问题是关于“直达号”的，我想了解一下目前你们从商户那里获得的反馈如何，目前的流量、转化率等数据是怎样的？这些商户目前是否也在百度进行关键词广告投放，如果没有，你们预计是否可以将他们转化成关键词广告客户？
另外，关于百度 Mall 的模式与其他电子商务平台有何不同？
李彦宏：目前直达号的转化率非常好，“直达号”为商户添加了一些社交、互动的功能和元素，转化率比起一个单纯的移动网站当然会高很多。
中金分析师：第一季度你们的移动收入占总收入的比例超过了 50%，可否介绍一下其中来自 O2O 业务的比例是多少，比如电影票、外卖服务等；另外，可否介绍目前你们的移动端 CPC（广告每次点击成本）和流量与 PC 端相比的情况。
李昕晢：目前来自移动端的收入主要还是搜索相关的业务，对于那些 O2O 业务，主要的目标其实是拉动交易量，所以这部分收入并没有计在在线推广收入之下。
如果你想了解移动端的变现能力的话，我觉得 CPC 数据本身并不能反映移动端的变现能力，整体上，移动端的变现能力与 PC 端相比正在逐渐缩小，我们对于目前的趋势也非常满意。
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