2 月 17 日，唯品会 （纳斯达克证券代码：VIPS）周一发布了截至 12 月 31 日的 2014 财年第四季度未经审计财报。报告显示，唯品会第四季度总净营收为 13.6 亿美元，比去年同期增长 108.9%；归属于普通股股东的净利润为 5660 万美元，比去年同期的 2540 万美元增长 122.8%。
第四季度主要业绩：
--唯品会第四季度总净营收为 13.6 亿美元，比上年同期增长 114.2%，主要由于活跃用户人数比上年同期增加 114.2%，至 1220 万人，以及总订单数量比上年同期增加 99.6%，至 3530 万份；
--唯品会第四季度毛利率为 24.9%，高于上年同期的 24.5%；
--唯品会第四季度运营利润为 6080 万美元，比上年同期的 2960 万美元增长 105.7%。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会第四季度运营利润为 7960 万美元，比上年同期的 3300 万美元增长 141.5%。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会第四季度运营利润率为 5.9%，高于上年同期的 5.1%；
--唯品会第四季度归属于普通股股东的净利润为 5660 万美元，比上年同期归属于普通股股东的净利润 2540 万美元增长 122.8%。唯品会第四季度净利润率为 4.2%，高于上年同期的 3.9%；
--不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会第四季度归属于普通股股东的净利润为 7340 万美元，比上年同期归属于普通股股东的净利润 2880 万美元增长 154.6%。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会第四季度归属于普通股股东的净利润率为 5.4%，上年同期归属于普通股股东的净利润率为 4.4%。
2014 财年主要业绩：
--唯品会 2014 财年净营收为 37.7 亿美元，比 2013 财年增长 145.1%，主要由于活跃用户人数比 2013 财年的 940 万人增加 150.4%，至 2360 万人，以及总订单数量比 2013 财年的 4920 万份增加 118.3%，至 1.073 亿份；
--唯品会 2014 财年毛利率为 24.9%，高于 2013 财年的 24.0%；
--唯品会 2014 财年运营利润为 1.36 亿美元，较上年同期的 5380 万美元增长 152.7%。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会 2014 财年运营利润为 2.074 亿美元，比上年的 5380 万美元增长 152.7%。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会 2014 财年运营利润率为 5.5%，2013 财年的运营利润为 3.9%；
--唯品会 2014 财年归属于普通股股东的净利润为 1.373 亿美元，比上一财年的 5230 万美元增长 162.4%。唯品会 2014 财年净利润率为 3.6%，2013 财年净利润率为 3.1%；
--不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会 2014 财年归属于普通股股东的净利润为 2.004 亿美元，2013 财年归属于普通股股东的净利润为 6480 万美元。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会 2014 财年归属于普通股股东的净利润率为 5.3%，高于上一财年的 3.8%。
第四季度财务分析：
营收
唯品会第四季度总净营收为 13.6 亿美元，比上年同期的 6.51 亿美元增长 108.9%，主要由于新活跃用户人数，总活跃用户人数，总订单数量，以及来自移动平台的营收持续增长。
唯品会第四季度活跃用户人数为 1220 万人，比上年同期的 570 万人增加 114.2%。唯品会第四季度总订单数量为 3530 万份，比上年同期的 1770 万份增加 99.6%。唯品会总订单数量的增加，主要由于唯品会品牌知名度的提升，以及继续致力于优化和增加公司 PC 和移动平台上的品牌和产品选择。
毛利润
唯品会第四季度毛利润为 3.382 亿美元，比上年同期的 1.594 亿美元增长 112.2%。唯品会毛利润的提升，主要由于采购规模提升，从而使其与供应商之间议价的能力增强。唯品会第四季度毛利率为 24.9%，高于上年同期的 24.5%。
运营支出
唯品会第四季度总运营支出为 2.875 亿美元，比上年同期的 1.337 亿美元增长 115.0%。唯品会第四季度总运营支出在总净营收中所占比例为 21.1%，高于上年同期的 20.5%。
唯品会第四季度履行支出为 1.273 亿美元，比上年同期的 7320 万美元增长 73.9%。唯品会履行支出的增长，主要反映了销售量和已履行订单数量的增长。唯品会第四季度履行支出在总净营收中所占比例为 9.4%，低于上年同期的 11.2%。唯品会履行支出在净营收中所占比例的下滑，主要反映了公司总净营收快速增长所带来的规模效益。
唯品会第四季度营销支出为 6810 万美元，比上年同期的 2890 万美元增长 135.5%。唯品会第四季度营销支出在总净营收中所占比例为 5.0%，高于上年同期的 4.4%，反映出公司通过投资强化品牌知名度，吸引更多移动用户，扩展市场份额的长期战略取得成效。
唯品会第四季度技术和内容支出为 3810 万美元，比上年同期的 1420 万美元增长 168.9%，占据了公司总净营收的 2.8%，高于上年同期的 2.2%。唯品会技术和内容支出的增长，主要反映了公司继续通过扩大员工数量来更好的支持未来的增长，以及对数据分析进行投资，进一步改善预测消费者行为的能力，从而进一步加强了用户体验。
唯品会第四季度行政和总务支出为 5400 万美元，比上年同期的 1750 万美元增长 209.2%，主要由于员工人数增加，收购乐蜂网相关的无形资产摊销，以及在线支付增长导致的支出增加。唯品会行政和总务支出在总净营收中所占比例为 4.0%，高于上年同期的 2.7%。
运营利润
唯品会第四季度运营利润为 6080 万美元，比上年同期的 2960 万美元增长 105.7%。唯品会运营利润的增长，主要反映了公司业务规模的增长、以及履行支出所占总净营收比例的下滑。唯品会第四季度运营利润率为 4.5%，与上年同期持平。
不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会第四季度运营利润为 7960 万美元，比上年同期的 3300 万美元增长 141.5%。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会第四季度运营利润率为 5.9%，高于上年同期的 5.1%。
净利润
唯品会第四季度归属于普通股股东的净利润为 5660 万美元，比上年同期归属于普通股股东的净利润 2540 万美元增长 122.8%。唯品会第四季度净利润率为 4.2%，高于上年同期的 3.9%。唯品会第四季度每股美国存托凭证摊薄利润为 0.09 美元，上年同期每股美国存托凭证摊薄利润为 0.04 美元。
不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会第四季度归属于普通股股东的净利润为 7340 万美元，比上年同期归属于普通股股东的净利润 2880 万美元增长 154.6%。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会第四季度归属于普通股股东的净利润率为 5.4%，上年同期归属于普通股股东的净利润率为 4.4%。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会第四季度归属于普通股股东的每股美国存托凭证摊薄利润为 0.12 美元，上年同期归属于普通股股东的每股美国存托凭证摊薄利润为 0.05 美元。
在截至 2014 财年 12 月 31 日的这一季度，唯品会用于计算摊薄亏损的美国存托凭证平均加权数量为 598,878,670 股。
截至 2014 财年 12 月 31 日，唯品会所持现金和现金等价物总额为 7.722 亿美元，持有至到期的证券价值为 6.073 亿美元。在第四季度中，唯品会来自于业务运营活动的净现金为 3.112 亿美元。
2014 财年财务分析：
唯品会 2014 财年净营收为 37.7 亿美元，比 2013 财年增长 122.4%，主要由于活跃用户人数和总订单数量增加，以及来自于移动平台的贡献增长。
唯品会 2014 财年活跃用户人数为 2360 万人，比 2013 财年的 940 万人增加 150.4%。唯品会 2014 财年总订单数量为 1.073 亿份，比 2013 财年的 4920 万份增加 118.3%。
毛利润
唯品会 2014 财年毛利润为 9.383 亿美元，比 2013 财年的 4.078 亿美元增长 130.1%。唯品会 2014 财年毛利率为 24.9%，高于 2013 财年的 24.0%。唯品会毛利率的上升，主要由于采购规模提升，从而使其与供应商之间议价的能力增强。
运营利润
唯品会 2014 财年运营利润为 1.360 亿美元，较上一财年的 5380 万美元增长 152.7%。唯品会运营利润的同比增长，主要反映了公司业务规模的增长、毛利率的提高以及成本控制措施。唯品会 2014 财年运营利润率为 3.6%，高于上一财年的 3.2%。
不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会 2014 财年运营利润为 2.074 亿美元，较上一财年的 6630 万美元增长 213.0%。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会 2014 财年运营利润率为 5.5%，高于上一财年的 3.9%。
净利润
唯品会 2014 财年归属于普通股股东的净利润为 1.373 亿美元，较上一财年的净利润 5230 万美元增长 162.4%。唯品会 2014 财年净利润率为 3.6%，高于上一财年的 3.1%。唯品会 2014 财年每股美国存托凭证摊薄利润为 0.23 美元，2013 财年每股美国存托凭证摊薄收益为 0.09 美元。
不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会 2014 财年归属于普通股股东的净利润为 2.004 亿美元，2013 财年归属于普通股股东的净利润为 6480 万美元。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会 2014 财年归属于普通股股东的净利润率为 5.3%，2013 财年归属于普通股股东的净利率为 3.8%。不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会 2014 财年归属于普通股股东的每股美国存托凭证摊薄利润为 0.33 美元，2013 财年归属于普通股股东的每股美国存托凭证摊薄利润为 0.11 美元。
在截至 2014 财年 12 月 31 日的这一财年，唯品会用于计算摊薄收益的美国存托凭证平均加权数量为 601,137,920 股。
在截至 2014 财年 12 月 31 日的这一财年，唯品会来自于业务运营活动的净现金为 5.057 亿美元。
业绩展望
唯品会预计，2015 财年第一季度净营收为 12.50 亿美元到 13.0 亿美元，比上年同期增长约 78% 到 85%。这一预期反映了唯品会对市场和运营状况的当前和的初步观点，未来可能有所改变。
市场预期及股价表现
唯品会第四季度及 2014 年全年的业绩好于市场预期。汤森路透的调查显示，市场分析师此前平均预计，不按照美国通用会计准则（不计入股权奖励支出），唯品会第四季度营收为 12.3 亿美元，每股美国存托凭证摊薄收益为 0.09 美元；2014 年营收为 36.6 亿美元，每股美国存托凭证摊薄收益为 0.30 美元。
唯品会股价周一在纽交所常规交易中上涨 0.36 美元，涨幅为 1.68%，报收于 21.80 美元。过去 52 周，唯品会最低股价为 10.72 美元，最高股价为 24.80 美元。
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