12 月 22 日，据纽约时报网站报道，当 Facebook 2012 年以 10 亿美元收购 Instagram 时，批评者称这一交易是硅谷冤大头交易的另外一个信号。
当时，有 3000 万用户的 Instagram 没有一分钱营收。对于当时尚未上市的 Facebook 来说，这是其完成的金额最高、风险最高的收购交易。只有很少创业公司——更不要说一款应用的市值达到或高于 10 亿美元。
不到 3 年后，Facebook 显得似乎颇有先见之明。硅谷出现多家估值达到数十亿美元的创业公司，Instagram 估值更是飙升至 350 亿美元。
据花旗银行分析师称，目前有 3 亿用户的 Instagram，占到 Facebook 约 2210 亿美元市值的 16% 左右。花旗银行分析师当地时间上周五发表投资报告称，“利用我们认为的对用户增长和创收能力的保守估计，我们认为 Instagram 估值高达 350 亿美元。”花旗银行之前对 Instagram 估值为 190 亿美元。
尽管 Facebook 只是最近才通过 Instagram 发布广告，但花旗银行分析师预计，很快 Instagram 在 Facebook 营收中的占比将达到相当高的水平。花旗银行分析师在报告中写道，“Instagram 在通过用户和受众创收方面还处于早期阶段，它目前对 Facebook 业绩的贡献还相当小。我们认为，如果能充分发挥创收潜力，根据当前的用户数量和活跃度，Instagram 创收能力在迅速提高，将为 Facebook 贡献逾 20 亿美元高利润率的营收。”
尽管没有明确表明，花旗银行分析师认为 Instagram 估值高于另外一家知名社交媒体公司 Twitter。上市一年后，Twitter 市值约为 235 亿美元，“Instagram 不仅仅用户数量高于 Twitter，用户活跃度也是后者的 1.8 倍，用户增长速度也更快。Instagram 广告业务还处于发展的早期阶段，但我们认为广告客户将会发现，Instagram 是一种高效的广告载体”。
由于 Instagram 估值飙升，花旗银行分析师将 Facebook 目标股价由 86 美元上调至 91 美元。上周五上午，Facebook 股价约为 79 美元，一年增幅为 45%。
目前来看，Facebook 收购 Instagram 似乎是捡了个大便宜，但收购 WhatsApp 的交易还不能这么说。Facebook 今年早些时候斥资 218 亿美元收购了 WhatsApp。WhatsApp 目前还在亏损。
在 Facebook 麾下，WhatsApp 估值不可能像 Instagram 那样增值 35 倍。如果增值 35 倍，WhatsApp 估值将达到 7630 亿美元，成为世界上身价最高的公司。
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