“理论上是没有问题，但万一出现重大利空，你还来不及反应，股票就跌停了，或者是经过在平仓线之上的持续小幅下跌后，忽然来个跌停，一下子就会产生大额亏损。”华南某私募人士对《第一财经日报》称，股价有涨有跌，如果继续持有，只是浮亏，而一旦强制平仓，将会变成实际亏损，而股票跌后再涨是常见现象。
面对熊熊燃烧的牛市激情，不少互联网金融搜索平台也加入进来，推出股票配资业务，为投资者进行配资，其杠杆率最高甚至可以达到保证金的 15 倍。
“配资是普通业务，风险相对可控。”某业内人士对《第一财经日报》记者称。但值得注意的是，这些平台对投资者却几乎没有门槛限制。如此之高的杠杆率，可能带来的收益固然不菲，但其中隐藏的风险也不可小觑。
杠杆率最高可达 15 倍
随着近期股市走牛，已有大量互联网金融搜索平台开展配资业务，在网上搜索互联网股票配资，类似信息频频出现。
“网上做股票配资的平台数量很多，但主要还是集中在江苏、浙江、广东等地。”网贷之家创始人徐红伟告诉《第一财经日报》，早期进行配资业务的主要是民间配资公司，由于近期行情好，一些互联网金融平台也开始进入这一市场。
所谓股票配资，原理与融资融券颇为接近。其具体模式是，客户缴纳部分保证金后，配资公司按照比例，为投资者融资进行股票等投资。尽管原理相似，但一些互联网平台股票配资的杠杆率要远远高于融资融券。
广州某网络金融搜索平台工作人员介绍，其配资比例为1：5，如果借款人要得到 5 万元配资，只需提供 1 万元保证金即可。该平台甚至可以线上打款。“线上配资十几分钟就能拿到资金，效率太低的话，行情很快就错过了。”工作人员说。
网站信息显示，金斧子推出“增财易”，配资额分为四个等级，最高可以达到 50 万以上，配资比例则达到 10 倍。而据华东某 P2P 平台工作人员介绍，其最高配资比例可达 15 倍，最高配资额 600 万元。
对于这些互联网金融平台来说，股票配资利率也颇为可观。上述华东配资平台人士表示，其借款月利率为 1.6%～1.9%，但不收取其他费用。而上述广州平台工作人员则称，其配资期限最长一年综合月利率可达 2.5%，其中资金利率为1%，担保费、管理费各 0.75%。而为了吸引客户，一些平台甚至打出了免息的策略。
尽管如此，市场配资需求仍然非常旺盛。网站信息显示，截至目前，金斧子累计配资金额已达到 9.06 亿元，而浙江一家平台配资额更是已经接近 14 亿元。
“从 11 月份下旬以来，用户注册、配置量比以往任何一个月都要多。”上述华东 P2P 平台人士对《第一财经日报》称，从今年 7 月份行情启动以来，配资需求便直线上升，目前A股走高，估计这种情况还将持续一段时间。
高杠杆风险难解
为了吸引投资人，在一些互联网金融搜索平台上，类似“我出钱，您炒股”的宣传大量出现。但如此之高的配资杠杆，存在的潜在风险也不容小视。
“股票配资本身是普通业务，最大的风险还是在于市场波动，平台风险相对可控。”徐红伟说，相较于融资融券，互联网股票配资门槛确实较低。
一些配资公司也对购买股票类型、持仓数量进行了大致规定。如上述浙江平台，就要求借款方不得购买*ST、S*ST、新股等被交易所特别处理的股票；借款金额 50 万元和 100 万元以上的，单只股票和创业板股票，分别不能超过账户总资产的 50% 和 33%。
不过，并不是所有的配资平台都是如此。《第一财经日报》获悉，多数配资平台虽然对配资认购的股票类型、数量、借款人资格等做了规定，但只是笼统限定，并未提出具体要求。“和券商比，我们很灵活，没有很多门槛，除了 ST 股和新股，其他股票一般都可以配资。”上述广州平台人士称，在借款人方面，该平台并未作出明确限定，只要有一定投资经历，且具备赢利能力，均可进行配资。
此外，为了保证资金安全，配资平台通常都设置了警戒线和平仓线，亏损达到 50% 和 70%，会进行风险提示和强制平仓。即借款人自有资金亏损 50% 时，平台会提醒报警。若自有资金亏损达到 70%，平台或强制平仓，若想继续操作，则需追加保证金，从而防止出现巨额亏损不能还款的风险。
“假如亏损已经达到平仓线，但客户还是不想卖，就可以强制平仓，这样既能及时止损，也能防止把我的配资也亏掉。”上述浙江配资平台人士称，这一模式已被广泛采用，差别仅在于具体指标方面。但总体而言，平仓线一般都在账户总资产亏损额的 10% 以内，因股票亏损对双方造成的风险并不大。
而据徐红伟介绍，为了便于及时止损和防止资金挪用，保证金和配资账户一般都由平台掌握，有些平台还会要求借款方将股票质押给自己。具体操作方法是，平台在券商开设总账户，借款人的账户则开立在总账户之下。达到平仓线之后，平台可以通过系统自动操作。
但这并不能完全解决风险。“理论上是没有问题，但万一出现重大利空，你还来不及反应，股票就跌停了，或者是经过在平仓线之上的持续小幅下跌后，忽然来个跌停，一下子就会产生大额亏损。”华南某私募人士对《第一财经日报》称，股价有涨有跌，如果继续持有，只是浮亏，而一旦强制平仓，将会变成实际亏损，而股票跌后再涨是常见现象。
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