2014 年 5 月聚美优品上市，此后半年里，股价经历了过山车般的变化。
胡祥宝 12 月 4 日报道
12 月份，冬天的寒意正袭来，化妆品电商平台——聚美优品心头的寒意也越来越浓。
从今年 8 月末开始到现在，3 个多月来，聚美优品的股价一路下探。截止美国东部时间 12 月 3 日，聚美优品股价达到 17.70 美元。这距离其 8 月份股价超过 39 美元的高位相比，其市值已经缩水过半，期间甚至多次位居中概股跌幅之首。
到底是什么原因让聚美优品的股价遭受一步步重创？
根据查询美国证监会的披露，可看出解禁后聚美的关联方，高管和 VC 并没有出售股票，据此推断跌幅应该是二级市场的散户和机构导致。而从近半年来聚美优品的各项表现，也可看出其中的端倪。
2014 年，注定是化妆品电商平台聚美优品的大起大落之年。
今年 5 月，聚美优品在耕耘了 4 年后成功在美国纽交所克上市，市值一度超过 40 亿美元。30 岁的陈欧成为成功登陆纽交所最年轻的中国企业 CEO。一时间，聚美优品迅速成功并造富成为电商行业内的神话。
然而由于化妆品始终是敏感品类，相比别的品类，消费者更加在意质量、授权等问题，化妆品电商更容易陷入相关的舆论漩涡。连续的舆论风暴，自然波及聚美优品的品牌，使得其股价受挫。
而到了 9 月份，阿里上市的资金吸盘影响，让聚美优品的股价再度下跌。最终，最新业绩的披露成为聚美优品股价探底的最大杀伤利器。
今年 8 月份，聚美优品发布的第二季度财报显示，其第二季度总净营收 1.544 亿美元，同比增 41.9%；运营利润达 2110 万美元，同比增 7.9%；净利润为 1540 万美元，同比增长 53.6%，环比下降7%。自此，聚美优品的股价结束了上市来的上涨势头。
而到今年 11 月份，聚美优品发布的第三季度财报显示，其第三季度总净营收为 1.577 亿美元，同比增长 28.0%，连续 2 个季度环比 0 增长，不及分析师预期。其营收增长势头不及京东，甚至排在当当之后。第三季度中，聚美优品的毛利润在净营收中所占比例为 38.0%，低于去年同期的 43.7%，毛利润在总净交易额中所占比例为 22.0%，低于去年同期的 25.9%。运营利润则同比降6%。环比下降3%。
据此，作为支撑股价的核心要素，聚美优品的总营收增长率、毛利润率均呈现下降。该业绩发布后，当日聚美优品股价放量大跌 13.09%。
此外，据电商行业人士透露，聚美优品公司在今年 3 季度开始对业务模式进行调整，取消第三方平台上的化妆品店铺，全部转为自营。业务模式的调整自然会付出代价，自营支付的税率是商品类增值税，远高于平台的服务类增值税，体现在财报上，就是净交易额增长慢于含税交易额的增长。
与此同时，聚美优品开启了保税区跨境电商业务。在业务调整和跨境电商初步筹备期间，没有贡献显著业绩，故而引发投资人持观望态度。
一投资人对腾讯科技说，此前聚美优品的估值就被高估了，现在也算正常挤出其中的水分，加上整个中概股整体迎来一个低点，业绩不好的情况下股价必然随之下跌。
在分析人士看来，聚美优品发展存在一些短期内难以摆脱的问题。
其一，化妆品电商供应链不够完善；其二，网购化妆品投诉较多，化妆品直接用于皮肤之上，部分消费者仍对化妆品电商持怀疑态度，冲击消费者购买力；其三，综合大平台阿里与京东对聚美这样的垂直型电商具备挤压效应，而收购乐蜂网的唯品会 也会成为聚美优品形成一定的分流。
未来，聚美优品股价能否再度重回高位，这还是未知数。聚美优品 CEO 陈欧透露，未来将全力做极速免税店（即“美妆跨境电商”）的概念。它能凭此来打一个翻身仗吗？唯有拭目以待。
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