最近，资本市场的疯狂使得越来越多的人都在问一个问题：科技泡沫是不是又来了？很多科技圈和投资圈的专家们都会被问到对于科技泡沫的看法，36 氪此前也对部分观点进行过整理。比如：Marc Andreessen 的观点：当他们谈论泡沫时，他们并不知道自己在谈论什么；William Mougayar 对 1999 年科技泡沫的现象进行了总结，给出观点：至少现在我们不必担心新的科技泡沫出现。
今天，我们要呈上 Bill Gurley 的观点。他是 Benchmark 的合伙人，也是美国个人排名可进入前十的投资人之一。他参与投资了 Uber、OpenTable、Zillow 等公司，而东家 Benchmark 还投资过 Snapchat、Quip、Yelp 等。在接受 WSJ 的采访时，他表现出了对目前创业公司频繁获取大笔融资这一现象的担忧，他说目前科技领域发生的事情让他想到了 1999 年的那次泡沫。下文将以 Gurley 第一人称是对他此次采访的主要观点的摘录。
每过去一天，我就对科技泡沫要到来的担忧更多一些。虽然硅谷一直都是一个充满冒险精神的地方，但过去的这几年，它所吸纳进来的资本和风险似乎超出了它本身的承受能力。现在科技圈和投资圈的空前盛况是 1999 年之后都没有出现过的，可以说达到了新的顶峰。而与十几年前相比，现在在科技创投圈发生的一切有些甚至更加不可理喻。
似乎没有人有什么担心或害怕，每个人都表现出一种贪婪。很多创业公司拿到的单笔融资金融越来越大，超过 5000 万美元的融资额已经不算什么了。当你手握这么一大笔钱的时候，你还得想办法花出去。因此创业公司很可能加快烧钱的速度，或者投入更多的钱来获取公司的快速发展。目前，创业公司的烧钱速度可以说是 1999 年以来最快的时候；而在一个不断烧钱的公司里工作的人的数量也达到了 1999 年以来的顶峰。人们并不在乎自己的公司一直在烧钱，因为现在的科技圈正呈现出一种空前的乐观情绪。如果，热潮开始出现衰退的迹象，会有很多公司不得不重新调整他们烧钱的速度。
而且，创业圈轰轰烈烈的氛围也对相关行业产生了影响。比如，硅谷的“地主们”正在试着与租房创业的创业公司们签订长达 10 年的合同。我认为，这是因为房东们也相信硅谷现在的热潮暂时不会衰退，相应的房租价达到了史上的新高，并且在未来很长一段时间里不会跌落。
关于投资，我尽量让自己更加的有针对性、选择性。而且我也建议 VC 们更合理、更聪明的来花自己的钱。但问题在于，当你身处这样一个“钱到处飞”的环境中，你很难让自己变得保守。比如，你的竞争对手有可能会出到 2 倍、甚至 3 倍的价钱来与你竞争一个公司。很多时候你并不是想随便做一个糟糕的商业决策，你只是不想丢失掉自己的战场。所以，劝说大家选择少投一些公司往往是行不通的，我能做的就是建议大家在一片冒进之中稍微务实一些，或者更加聪明一些，这样即使在衰退到来的时候也不会太糟糕。如果你投的是好公司，那么泡沫过去之后，你不仅能存活下来，还能脱颖而出。但是，能做到这样往往也是很难的。
So，keep dancing，until the music stops。
4 年前，来自 USV 的合伙人、同样可排到美国 Top 10 投资人榜单上的 Fred Wilson 就曾经发表过类似的观点，认为科技圈的警钟已经敲响。但是后来资本依旧越滚越厚。今年 5 月份，Box 尝试 IPO，但是没能成功。那时就有人质疑是不是泡沫终于来了。但是，7 月份 Box 又在非公开市场进行了一轮融资，似乎又缓解了人们的这种担心。还有 Square，看上去活的有些挣扎，可近期又成功的融到了 1 亿美元。但是，我认为拐点一定会出现，不管是 VC 还是创业公司都不应该太过盲目乐观，而应该做好应对的准备。但要准确的预测出这个拐点何时到来，似乎是不可能的。
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