阿里巴巴集团(以下简称阿里)上市敲钟前一天(美国当地时间 9 月 18 日)，马云拜访了投资大鳄乔治·索罗斯。从索罗斯家里回酒店的路上，没走多远，突然听到背后有人叫“Jack”(马云的英文名)。他心中纳闷：在这里还有人认识我?回头一看，是原通用电气(GE)董事长杰克·韦尔奇。
2008 年 5 月，马云与韦尔奇成了很好的朋友，那一年是马云的“学习年”，除了韦尔奇之外，他还拜访了比尔·盖茨、巴菲特和稻盛和夫。他曾告诉本刊，新经济行业在此前是破坏规矩，到后面建规矩的时候，必须向传统公司学习。
“和稻盛，我必须要在经营理念、哲学层面、人的层面、道的层面上交流。理的层面必须要和杰克·韦尔奇谈。机会层面要和比尔·盖茨谈。学习生态系统的层面，要和沃尔玛谈。你希望获得长期发展的思想，去看巴菲特……”
两个杰克聊了一会儿。“6 年前我们两个人讨论，观点就是一样的”，马云说，当时韦尔奇从通用电气已退休 7 年，有人批评他所倡导的价值观只适用于 GE，出了美国就行不通，对高科技企业也无效，这次，马云告诉韦尔奇：你看，坚持价值观的企业在中国也能成功。
晚上，几个阿里合伙人在一起喝酒，马云后来赶到。“其实我们在杭州的时候，不太有机会聊业务以外的东西，昨天晚上聊的更多的是感情，”彭蕾说，“与当时氛围可能显得不太搭调，但我们真就是这样的。我喜欢你什么，我怎么看你，我觉得你哪些地方让我觉得心里不舒服，然后你让我感动的是什么。那天晚上我们都谈了这些。”
喝酒时，马云感叹：我们从没想到会走到今天，我们也没准备走到今天，我们也不应该走到今天，我们这些人的能力是被拉长的。就是我马云也没这个能力，没这个才，我们是被逼成这个样子的。你今天已到了这个层面上来了，就没有别的办法后退，别人说阿里很有耐心，坚持了 15 年，是我们没选择。
第二天，美国时间 19 日清晨 6 点 30 分，纽约证券交易所门前已挤了二百多人，纽交所大楼上，挂起写着聚划算、AliExpress、淘宝天猫、阿里云的彩带，这也是此次上市的主要资产。卖热狗的摊主晃着手说：BABA，BABA，他觉得阿里开盘价能冲到 90 美元以上，相比于 68 美元发行价，这是很乐观的预测。其判断依据很简单：他在这里卖了七年热狗，从没有哪家公司上市之前自己的生意这么好过。
7 点钟左右，突然，所有人都涌向一个方向，所有相机都指向一个方向，不用看就知道，马云出现了。
他没有穿日常参加活动的标配套头衫，笔挺的西装穿在他身上显得略大了一些。他的头发罕见的梳理得光可鉴人，并且是三七分。他向人群挥手，微笑，转头与身边的软银集团董事长孙正义低语。孙比他到的更早，最终确定 IPO 定价之后，孙正义就很开心。几天之前，软银集团希望收购美国第四大移动运营商T-Mobile，由于监管审核等因素遇阻。这小小挫折与今天的收获相比不值一提。2000 年和 2004 年，软银为阿里巴巴两次提供融资，上市一周之前，软银股价就大涨 16%，孙正义个人财富净值达到了 166 亿美元。
投资人与阿里之间曾经爆发激烈冲突，而巨大利益已经把战场打扫干净。2011 年支付宝股权转移事件中，孙正义曾坚持认为支付宝可以通过“协议控制”方式绕开央行政策。马云盛怒之下曾说：孙正义是个善于谈判的商人，他习惯在“骨头里面挑刺”，他心里只有六个字：“软银、软银、软银”。后来两个人又都在公开场合说过，自己和对方“永远是朋友。”
马云与孙正义
这次来捧场的朋友不少，除了沈国军与史玉柱等，还有优酷 CEO 古永锵。据说，当年马云曾与古“竞聘”过搜狐首席运营官。2014 年 4 月，阿里巴巴和云锋基金以 12.2 亿美元收购优酷土豆A股普通股，其中阿里巴巴持股比例为 16.5%，云锋基金持股比例为2%。
9 时 30 分，阿里巴巴的 8 名客户敲响了开始钟。马云与其他合伙人放弃了这一荣誉。“对我们来说，这不是件重要的事，”马云说，“但对他们来说，可能会记一辈子。”
确实是足以令敲钟者记一辈子的开盘，它创造了纽交所近十年来最漫长的一次。询价开始后，马云在做市商巴克莱银行的交易柜台后看到，买家汹涌，但卖家很少，几乎都不卖，一直拉锯。”“太久了，我也没想到这么久。”马云告诉我， “潜意识里是啥都好，只要不低于发行价，”低于发行价对股东不好，但是一下涨太高了，例如到 100 美元，团队压力会很大，“绝大多数买进来的都是机构而不是散户。200 多亿美元的募集规模，怎么卖给散户?”
开盘持续了 144 分钟，上一次创造纪录的是 Twitter，花了一个多小时。通过 10 轮询价，终于在 11 时 53 分，阿里巴巴(BABA)定格在 92.70 美元/股。
等待中，马云请来的朋友们各自做出预测，史玉柱觉得能到 85 美元-90 美元之间，最神的是沈国军，他给出的答案是 93 美元左右。
以开盘价计，阿里巴巴市值将达到 2383 亿美元，约合 14631 亿元人民币，这一刻，全中国的媒体都在帮马云数钱，计算出各种等价物。有人说，根据 2013 年的统计，这个数字居于第 56 位的越南(1705 亿美元)及 55 位的乌克兰(1762 亿美元)之间，而超过了其他一百多个国家。
据《华尔街日报》分析，要维持如此估值，将面临市场严厉检验，其营收在接下来几年内需要创造 30% 至 35% 的年增长率，这也是电子商务行业整体预期增长率。截止到美国时间 9 月 23 日收盘，股价已回调到 87.17 美元/股。
中午 12 点 30 分，马云与陆兆禧参加了简短的新闻发布会，他的演讲如同发型一样精致光滑。“阿里这 15 年来，靠市场、激情、创业，我们需要永远坚持为客户服务(的精神)，阿里对中国、互联网、创业者最大的价值(是)——如果你想做、坚持、有团队，一定能成功”。他说融到的不是钱，而是信任。
发布会结束后，他匆匆去参加了前纽约市长迈克尔·布隆伯格的午宴，共同赴宴的，都是美国最顶级的 CEO。午餐会上有人认为，中国也可以产生一些世界级公司，并且已经有了。
傍晚 5 点 40 分，他赶到了曼哈顿 42 街 Cipriani 餐厅，那里有近 100 位投资者与合作伙伴，每个人都等着与他合影。“我曾经在淘宝网上开过店”，一位年轻女士与他合影时说。“是吗?感谢你”，马云大笑。我拿出一本随身携带多年的《道德经》请他签名，他说，“这是本好书，中国人都应该读一读。”
他发表了五分钟即兴演讲，讲了十五年前来美国融资被拒绝的老笑话，他谈到了国际化：今天我们来到这里并不是为了钱，而是为了寻找合伙人，为了共同发展阿里巴巴，在很多国家我们都有投资人，比如韩国、泰国、阿根廷、新西兰、挪威等等。
对于 IPO，马云没有刻意表现的淡定。当他终于有机会坐下时，嗓子有些哑，却没有表现的太疲惫。他说今天全世界对中国企业的态度发生了变化，过去他们一直认为中国企业基本都是暗箱操作。“我们本来准备 8 月份 IPO，一直到 9 月份，我就说你们(投资者)有什么问题，如果需要说清楚可以再拖久一点。不行我再给一个月行不行?”他强调自己的透明，“我又不是卖导弹的，卖军火的，我有什么背景?也没那个需要。”
当天晚上，上市操盘手，阿里巴巴集团董事局执行副主席蔡崇信也在他纽约的家中举办了一场晚宴，招待其投行的朋友们。蔡崇信持有阿里巴巴 3.6% 的股份，上市当日其资产净值达到 48 亿美元，他是阿里最重要，也最神秘的合伙人之一。
第二天，9 月 20 日，马云就飞回中国，23 日他再次回到美国，参加克林顿全球倡议大会。他与克林顿的女儿、克林顿基金会副主席切尔西·克林顿有一场对话。他再次展现口才：今天想告诉你们阿里巴巴的商业机密，阿里巴巴 70% 的买家是女性，55% 的卖家是女性，这就是我们主要的资源。所以，我要感谢女性，没有你们阿里巴巴不可能到纽约来上市。
这像是对近日流行的一个网络段子的回应：每一个成功的男人背后都有一个女人，但马云除外，他成功的背后，有千千万万个“败家”的女人。
到在纽交所乐开花了的马云，你会忘了他实际是“退休员工”。2013 年 5 月 10 日在杭州黄龙体育馆曾有场盛大的退休仪式。当时马云说，“48 岁之前，工作是我的生活;今后，生活将是我的工作”。很多人并不明白其中的含义，到 2014 年 9 月上市，十六个月中，他可一点都没闲着，现在看起来，对这句话的准确解读是：工作是工作，生活还是工作。
“过去一年中，我在学习怎么做一个 Chairman (董事局主席)，而老陆(陆兆禧)在学习怎样做一个 CEO。”马云说，“其实真正当好主席很难，我们现在有点青黄不接。”我让他总结做主席的感受，他侧头想了一下说，还在总结。
将时距拉开，看看过去十六个月中主席马云和阿里巴巴都忙了些啥。这是上市前的最后冲刺阶段，也是一段特别折腾的日子，之前累积的棘手问题，必须要在这段时间解决。例如能否理清支付宝与集团的关系，如何解释尚未远去的 VIE 事件，怎样展示在移动互联网时代没有落后等。上市之前，集团拿出了一份靓丽财报：2014 财年淘宝总交易额为 1.172 万亿人民币，天猫交易额为 5050 亿人民币。2013 年全年业绩，营收 79.53 亿美元，净利润为 35 亿美元，在全球互联网公司中盈利能力仅次于谷歌。可是若没有处理好上述问题，阿里巴巴估值依然会大打折扣。一位阿里财团顾问中的投行人士透露，2014 年 5 月，他甚至一度感到上市可能会折戟。
十六个月来，如果将马云与阿里捆绑在一起观察，可简单概括为：发表九篇公开讲话(含内部邮件)，去了三次韩国，改了六版招股说明书，力推两个产品(来往与余额宝)，花了近百亿美元(用于收购或参股公司)，正面对撼微信，打了几场嘴仗。
就在 2013 年 5 月 28 日，他宣布退休后半个多月，阿里巴巴集团、银泰集团联合复星集团、富春集团、顺丰集团、三通一达(申通、圆通、中通、韵达)，以及相关金融机构在深圳成立“菜鸟网络科技有限公司”。马云为菜鸟站台，出任董事长。“阿里对外提及物流好多年，在内部也一样，好像从来没有哪个战略经过这么反复讨论的”。合伙人之一、现任菜鸟首席运营官童文红接受本刊专访时说，“连续几年我们都觉得应该要尝试物流，又不知道要怎么做，从其中的反反复复也可以看到，集团对物流十分重视”。
早在 2012 年底马云已预见到 2013 年淘宝交易额会达到万亿规模，再往后物流会成为整个电子商务的瓶颈。他认为，这股自我成长的民营力量的增长速度，已经与快速发展的电子商务不匹配了。根据童文红回忆，马云当时定了几个大指标：第一是 24 小时送货可达。可达不只是送到就行，还要按照指定的时间送到；第二个就是菜鸟人数不超过 5000 人。
童文红把天猫、淘宝形容为阿里的上半身，菜鸟是阿里的下半身，下半身的第一要务就是服务好上半身。马云卸任 CEO 之后，多次为菜鸟奔走，2013 年底，他与海南省委书记曾就物流仓储基地项目接洽。2014 年 1 月 5 日、6 日，他接连拜访吉林、河北省，随行人员中都有菜鸟人，显然，这是为了菜鸟网络选择合适的落脚点。
2013 年 6 月 13 日，马云现身母校杭州师范大学，出席阿里巴巴商学院毕业典礼。作为该校最出名的校友，马云颇念旧，一直对外称杭州师大是中国最好的学校。他还大秀书法，写下字体独特的“智信仁勇严”五个大字。十六个月中，他曾出现在多所校园并发表演讲，除了杭州师大之外，还有清华大学、北京大学、韩国首尔大学与美国斯坦福大学。
跳回来看，2013 年 7 月对马云是比较煎熬的一个月，在这个月，马云、赵薇拜访“大师”王林的照片曝光。王林瞬间成为热点。这并非马云第一次陷入类似漩涡，他微博回应称，“对未知的探索、欣赏和好奇是我的爱好，好奇心让人受益”。同月 13 日，香港南华早报中文网刊登了对马云 5 月底的专访内容，其中一些言论引起了争议。《南华早报》与阿里巴巴先后就此事发表声明，双方对言论解读问题上各执一词。有分析人士建议，阿里巴巴应该与马云尽快在对外形象上进行分割。
7 月 23 日，有消息传出阿里巴巴有意赴港上市，预计 10 月份挂牌。
2013 年 8 月，阿里巴巴集团迁往杭州市西溪园区，8 月中旬即传出消息，由于马云希望能在上市后保持对该公司管理层的控制权，可能导致阿里赴港上市计划流产。
公司控制权曾是阿里巴巴发展的隐患，虽然它从未离开马云的掌心，但确实有几次已滑落到边缘，马云对此非常警惕。为了回购雅虎所持股权，阿里引进了大量第三方股东。IPO 启动时，马云团队合计持股比例仅为 13% 左右。“合伙人制度”可以实现少数股东对企业的控制。
9 月 10 日是马云生日，也是阿里成立日，马云在给阿里员工的一封信中，首次详解了已试行 3 年的“合伙人”制度。
关于合伙人制度细节已多见报道，在此不做赘述。总之，阿里认为这是保证公司的使命、愿景和价值观可持续性的必然措施。通过合伙人制度，马云团队能够实现对董事会的绝对控制，而且通过与股东协议，马云所控制的投票权，除了他自己与管理层团队控制的大约 13% 外，还包括软银授出的 4.4%，外加中投财团承诺的 7.2%，总计在 25% 左右。
有分析人士指出，马云本来可通过1:10 之类的超级投票权设计来实现相同目的，而阿里最终还是选择了“合伙人制度”。其官方解释为：双层股权结构一般将超级投票权的股份集中在几个创始人手中，而“合伙人制度”体现的是一个大集团合伙人的视野，这可以保证团队创新能力与管理持续性和稳定性，不会由于个别创始人的退休或者身份变动而影响到公司运营。但是，这也给外界留下治理不透明的口实。
2013 年 9 月 25 日，阿里推出了社交网络手机客户端来往，社交是其在移动端最薄弱的环节。10 月 21 日，阿里要求全集团“ALL IN 无线”，并表示“来往”是“必打之仗”。22 日，马云在其来往账号上发布了一条其在飞机上花费 15 分钟草就的信息，称要关掉微信账号，去给自己家的孩子“来往”喂奶。这暗示阿里对腾讯在无线端可能产生的威胁，感受已越来越明显。
2013 年 10 月也是关键的一个月。9 日，香港财经事务及库务局局长陈家强在立法会上回应，为了保障投资者必须坚持同股同权原则，香港上市规则规定不能设有双重股权。这意味着，香港监管层正式否决了阿里以“合伙人制度”在香港上市的可能。第二天，陆兆禧就对外界称“决定不选择在中国香港上市”。
这个月，前任总理朱镕基与现任总理李克强先后接见了马云。在当月 26 日的世界浙商论坛上，马云炮轰银行没有好好发挥手中牌照的作用：“中国银行业服务了 20% 的客户，赚了 80% 的钱，这也不能怪他们，但也不知道该怪谁，反正我总觉得，不应该这样。”这是阿里与银行之间一系列角力的序幕。
11 月第一天，阿里巴巴小微金融服务集团宣布了公司新股权架构，按照披露的信息，马云本人在小微金服的持股比例，不会高于他在阿里巴巴集团持股比例 7.3%，而不是之前一直被认为的 80%。这个月的“双 11”，淘宝与天猫一天的交易额相当于香港五周的零售额。
一个月后，阿里巴巴集团与海尔集团宣布达成战略合作，前者对后者子公司海尔电器集团有限公司(股票代码：01169.HK)进行总额为 28.22 亿港元的投资。这是互联网由虚到实的标志性事件。马云说没有实体经济的参与，互联网就是个大泡沫。张瑞敏说，如果传统经济不颠覆，就会到山穷水尽的境地。
2013 年 9 月开始，腾讯在移动端逐渐展示的商业化野心就给阿里形成了压力。2013 年第二季度，阿里在移动端的货币化率(收入/交易额)仅为 0.58%，与 PC 端相比尚有巨大鸿沟。
从这一时期阿里的动作与马云讲话可以看出，公司曾为此不安。2014 年 1 月 20 日，马云发出新年信件，宣布将员工年终奖与来往的推广相挂钩。但是春节之后，腾讯在移动端连出四记重拳，推出微信红包，入股大众点评抢占 O2O 入口，巨资支持自己投资的嘀嘀与阿里投资的快的争夺市场，入股京东。这对正谋划上市的阿里是一连串的打击。
2 月 28 日，马云再发内部邮件，号称要全面从云打到端。天猫总裁王煜磊(花名乔峰)接受《中国企业家》杂志采访时曾说，那一阵确实是来势汹汹。“春节后我们要分析有什么，要什么”。他觉得，微信带来的冲击倒不是实质性的，而是观念上的。“我们曾担心，现在做的事情是不是未来的商业?过去十年，是我们在定义电子商务，现在突然有了很炫的玩法，很容易让人迷失。另一个触动是，我们忘记了怎样去和社会的动态变化对焦”。
上市后的晚宴上，马云不承认自己有过焦虑。“春节假期提前回来，开了几天会议以后我们就全面反应过来了。在此之前等于我们是乱了一下，原因是一夜之间所有人都认为好像我们要死了似的。”他仔细回顾了阿里 6 年前做的战略决定，进一步明确自己没有走错路线，只是外面对阿里的看法发生了变化。“但我们自己还是得走自己的路，15 年来我们做的任何战略人家都不明白，凭什么我们现在做人家肯定能明白?腾讯的问题就在于他们做了微信以后，所有人都知道它想干嘛，那就是错了。也许我们应该理解，但不应该所有人都能理解”。
如果用更通俗的语言理解马云所说的“理解”，其大意应是腾讯抓了一手好牌，但应该打得更好。我问他，如果这手牌在他手里，他会怎样出?他大笑：这我可不能告诉你。总之春节过后两个礼拜我们就回过神来了，微信不是万能的，阿里也没那么烂。
2014 年 3 月注定不会平静。13 日，央行下发紧急文件《中国人民银行支付结算司关于暂停支付宝公司线下条码(二维码)支付等业务意见的函》，叫停支付宝、腾讯的虚拟信用卡产品，同时叫停的还有条码(二维码)支付等面对面支付服务。3 月 23 日，针对“四大行”相继下调对支付宝快捷支付额度一事，马云在其来往“扎堆”中发表文章称这是支付宝“最艰难的时刻，也是最光荣的时刻”。就在此前 16 日，阿里巴巴刚刚宣布在美国启动上市事宜。肯定是难以抑制心中的愤懑，他的言辞才会如此激烈：虽千万人吾往矣。支付宝，生逢其时?死得其所?
自 2014 年 4 月开始，阿里调入了上市冲刺模式，集团与马云为实际控制人的机构都明显加大了投资力度。
其中最值得关注的是，北京时间 7 月 12 日凌晨，阿里巴巴提交了第三版招股书。此次更新的招股书中，阿里巴巴首次披露了 VIE 及支付宝详细架构。招股书显示，阿里巴巴集团共有 202 个附属子公司和业务实体。阿里还主要披露了 C2C 业务淘宝、B2C 业务天猫和海外 B2B 业务 alibaba.com，国内 B2B 业务 1688.com 以及海外 B2C 业务速卖通的 VIE 股权架构，这些业务 VIE 结构都多达四层。同时，招股书也披露了市场最为关心的支付宝股权情况以及未来的股权安排，并对 2010 年支付宝事件做出解释。
VIE 与支付宝事件，是埋在投资人心中的刺。北京时间 8 月 12 日凌晨，阿里又拿出了第四版招股说明书，针对支付宝问题再次进行更详细解释，重新确立了支付宝对价。该版本以两者间股权和资产购买协议替代了阿里巴巴集团与小微金融服务集团自 2011 年 7 月 29 日起效的框架协议。新协议取消了支付宝或其控股公司上市时给阿里集团支付现金回报的上限，并将下限提升至 93.75 亿美元，较之 2011 年框架协议中规定的 20 亿美元下限高出近 4 倍。不过，新协议对小微集团上市开出的条件是市值不低于 250 亿美元。
支付宝是阿里系最有价值的资产之一，小微金融的独立上市，将是另一场盛宴。为什么直到上市前夕，阿里才解决这个问题?期间经历了哪些复杂的利益博弈?接近交易的一位投行人士告诉《中国企业家》，各方一直在等待时机。
谈起这段往事，马云延续了他一贯的口吻。“把这个公司放进我口袋里，25000 名员工，40% 都有阿里的股票，我还天天跟他们讲价值观，你给他们拿走试试看?你说我吃得消吃不消，他们怎么看我?第二，如果说股权转移股东会从来没讨论过，当时有 6 次记录，每一句话，每次讨论都有，我们今天还保持那份传真，因为我们不想把这件事捅出来，有时候有些错误不要追究是谁干的，既然是错了，要有能力扛下去。”他自述，路演时，鼓励投资人有问题就问，看到别人不好意思问，他还主动说，“我跟你讲讲 VIE”。
8 月 28 日，马云在广州天河体育场观看恒大主场比赛。在两个月之前，阿里已投资 12 亿元，获得恒大足球俱乐部 50% 股权。恒大赢得了本场比赛，马云看得很开心，他或许不懂恒大卫冕冠军因少一粒客场进球惨遭淘汰，已止步本赛季亚冠八强。
这是路演开始前他最后的消遣。
路演中，马云兜售的不是股票，而是带有阿里价值观的股票。马云与他的合伙人声称，价值观是阿里能继续存活 87 年的基石。在 2011 年，外界一度怀疑其价值观并不像马云描述的那样坚不可摧；2014 年 9 月 19 日，马云用这种方式展示了自己、公司、以及价值观的回归，由此可以理解他兴奋的真正原因——对他而言，成为受到东西方都认同的企业家，比成为银行账户上又多了几个零的商人更有成就感。
当然，投资者不会仅出于价值观而选择一家公司。阿里的高估值，与其不仅具有电商概念，亦描绘了一幅生态蓝图有关。
马云对此并不完全认同，他说中国买股票才讲概念，西方不讲概念。“别瞎扯什么概念，他就关心你到底想干什么，你以前干了什么，今天干什么，未来在干什么，然后他用逻辑给你推导。你不但要说清楚，还要有记录。投资者问题多了去了，但是概念没有用。”
不过，他承认“生态系统”是阿里所要到达的方向。上市后接受新浪财经的一次采访中，他谈到关于生态系统建设的思路，“我们曾经纠结过。因为原来的大企业走的都是帝国思想，我不喜欢这种理念。这种强势的、以我为中心的观念在 21 世纪是不会成功的”。马云说，自己大概七八年前就意识到，必须共同为中小企业打造一个生态系统，解决支付、快递、信用、IT 等诸多问题。这个工程要无数人参与，使小企业可以用最低成本获取所需要的一切资源。“我觉得全世界还没有一个帮助小企业成长的生态系统，所以我们要做的事情也很复杂，因为世界上找不到可参照的范本，所以我们治理架构也复杂”。
对于这套生态系统如何搭建，阿里内部也在探索。尽管马云称阿里不想成为帝国，但经过多年高速扩张与令人眼花缭乱的收购后，包括上市资产之外的阿里系，目前仍像帝国多于像生态系统。阿里系包含电商平台、社交、数字娱乐、互联网金融、物流、零售、O2O 本地生活服务等多个板块，这些板块每一部分都有旺盛生命力，但如何将它们构建成一套系统，尚看不清楚。对新收购资产的整合，也刚刚开始。
纵观阿里系发展史，就是从平台战略开始，先建立 C2C 淘宝平台，后来淘宝平台成为大淘宝，衍生出支付宝等业务，并在 2008 建立了 B2C 平台淘宝商城(天猫前身)，再后来又延伸到移动互联网和本地生活服务。对于组合、打通、共享电商，以及围绕电商的各种平台之间的资源融合，它已非常熟练。平台竞争的本质是，让平台各边群体成为绑定彼此的力量，让用户和顾客都对其所创造的环境产生依附，然后赢家通吃。这也是阿里巴巴作为平台帝国，如同成吉思汗一样所向披靡的原因。
而一个持久运转的生态系统，不仅平台自身要强大，更要有界面友好的交互性。这个问题曾一直困扰阿里巴巴，几乎每一次它调整平台游戏规则，都会遭遇来自卖家与用户的强烈反弹。“谁他妈的愿意当阿里巴巴的 CEO，这是世界上最痛苦的工作。”马云有一次曾和我抱怨。阿里管理和服务的人群超过一个大型城市，“所有人都可以毫无顾忌的骂你”。
王煜磊说，天猫每一年面对招商时都特别纠结。他曾经历过淘宝卖家“围城”等事件，如今电商业务每一年涉及到大的规则变化时，都“慎言谨行”。“各种调研，各种分析，各种讨论，各种各样的沟通，然后才会出台”。现在阿里在集团层面有一个应急小组，每年敏感时刻，都会针对这些冲突有所准备。而业务团队在做业务判断时，需要不同团队从不同视角一起来判断。
“单一视角或许没错，但放到社会性环境中，很多问题就不是 1 和 0 的关系，而是要判断 0 加在 1 前面还是后面”。王说，在不断复盘过程中，他们逐渐发现个体业务能力的成长已不足以去做业务判断，还必须要有社会学的知识，了解社会的矛盾点。据他透露，马云经常请一些生物学家和天文学家来公司讲座，最开始很多人都觉得不可思议，不过现在想明白了，“对于类似生态系统的研究，还没有顶尖的人，因为传统经济学中，没有人有机会面对这样的问题。而生物学家或者天文学家，他们研究的是事物之间的关联。多听他们讲讲，就会发现不应该把事情放在静态或真空的环境中去考虑到底好还是不好。”
如果这已让你有些眩晕，或许在集团内部，有眩晕感的人也不在少数。即使只从电商这一个维度，阿里作为生态系统还有很长进化之路。
顶尖的科技公司，如今都想成为生态系统。不管是谷歌、微软、苹果，还是国内的腾讯、小米。不过，它们建立生态的路径都更清晰，便于描述，这也许是因为它们都围绕一个强势产品来连接世界。例如谷歌通过 Android 系统，腾讯通过微信，小米通过手机。而阿里的社会属性比产品属性更明显，与社会交集更多，其野心也更大，因此它的生态系统就显得更加复杂。
按照前文马云所述，在他的逻辑中，不让别人看懂的招数才是绝招，他对阿里生态的构想，或许五年之后才能揭盅。
支撑一个如此庞大复杂的生态系统，需要强大的后台数据能力与技术能力。阿里并不缺数据，截至 2014 年 3 月，阿里数据平台事业部的服务器上，已攒下了超过 100PB 处理过的数据，这相当于 4 万个西雅图中央图书馆，580 亿本藏书。而仅淘宝与天猫两个子公司每日新增数据量，足以让一个人连续不断看上 28 年电影。
阿里的技术能力一直为人诟病，认为其不如腾讯和百度。马云觉得，技术与服务，是两样唯一不能吹牛的东西。他除了再次强调自己不懂技术，也不瞎指挥外，也认为外界实际低估了阿里的技术。“你说我没枪，我没必要跑出去把一杆大枪到处显摆啊，那样人家早防你了。”阿里技术部门的管理人员介绍，阿里在“便捷”和“安全”两个方面的技术实际比较领先，例如阿里云每天都要扛住上亿次的黑客攻击。
上市当天对阿里的报道中，最热闹的游戏是计算阿里出现了多少“土豪”。按照当日股价计算，马云总财富达到 265 亿美元，得益于公司在授予期权方面的慷慨，有上千名员工获得了以千万人民币计的财富。据招股书显示，这次 IPO 将有 4000 多名员工(不包括公司高级管理人员)与超过 1000 名前员工出售他们所持股票，其所出售所持股票合计价值将达到 10.6 亿美元。
暴富之后，阿里如何保持战斗力?马云承认确实是个难题。“我们告诉他们，不要把这些钱财当作财富，而是当做责任。”但说教不一定有效，“你说我们两万多人都没问题，是不可能的。不过机制文化方面，我们还是有点自信的，这是多年来打拼下来的”。
马云常引以为豪的是，阿里最早的员工都是他“捡回来”的，不过，领导“土豪”，要比领导“屌丝”困难的多。
与其用“伟大”来形容阿里，不如说它是一家“有趣”、“有个性”的公司。在电商、金融、云服务亦或娱乐等领域，它的潜力尚远未发挥，它之前曾充分借助“大势”的红利——马云曾在多个场合屡次感谢时代赋予的机遇，这并非仅是客套——下一轮竞争中，它也已积聚起足够势能，前提是，它不能被自己打败。
阿里远非一家完美公司——这里的完美并非指飘渺的终极意义上的完美，哪怕与国际同行，例如谷歌相比，阿里仍存在差距。“我认为他们比我们成熟，当然他们是在一个成熟的市场上成长起来的。”马云告诉我，“谷歌不断拓展技术边界，我们则是用技术不断拓展商业的边界，这是彼此间的不同，但不得不承认，谷歌上市这么多年后依旧保持着活力，至少今天还不错，我们上市几年后还能像它这样，那才叫水平”。
他所没有谈到的是，谷歌是一家更容易让人看懂的公司。尽管他强调，不管是否愿意，阿里巴巴都必须接受透明治理的文化，可阿里还是一家拥有 202 家附属公司和 30 个事业部，触角遍布数十个领域的复杂实体。它如何梳理自己的业务、股权与关联交易，是绕不过去的问题，不会因上市的轰动而让虎视眈眈的做空者失去关注的兴趣。
马云希望阿里延续百年的愿望，也是对现实商业环境的挑战。不同时代，人们对于大公司的边界扩张都怀有对“老大哥”般的恐惧，来自政府、社会与自身的力量，曾令镀金时代的美国工商业巨头分裂成至今仍活跃，可不那么具有威胁性的细胞，这一幕也可能在阿里身上出现。
另一种马云不会喜欢的假设是：阿里最终无法实现至少存活 102 年、横跨三个世纪的目标。产业变革如此残酷，适合大商业发育的土壤依然贫瘠，中国民营企业平均寿命只有五年半，谁有把握一定成为明日赢家?
不管怎么说，阿里巴巴在纽约证券交易所的表现，至少为它多赚得了一些面向未来的筹码。上市真正解放了马云与阿里，他与合伙人团队能够没有后顾之忧地管理这家公司，从而保证价值观与控制权都不会遭到稀释。
IPO 的意义也溢出华尔街之外，它在全球经济中心掀起一场“中国概念”风暴。这场风暴自去年开始酝酿，2014 年 5 月 22 日，京东在纳斯达克创造了一个小高潮。当时站在它赠送给纳斯达克的金牛下，来自摩根士丹利的一位投资家提醒我，阿里上市才是真正的“大烟花”。果然，后者创下美国乃至全球资本市场史上最大规模的科技股 IPO 纪录，美国主流商界也开始思考，它们应该怎样看待中国公司的崛起。接下来，中国还有数家优质公司也将陆续走向资本市场，例如小米、万达、泰康人寿等，这一震荡或仍将持续。
“他们第一次认为中国有厉害的公司，而过去一直以为印度人在美国越来越厉害，中国公司则一家都没有。”马云谈起前文所述，与美国“最牛逼最顶级”企业家的饭局，“但是当年印度公司刚来的时候也是一塌糊涂，现在也在慢慢转变。今天对我们来讲是一个过程”。
这个过程，如今刚刚开始。如果一切如马云所愿，87 年之后，世界也许会多这样一个“国家”：它没有疆界，却无处不在；它没有法律，却管理着数十亿人的生意与生活；它没有印刷过一张钞票，却是全球最大的银行；它没有生产过一公斤水泥，却是全球最大基础设施供应商。
它就是“阿里国”。与它匹敌的，还有“腾讯国”、“谷歌国”与“FACEBOOK 国”，以及其它诸侯联盟。
2101 年，O2O 是扔进博物馆的话题，虚拟与现实融为一体，所有产业重新定义，互联网与实体经济并无区隔。
马云，“阿里国”的创立者，估计很难见证这一天，人们更可能瞻仰的是他的墓碑，上面的墓志铭是：一代太极拳宗师，顺便办了一家公司。
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