阿里巴巴上市无疑掀起了一场资本狂欢的盛宴，超过 250 亿美元的融资额也创下了有史以来融资额最大的一笔 IPO。
当天参与了阿里巴巴上市交易的纽约一家管理资产超过 20 亿美元的对冲基金负责人 Edward（化名）23 日接受腾讯财经采访，还原了当天 7 分钟的“资本历险”。
92. 7 到 97 美元：7 分钟的惊心动魄之旅
“我在 92.7 美元进，97 美元出，就用了 7 分钟。”Edward 说。
92. 7 美元是阿里巴巴上市交易的开盘价格，由于当天市场兴趣高涨，开盘价格在纽约股市 9 点半开盘后经历了漫长的 2 个多小时，才终于出现，该价格已经比 68 美元的发行价要高出近 40%。
Edward 说，其实早在上午 9 点就已经下单，下单的价格是每股 100 美元。
“因为我预计开盘的价格会比较高，所以下了个比较高的价格，”Edward 说。
他表示，实际上之前预计的开盘价格在 85 美元左右，“撑死也就到 88 美元。”
但考虑到阿里巴巴在路演过程中投资者表现出来的高涨热情，他决定把买单调高到 100 美元。
Edward 表示，自己并没有去参加阿里巴巴在全球范围内的任何一场路演活动，因为路演主要是大型机构投资者参与。
“路演的形式意义大于实际，”Edward 说，“从投资的角度来说，并不能从路演获得更多的信息，大家都是掌握的一样的公开信息。”
Edward 说，从阿里巴巴提交招股说明书开始，到了提高发行价到 66-68 美元时候，开始正式考虑进行阿里的 IPO 交易。
他表示，通常 IPO 交易，他所在的对冲基金都会参与，所以阿里巴巴的 IPO 也不例外。
“因为我下的买单，最终会以开盘价成交，为了一定能够买到手，所以就定了个比我们之前预计的价格还要高的多的 100 美元的价格。”Edward 说。
实际情况证明，Edward 做出了正确的判断，在 IPO 询价过程中，阿里巴巴的股价经过了 10 多次抬价，在开盘价最终出来之前，成千上万的 80 多美元的买单都成了“废单”，根本得不到机会成交。
当 92.7 美元的开盘价一出现，Edward 之前所下的买单便立即以该价格得到了成交。
“之后很短的时间，你能看到价格在很快地往上走，”Edward 说，“短时间你根本看不到卖单，因为小的卖单一出现很快就被吃掉。”
但市场瞬息万变，几分钟后，Edward 见到了第一笔大卖单。
“当时在 94.5 美元遇到了第一波阻力，”Edward 说，“是一笔 1000 股的大卖单。”
Edward 说，在当时市场热情非常高涨的情况下，1000 股已经是一笔很大的卖单。
但随后，这笔大卖单也被巨大的购买热情消化掉，市场继续走高。
“很快，我看到价格到了 99.7 就有些吃力了，”Edward 说，“然后在 5 到 6 秒的时间，便是 99、98 急速往下走。”
他立即下了一笔 97 美元的卖单，很快就得到成交，全身而退。
“当时根本没有时间仔细考虑，完全就是下意识的反应，”Edward 说，“因为之前就考虑过，如果上不了 100 美元以上，就要尽快出来，我看到了 99 就再上不去了，所以立马下了 97。”
他表示，一般在参与类似的 IPO 交易中，都会事先有个预期的出场价格，然后根据盘面的情况，及时灵活应对，快速做出判断和反应，因为“市场变化会快到让你没有时间考虑”。
从 92.7 美元买进，到 97 美元卖出，短短 7 分钟的时间内，市场则发生了翻天覆地的变化。
这笔 IPO 交易 Edward 投资了 1000 万美元，7 分钟时间内快进快出，获利 46 万美元。他表示，这和他此前操作过的 IPO 相比，回报属于平均水平。
中小投资者成牺牲品 高盛可能获利颇丰
Edward 表示，回过头来看，阿里巴巴上市当天股价在上冲 100 美元未果后，便一路走低，盘中再也没有反弹的迹象，这可能便预示了在接下来的几个交易日中，会有进一步走低的趋势。
22 日至 23 日，阿里巴巴上市后的第二个交易日和第三个交易日，其股价持续走低，累计跌幅超过 10%。
Edward 说，听说很多中小投资者在阿里巴巴上市当天，由于交易系统的原因，无法快速进行下单的操作，成了股价大幅波动的牺牲品。
他认为，由于专业的投资机构使用的都是专业的交易系统，无论从交易的速度还是稳定性来说，比普通中小投资者的交易系统都要强很多，因此他建议，普通中小投资者最好不要参与类似这样风险巨大的 IPO 投资。
Edward 认为，从阿里巴巴上市当天 2 亿多股的成交量来看，可能与很多套现有关，阿里巴巴的招股说明书中提出，6% 的股份提供给内部人士以 68 美元的发行价认购，这部分人可能在上市当天套现。
此外，他估计参与阿里上市的以高盛为代表的投行，除了承销费外，在上市当天的交易中也获利颇丰。
“投行承销费是固定的，按照百分之一点几的费率，基本就是 3 亿美元，”Edward 说，“但高盛的交易部门，可能在上市当天的交易中获利很多。”
Edward 说，感觉第一波 1000 股的大卖单可能就是高盛抛出的。
尽管经历了惊心动魄的 7 分钟，但 Edward 表示，对阿里巴巴后市依然看好，他认为阿里巴巴上市并不是一个好时机，在阿里巴巴上市前几天，纽约股市已经显露出疲态，大盘整体走弱。
“从历史统计数据来看，9 月份市场总体表现都很差。”Edward 说。
他认为，阿里巴巴或有望在 10 月份涨至 100 美元以上的价位。
“因为很多对冲基金选择在 10 月份建仓，同时到了 10 月份，之前市场中的一些非理性因素对股价的影响也基本出尽。”Edward 说。
他表示，10 月份会考虑继续参与阿里巴巴的股票交易。
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