每经记者曾子建
9 月 8 日，联想集团(00992，HK)上涨 2.44%，以 12.70 港元的股价创出 2000 年以来的新高。然而，就在此前的几天，集团主席杨元庆却在高位连续三次减持所持股票，累计套现达 2.23 亿港元。减持完成后，杨元庆所持股权比例由此前的 7.68% 下降到 7.43%。受此消息影响，昨日联想集团股价大跌 4.19%，这也是近半年多时间以来的最大单日跌幅。
《每日经济新闻》记者注意到，除了杨元庆之外，近期联想另外一名非执行董事朱立南也在 9 月 1 日减持联想 19 万股。
股价 5 年涨超 9 倍
2000 年 3 月 6 日，联想集团股价创下 70 港元的历史纪录之后，很快在 3 月 8 日实施了“1 拆4”的拆股方案，当天股价也回落到 15 港元左右。但随后，联想集团陷入了长达十年的绵绵阴跌。即便是 2004 年联想 “蛇吞象”收购 IBM 台式电脑和笔记本业务，也没让股价有太大起色。尽管在 2006、2007 年的大牛市中，联想也一度上涨到 9 港元以上，但到 2009 年 3 月，联想集团又再次跌到 1.32 港元，险些沦为仙股。
不过，此次联想股价见底后，逐渐走出了长牛行情。业内人士指出，联想之所以近年来走势强劲，与其连续不断对外并购，以及在智能手机业务上的拓展有关。以今年为例，联想两大重要对外收购项目就成为市场焦点。
一是年初以 29 亿美元收购摩托罗拉移动，其次是 IBM 的 X86 服务器业务，都为联想带来了巨大的想象空间。尽管当时这些收购并没有立刻让机构看好，在宣布收购摩托罗拉移动业务之后，甚至出现单日下跌 16.4% 的大震荡，但随后联想的股价很快稳住，并新高不断。到今年 9 月 8 日，联想以 12.7 港元的价格创下了 2000 年拆股之后的新高。如果从 2009 年 1.32 港元算起，5 年时间联想股价涨了 9 倍多。
杨元庆高位减持 1820 万股
就在联想集团股价不断创出新高之际，集团主席杨元庆再次选择套现。据香港联交所公布数据显示，杨元庆于本月 3 日、4 日及 5 日，在场内减持联想各 530 万股、600 万股及 690 万股(共 1820 万股)，共套现 2.23 亿港元。交易完成后，杨元庆持股比降至 7.43%。除了杨元庆之外，联想另外一名非执行董事朱立南也在 9 月 1 日减持了 19 万股。
《每日经济新闻》记者注意到，从 2011 年 11 月开始，杨元庆数度逢高减持联想集团股票，曾经在 5 个月内连续减持 6 次。2013 年 2 月底，当时杨元庆减持套现 1.66 亿港元。2013 年 11 月 18~21 日，杨元庆累计减持 4000 万股、套现 3.7 亿港元，这也是其减持套现数额最大的一次。
杨元庆之所以减持股份，业内认为，其主要原因还是为了还债。据了解，2011 年 6 月，杨元庆举债 31 亿港元，从联想集团母公司联想控股手里购得联想集团约8% 的股份，以总持股 8.7% 成为联想集团最大的个人股东。而据媒体报道，此后杨元庆向外界透露，自己收购股份的 31 亿港元资金大部分来自借贷，还贷压力巨大。
机构看好后市
根据联想公布的 2014/15 财年首季业绩显示，公司实现纯利 2.14 亿美元，同比增长 23%，接近市场预期上限水平(介乎 1.93 亿美元至 2.18 亿美元)；同期实现税前溢利为 2.64 亿元，同比增长 22%。
联想财报显示，公司个人电脑及其他个人科技产品的销售收入同比升 16% 至 85.1 亿美元，移动设备业务销售同比升 32% 至 15.91 亿美元。其他商品及服务的收入为 2.94 亿美元。联想于本财年在全球个人电脑市场第一，市场份额达 19.4% 历史新高。此外，集团在国内的智能手机出货量按年上升 20%，根据初步行业估计，集团更于期内首次超越三星成为智能手机市场第一位，并且成功提升盈利。
对于联想公布的季度业绩，巴克莱认为联想业绩表现强劲，销售、税前盈利及纯利均优于预期，虽然毛利率及经营利润率略低，但相信是产品组合多元化所致。巴克莱预期未来两个季度个人电脑业务保持稳定，手机因 4G 产品加入而继续看好，前景正面，并维持“增持”评级，目标价 13 港元。
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