文刘辰
zPark Venture 对中国的了解成为他们在硅谷最大的卖点。
成立不到两年的 zPark Venture 的合伙人名单上已经有一串耀眼的名字：《浪潮之巅》的作者吴军、Facebook 总监魏晓亮和框架设计师赵海平、Google 第一位高级华人工程师朱会灿……zPark Venture 创始合伙人李强说，硅谷在发生一波一波的创业故事，现在华人通过自己的努力也在这个舞台上扮演了重要的角色。
在 zPark Venture 之前，李强曾和四个清华校友一起成立了清华企业家协会天使基金，规模在 400 多万美元，两年下来投了 20 多个项目，之后他离开，与另外两个合伙人一起创立了 zPark Venture。这一次，资金有一半来自国内，至今已有 25 个华人 LP，硅谷的华人精英几乎都能在这里找到。
专注高精尖
zPark Venture 投资的第一个项目一波三折，是 Facebook 总监魏晓亮挖掘的、在硅谷做手机数据安全的华人创业项目 Trustlook。当时 zPark Venture 已经准备进入，估值 300 万美元，还好心地介绍给了国内一个著名天使大佬发起的孵化器，但该孵化器一介入，就把估值推到了 1000 万美元。2012 年圣诞节，Trustlook 创始人张亮忽然接到这位大佬打来的电话：“不投了。”当时，张亮已经辞职，急得连夜打电话给李强，怎么办?李强对他说，他投不投跟我是两码事，我们有独立的判断。
对张亮的遭遇，李强有亲身经历。当年他和太太放弃北卡罗来纳州安逸的生活到硅谷后，也曾跟两个清华的同学创立过一个无线数据安全公司，一度被雅虎看中，但雅虎的沟通流程很慢，几经波折的过程，对创业者的资源是巨大的消耗。“创业者在这种关键时期最需要投资人的支持，我做了天使后，遇到这种情况绝对不会走，所以我们该怎么投还怎么投。”
当然经过这个小插曲，估值也回到了合理水平。Trustlook 之后一直发展顺利，拿到金山投资后，估值翻了3~4 倍。“投资人不签字，钱就不到位。如果当时我也要撤，这个团队就会伤元气，大家都会问出了什么问题?为什么李强不投了?为什么 XXX 也不投了?”
成立两年来，zPark Venture 以每月至少投一个的频率，投了 30 个创业在硅谷的项目，其中华人创业项目占一半左右。几乎所有合伙人都有颇为强大的技术背景，不仅有大数据方面的专家，也有半导体专业出身的研究硬件、集成电路、工艺等等专家，还有生物医学方面的博士。
正因此，zPark Venture 看项目火眼金睛，他们主投移动互联网、数据安全解决方案项目，也有少许可穿戴设备、人工智能、O2O 项目等，都是轻资产、高技术、知识密集型的初创企业，“技术含量高”是团队最重要的投资标准之一。例如在高空中采集高清图像和视频信息的无人机公司 Skycatch，在硅谷有很多做无人机硬件的公司，但系统集成却没人做好，一是电池续航能力不行，二是数据传输麻烦，但 Skycatch 却做到了自主采集数据和自动换电池，现在这家公司新一轮的融资已经在千万美元级别。
全华班
在美国人看来，硅谷一直没有太大变化，迎来一代又一代的创业者，但对华人来讲却不一样。李强 1990 年赴美，放弃了清华大学的学位。太太也是清华校友，在美国打拼已经拿到了终身教授资格，两人在北卡罗来纳州待了 10 年。2000 年一次偶然出差到硅谷，发现好多清华同学在这里创业，大受震撼，“美国其他州绝对没有这种创业的氛围”，于是卖了北卡罗来纳州的别墅跑到硅谷住在一个公寓里重新开始，现在已经 14 年了。
经过在硅谷多年的努力，华人近两三年的地位提高了，在大企业的位置晋升很快，最高可以做到 VP 级别，跟前几年大多从事执行工作全然不同。拥有了高管地位意味着对整个公司的战略都有了解和指导。“所以华人本身的资源也丰富起来，社会地位、经济地位都上升到一个程度，华人开始有自己像样的生态圈了。” zPark Venture 一方面帮助华人创业起步，另一方面通过早期投资，让有经济、社会地位的华人做自己的投资管理。“前几年报纸中缝都是招聘广告、民间治病，现在广告都换成天使投资了。这对硅谷的华人 VC 来说不是坏事，好项目国内都愿意以比较高的价格接手。”
zPark Venture 处在硅谷两个生态圈之间，一个是华人创业圈，另一个是华人高管圈。以前在硅谷创业的华人很稀少，现在越来越多，成绩越来越好，已经不比其他很多种族差了。华人高管驻扎各大公司，一是让 zPark Venture 有了自己对大趋势独到的理解;二是熟悉并购，zPark Venture 投资的公司，被 Facebook、雅虎买走的可能性比其他公司大得多。但还有一个李强没有料到的优势给了他惊喜：“很多纯美国人创业的公司对中国市场抱着很大的期待。虽然我们在硅谷的年头很多了，但美国人还是希望靠我们的帮助进入中国。” zPark Venture 也在加强和国内的 VC 合作，对硅谷的创业者来说，这是一个巨大的卖点。
投早期也要投中期
硅谷瞬息万变，每隔两三个月就会出现一个激动人心的故事。Nest 创立 4 年，就以 32 亿美元卖给谷歌;Facebook 买 WhatsAPP 花了 190 亿美元——一个很小的公司以巨大的估值被卖掉，这些故事不断地给创业者希望。但在李强看来，大公司的做法对投资人也是一个重要的暗示，比如谷歌买 Nest 即认可了未来的趋势是信息采集。这也有副作用，谷歌的竞争对手也要买类似的公司，导致其他公司的估值会有很大变化。“每次发生这种大事件，不仅对于硅谷有影响，对世界的影响都非常大，作为投资人必须马上意识到这一点。”
zPark Venture 投资的几乎都是从纯早期步入早期阶段的项目，李强说，以前他们不会投超过 25 万美元。但现在经过两年的运作，可以将投资额增加到 100 万美元左右。zPark Venture 也开始了新一轮融资，第二期规模在 5000 万美元左右。
做了两年早期投资，李强发现因为早期投资收益好，很多投资人愿意往早期走，或者在 IPO 前后进入，这让硅谷的投资分布呈现两极化趋势，导致针对A轮的融资变少。对 zPark Venture 来说，这是一个机会。“很多非常好的早期项目在A轮融资有困难，既然我们的团队有百里挑一的实力，为什么不多做一些A轮投资?”
但如果只专注A轮，收益难免会受到影响，所以 zPark Venture 不会放弃早期投资，这更多是为了保证信息渠道通畅和提前布局。“早期介入对公司和创始团队都有足够了解，这样下一轮融资还会有你一席之地，而且你对公司下一轮的估值也比较实际。如果你在后期进入，是很难对公司做出准确判断的。”李强说。
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