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5 月 10 日消息，国外媒体日前发表分析文章称，投资人留给雅虎首席执行官玛丽莎·梅耶尔（Marissa Mayer）表现的时间已经不多了。在近两年前出任雅虎首席执行官后，梅耶尔拥有比前任们更多的时间尝试着让雅虎实现复兴。但是雅虎的营收依旧“四平八稳”，且在数字广告市场的份额不断萎缩。自上任至今，梅耶尔也未能给雅虎制定出一个明晰的愿景。
一些追踪雅虎的市场分析师认为，投资人到今年年底可能会失去耐心。阿里巴巴集团今年秋季进行的首次公开招股，将迫使雅虎出售持有的前者近 40% 的股份。届时，投资人将会重新审视雅虎业务的真正价值。许多市场分析师都认为，雅虎当前 350 亿美元的市值大部分由公司持有的阿里巴巴集团和雅虎日本的亚洲资产所构成。
投资公司 Stifel Nicolaus & Co. 的分析师乔丹·罗汉（Jordan Rohan）表示，尽管 comScore 的统计数据显示，雅虎在网络和移动流量上仅次于谷歌排名第二，但这家公司的财务转好并未实现。雅虎的核心业务就像一座慢慢融化的冰山。罗汉和其他一些市场分析师认为，为让雅虎实现复兴，这家公司需要引入新的营收增长引擎。不过梅耶尔一直未专注于某一个新兴领域，而是把公司资源用在一些令人眼花缭乱的业务上，更新工程人才，吸引更多用户。
作为雅虎首席执行官，梅耶尔已投入超过 12 亿美元收购了 36 家小型创新公司，对象包括电子商务分析工具、网页浏览器以及图像识别公司等。她还雇佣了名人记者，宣传两部由明星参演的原创喜剧，把雅虎包装成新一代媒体公司。梅耶尔还在加强搜索业务，并计划加大措施来推进移动软件业务。
当问到梅耶尔对雅虎有何愿景时，她用不同的方式把雅虎描述为一家“日常习惯”公司，或者是“一家个性化”的公司，或是是一家搜索引擎公司。一些分析师表示，雅虎无法摆脱其互联网门户的身份--也就是是广告业务推动的网站和应用混合体。
梅耶尔曾提醒投资人，她首先考虑的是帮助雅虎打造更大规模的用户群体，而不是销售广告。的确，她在这方面取得了一些收获。据互联网流量监测机构 comScore 提供的数据显示，梅耶尔最近对雅虎财经和雅虎主页的改版确实将雅虎台式电脑网站和移动页面的流量提升到史上全新高度。comScore 指出，今年 3 月份雅虎美国独立访问用户数量达到 2.29 亿，同比增加 2.7%。
不过这些努力还没有化为收入。今年第一季度，雅虎的广告销售额在扣除佣金之后，为 8.53 亿美元，同比增加2%。与此同时，谷歌同期的广告收入同比增长 38%，而 Facebook 同期的广告收入也同比翻了一倍。不仅如此，eMarketer 的数据还显示，Facebook 甚至还占据了全球数字广告市场 38% 的份额，而雅虎在此市场的份额却下降到3% 左右。今年第一季度，雅虎总营收同比下降1%，为 11.3 亿美元；净利润更是同比下降 20%，为 3.116 亿美元。不过由于雅虎在阿里巴巴集团中持有 22.6% 的股权，因此在过去的两年时间内，雅虎股价增长了一倍多。至本周五收盘时，雅虎报收于 33.76 美元。
雅虎移动业务主管亚当·卡汉（Adam Cahan）表示，“的确，一切应当更加快速地推进。但是作为一家公司，我们现已看到我们工作逐步体现出来的成果。要知道，在招聘工作团队、打造产品、推动用户参与我们的产品以及最终创收的过程中，我们还需要时间。”
梅耶尔还没有证明她能够借助收购实现增长。作为她出任雅虎首席执行官之后完成的最大规模的并购交易，斥资 11 亿美元收购的轻博客 Tumblr 的用户已开始流失。comScore 的数据显示，今年 3 月份 Tumblr 的用户数量已降至 4200 万，低于去年 12 月的 4900 万。广告机构 MEC Global 经理合伙人吉安·拉维切亚（Gian LaVecchia）表示，Tumblr 目前一直仍未创造出任何有意义的收入，因为广告客户一直未能最大程度地在此博客网站上销售广告。拉维切亚表示，“这并非什么必须收购的业务。当雅虎收购 Tumblr 时，就有人担忧这家博客网站会失去光环，如今的确如此。”
自梅耶尔出任雅虎首席执行官以来，雅虎与营销主的关系变得越来越紧张。如果雅虎不能改进与营销主之间的关系，用户增长将变得毫无意义。今年 1 月份，梅耶尔解雇了首席运营官享利格·德-卡斯特洛（Henrique de Castro）。消息人士称，上述二人在很多场合都发生了冲突。如今，雅虎的广告业务高管已经由 AOL 前高管奈德·布洛迪（Ned Brody）担任。布洛迪在今年 4 月曾表示：“我需要让所有营销人员开始使用我们的产品，以便他们能够更好地理解它们。”
雅虎当前所面临的部分挑战，是广告主对雅虎擅长的高价旗帜广告的需求正在下滑。随着 Facebook 和谷歌依据算法推出更精确的定位广告，上述两家公司对互联网广告市场的统治优势正在不断扩大。
梅耶尔一直没有透露将如何使用通过阿里巴巴集团首次公开招股获得的现金。她仅告诉投资人，雅虎将成为“优秀的资金管理员”，并将利用这些资金实施战略性的业务并购。如果梅耶尔计划通过收购实现营收的复苏，通过阿里巴巴集团获得的现金将成为梅耶尔最后的机会。市场分析师预计，雅虎将恢复规模在税后超过 100 亿美元的大型并购交易。截至今年 3 月底，雅虎已持有 17 亿美元现金。加上来自阿里巴巴集团首次公开招股的现金，雅虎将有接近 120 亿美元现金可用于收购。
BGC Partners 分析师克林·吉利斯（Colin Gillis）表示，收购 AOL 这样的公司，将有助于提升雅虎营收，并扩大受众数量。作为互联网的先驱之一，AOL 当前的视频流量是雅虎的两倍左右，而且拥有庞大的内容和广告网络。AOL 的广告营收在去年增长 14%，达到 16 亿美元。吉利斯预计，随着 AOL 的市值在本周初降至 30 亿美元之下，收购这家公司已非常适合雅虎。截至目前，AOL 发言人对公司是否将成为雅虎潜在收购对象一事未予置评。
梅耶尔关注的另外一个领域是搜索业务。尽管雅虎当前依赖于微软支持其搜索结果，但是这家公司仍有数百名开发者正在开发新搜索工具，而且还与其他合作伙伴签署合作协议，以增加更多的内容，这些合作伙伴包括 Yelp 等。梅耶尔一直在试图结束在 2015 年合同到期后结束与微软的关系，转而结盟谷歌。
搜索广告业务营收目前占据了雅虎营收的 40% 以上。雅虎对搜索雅虎的依赖可能也体现了该公司面临着一些风险，特别是越来越多的用户开始向移动设备迁移。消息人士称，雅虎最近终止开发专注于搜索的移动移动，转而提升雅虎现有应用的搜索能力。
在阿里巴巴集团进行首次公开招股之前，梅耶尔可能需要更快的完成一些工作。由于投资人开始直接关注阿里巴巴集团的股票，雅虎股价可能会出现进一步的下滑。投资银行 Riley & Co. 的分析师萨米特·辛哈（Sameet Sinha）表示，“雅虎的投资人可能会出现大的变动。因为如今留给雅虎的仅剩下非增长型资产，这些资产的价值招致了投资人的怀疑。”（明轩）
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