阿里巴巴 IPO 融资额大约 180 亿美元
4 月 16 日消息，据《彭博社》报道，知情人士透露，阿里巴巴将在 IPO 中出售大约 12% 的股份（IPO 摊薄后），根据分析师今年 2 月给出的 1530 亿美元的平均估值计算，这些股票的价值大约为 180 亿美元。
以下是文章摘要：
融资规模约为 180 亿美元
阿里巴巴尚未选定是在纽交所还是纳斯达克市场上市。此前有消息称，阿里巴巴最早有望于本月提交 IPO 文件。
尽管阿里巴巴并未披露 IPO 融资额，但知情人士称，该公司将在 IPO 中出售 12% 的股份。根据分析师今年 2 月给出的 1530 亿美元的平均估值计算，这些股票的价值大约为 180 亿美元。
由于雅虎公布的阿里巴巴去年第四季度净利润和营收大增，因此这一估值可能发生变化。雅虎持有 24% 的阿里巴巴股票，所以会在在财报中披露阿里巴巴的业绩。
阿里特殊的佣金发放方式
阿里巴巴集团计划将大约三分之一的（付给承销商的）佣金以奖金的形式发放给投行，从而激励承销商实现更好的业绩。也就是说，阿里将所有承销商的利益与阿里巴巴 IPO 捆绑到一起。
知情人士表示，阿里巴巴计划支付的费用至少为 IPO 融资额的 1.1%。按照阿里巴巴的估值计算，该公司最高融资 180 亿美元，而潜在费用可能达到 2 亿美元，约有 30% 的 IPO 费用会被放入奖金池，等到交易完成后由阿里巴巴再决定分配方案。
不过，这种费用结构尚未最终确定，而且在最终交易前也有可能作出修改。阿里巴巴发言人以及相关投行和交易所均拒绝对此置评。
在此次 IPO 中扮演关键角色的投行有五家，分别是瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通和摩根士丹利，他们有望从中拿到最多的奖金。花旗集团也将担任承销商，今后还有可能增加其他投行。
在美国上市，用香港式佣金发放方式
在美国的 IPO 中，企业通常会将多数费用支付给一家或两家主承销商，而佣金率也会事先确定。美国圣母大学金融学教授蒂姆·罗福兰(Tim Loughran)表示，这种安排反映出投行在 IPO 过程中占据的主导地位。
此外，这种模式还有可能导致投行因为利益诱惑，而在 IPO 中服务于其他群体的利益：例如，经常参与 IPO 新股申购的基金经理可能希望以尽可能低的价格申购该股。
对于阿里奖金式佣金，罗福兰说评价称：“阿里巴巴这样的公司更加强势，所以他们可以不受这种（投行主导）约束，因为他们始终在谈判中占据主导。”
有意思的是，阿里将在纽约上市，却采用了这种在香港非常普遍的激励模式。在香港，上市公司通常都会将交易规模的 0.5% 至1% 作为奖金支付给投行。
根据彭博社的统计，美国承销商今年在 IPO 中获得的平均佣金率约为 4.2%，远高于阿里巴巴的 1.1%。投资银行有时愿意在较为高调的交易中收取较低的佣金，以便能在未来开展更多业务。
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