2014 年 2 月 8 日，光大乌龙事件主要当事人，案发时任策略投资部总经理的杨剑波不服中国证监会判罚，向北京市第一中级人民法院提起诉讼。诉讼请求是，撤销证监会做出的《行政处罚决定书》和《市场禁入决定书》。4 月 3 日，杨剑波状告证监会一案首次开庭审理。 如果杨剑波是清白的，那么谁应当对光大乌龙事件负主要责任？证监会真如杨剑波所说，“不专业”吗？
2013 年 8 月 16 日发生了什么
上午 11 点 05 分，光大证证券进行期现套利操作时误把买进 24 个成分股写成了 24 组 180ETF 成分股。瞬间生成 234 亿市价买进的买单。
11 点 07 分，光大证券开始补救——卖出 IF1309 指期货空头合约。
11 点 08 分开始，上证指数飙升5% 以上，沪深 300 成分股中有 71 只股票触及涨停。
11 点 15 分，光大误操作的消息在市场中传开。
11 点 30 分收盘，光大证券买单成交 72.7 亿元。
11 点 32 分有媒体报道：“今天上午的A股暴涨，源于光大证券自营盘 70 亿的乌龙指。光大董秘午间“辟谣”说，系统正常。
当天下午开盘，光大证券在市场不知情的情况下继续进行对冲交易：将误买的股票转化为 ETF 卖出，并大肆卖出 IF1309、IF1312 空头合约。事后统计，光大证券各交易席位将价值 18.5 亿元的股票转为 ETF 卖出并卖空 7130 手股指期货合约。
14 点 22 分，光大证券正式发布消息。
善后处理情况
2013 年 8 月 18 日，光大证券召开媒体发布会，总裁徐浩明向投资者道歉；
20 日，策略投资部总经理杨剑波被停职；
22 日，光大证券宣接受光大证券总裁徐浩明提出的辞去公司董事、总裁职务的申请。
8 月 30 日，证监会召开新闻发布会，通报了光大证券异常并易事件的调查处理情况。
11 月 15 日，证监会正式认定存在内幕交易，对光大证券和相关责任人员采取“顶格”行政处罚措施：光大证券被罚 5.23 亿元；徐浩明、杨赤忠、沈诗光、杨剑波分别给予警告、罚款 60 万元并采取终身的证券市场禁入措施。光大证券除固定收益外的自营业务被暂停。
2014 年 1 月 3 日，光大证券披露“816”购入股票的处置结果，通过竞价交易减持获 28.08 亿元，剩余十多亿元将用于融资融券业务。
至此，光大证券乌龙事件的调查处理似乎已告结束。
光大证券及杨剑波冤不冤
2013 年 8 月 16 日的误操作，“破坏市场秩序，引发巨幅波动”，这宗罪是做实了的。
对外封锁消息，董秘辟谣，“涉嫌虚假陈述，误导投资者”，这宗罪也跑不掉。
从 11 点 07 分到下午 14 点 22 分，在没有发出正式公告的情况下进行大规模对冲交易。“内幕交易”，证监会断得一点没错。
但后两宗罪都不是杨剑波的！
据杨剑波透露，下午的对冲交易时上交所和上海证监局的人员就在光大证券公司，并与中金公司随时电话沟通。所谓的内幕交易是在监管者现场及热线指导下进行的！杨剑波一非公司高管、二不负责信息披露，与内幕不内幕扯不上关系。他只是交易的执行者，是职业而非个人行为。位高权重者封锁消息为内幕交易创造条件，监管者亲临指导为内幕交易保驾护航，事后却以内幕交易处罚几个执行者，杨剑波能服气吗？
不过，杨剑波还是打算过“忍”。杨剑波说光大曾表示“体系内会有安排”、“集团有银行、保险，还收了信托。我一度还想到底去哪个平台”。但光大态度从开始的安扶到后来“电话不接、短信不回”，他才明白自己被抛弃了。杨剑波的清白有价且不贵，光大一个收入丰厚的职位而已！
不“专业”的证券监管
杨剑波状告证监会揭露了证券监管体系的“不专业”。
首先是交易所。杨剑波自承：我们部门没太多的钱，能用的就十几亿！交易所对证券公司账户及交易情况了如指掌，会不知道光大证券账上根本没有 234 亿？股民出错买 200 亿的单子能挂出来吗？交易所盲目信任大机构的“专业”和“理性”而置普通投资者的风险于不顾，贪图就就是万分之几的手续费。错单出现在市场，光大证券有责任，交易所没有吗？
错单发出市场异动后，交易所仍有多种方式补救并向投资者示警。2013 年，高盛交易系统错误引发“乌龙”事件时，美国市场各交易所都及时发出警告，并表示可能取消该时段的部分交易。但我们的官员知道，如果不进行补救，下午收盘后将无法完成结算，因为光大证券根本没有 72.7 亿。不仅光大证券将破产倒闭，交易所也面临重大危机，最终问责下来不知多少乌纱会落地。8 月 16 日下午，他们的行为与发生矿难隐瞒不报、传移尸体、拦截上访本质上完全相同。
中国证监会也“不专业”，本应利用此次震惊中外的乌龙事件，既打老虎又拍苍蝇。并从制度上减少乌龙事件及事中、事后对投资者保护等问题。遗憾的是证监会只以内幕交易处理了几个小角色，为的就是不伤着“大老虎”。
不过杨剑波并不想当英雄，他只想给自己讨回公道，庭审也仅围绕内幕交易进行。此次被一些人士认为具有里程碑意义的审判，可能又是一场遗憾。
小贴士：套利、期现套利与套期保值
套利是人类最重要的谋利方式。甲地大米比乙地贵，就会有人从乙地往甲地贩运，这是跨越空间的套利。秋收时大米便宜，存起来到春天卖个好价钱，这是跨越时间的套利。套利是资源、劳动力及商品流动的源动力，它就是那只推动着社会经济的循环流转的“看不见的手”。
同种商品期货和现货之间的价差（基差）也为套利创造了空间。如果 3 个月以后的大米期货比今天的现货贵，可以买进现货、同时卖出等量的期货合约，扣除仓储成本可稳赚一笔。光大证券的股指期货期现套利业务并不神秘，卖出期货合约，同时买入相同头寸的现货组合，不过是把大米换成了股指。
期货不仅可以用来进攻——套利，也可用于防守——保值。例如，农民为降低秋收时大米降价的风险，在春天以固定价格出售大米期货合约，这叫套期保值。还有一种办法，就是直接卖空大米。如果米价涨了赚卖米的钱，如果跌了赚卖空的钱。比如光大证券误买大量股票现货，事后需要抛出解套，势必引起股指下跌，所以拼命卖空股指期货。
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