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导语：彭博社周五刊登题为《Twitter 专利匮乏加大投资风险》(Twitter’s Lack of Patents Seen as a Risk to Investors)的评论文章称，由于 Twitter 将多数专利所有权都授予了员工，导致其专利组合十分匮乏，有可能加大该公司的投资风险。
以下为文章全文：
Twitter 缺的不只是利润，他们的专利同样十分匮乏。
这家即将上市的微型博客服务在本周的招股书中透露，他们目前仅拥有 9 项正式生效的美国专利。可资比较的是，Facebook 2012 年 5 月上市前夕的专利数为 774 项，而 IBM 仅去年就获得 6478 项专利。Twitter 的专利组合如此之少源于他们独特的发展理念：让工程师和设计师拥有自己的发明。
虽然 Twitter 的政策意在限制专利诉讼，但一些投资者和分析师却担心，这有可能适得其反。有证据表明，知识产权有助于企业在上市过程中筹集更多资金，因为专利可以帮助投资者量化科技突破的价值。这些保障措施对 Twitter 潜在投资者十分重要，毕竟该公司的亏损还在扩大，而且缺乏其他有说服力的财务指标。
“缺乏大量专利令人担忧。”美国投资和研究公司 Envision 董事总经理茅林·沙阿(Maulin Shah)说，“如果 Twitter 真的遭遇侵权诉讼，他们便没有太多专利可以用于反诉。这会令 Twitter 陷入劣势。”
独特协议
Twitter 在招股书中表示，很多竞争对手都拥有庞大的专利组合，因此可能令该公司成为诉讼目标。
与此同时，Twitter 也表示，过多的专利可能阻碍创新。该公司今年 5 月实施了“创新者专利协议”(Innovator's Patent Agreement，以下简称“IPA”)，以此将发明所有权保留在真正的发明者手中。作为该政策的一部分，如果未经发明人许可，Twitter 不能发动进攻性的诉讼。Twitter 网站的消息显示：IPA 确保这些专利只能用做盾牌，而不能当做武器。
律师事务所 Jones Day 合伙人罗伯特·克拉克森(Robert Clarkson)表示，IPA 将帮助该公司吸引和保留更多工程师人才。根据普华永道的数据，去年的专利诉讼总数超过 5000 起，创历史最高记录。
“Twitter 通过这项协议采取了不同的方式，”克拉克森说，“这帮助他们吸引了一流的人才。”
投资风险
美国投资公司 Sica Wealth Management 总裁兼首席投资官杰夫·西卡(Jeff Sica)表示，这项政策的最大风险在于，由于专利归员工所有，因此倘若他们离职，便会令该公司面临威胁。
“这是一种激进的专利处理模式，与投资者之前遇到的情况截然不同。”西卡说，“人们可能会欣赏这种开放和欢迎竞争的态度。”
斯卡正在考虑买入 Twitter 股票，他表示，该公司已经发展了足够强大的品牌来抵御竞争。
Twitter 发言人拒绝对此置评。据知情人士透露，该公司计划通过 IPO 融资逾 10 亿美元，而且很有可能会在 10 月的最后一个星期开始路演。Twitter 今年 8 月表示，其普通股的公允价值为每股 20.62 美元。
活跃用户
投资公司 SunTrust Robinson Humphrey 分析师罗伯特·佩克(Robert Peck)认为，随着 Twitter 利用超过 2.3 亿月活跃用户吸引广告主，该公司的股价有望在 2014 年达到 50 美元。用户规模是 Twitter 对抗竞争对手的关键手段。
“投资者都在担心 Twitter 没有积极保护自己的企业。”佩克说，“我认为的确存在商业风险，但现阶段来看，网络效应却可以保护 Twitter。”
一项对 234 家美国软件公司的调查显示，在上市前增加专利数量有助于增加融资额。波尔多大学的研究人员迭戈·尤瑟切(Diego Useche)去年发表的论文显示，上市前多获得一项专利，可以将融资额提升约 0.9%。
“知识产权保护越多，侵权的机会就越小，因此可以增加估值。”密歇根大学史蒂芬·罗斯商学院教授彼得·安德里恩斯(Peter Adriaens)说。
专利诉讼
专利统计公司 Envision IP 称，Facebook 在上市前大幅扩充了专利组合，以免遭遇侵权官司。该公司在 IPO 前从 IBM 购买了 750 项专利，从微软购买了 650 项专利。
虽然职业社交网站 LinkedIn 和社交游戏开发商 Zynga 上市时的专利也都很少，但这两家公司当时都已经盈利。Twitter 今年前 9 个月的净亏损却扩大到 1.339 亿美元。
根据彭博社的统计，Twitter 已经被卷入了十多起侵权官司。但目前为止，该公司都成功抵御了相关诉讼。
今年 8 月，Twitter 在美国上诉法院赢得了 Eaton 公司的发起的侵权诉讼，对方指控其侵犯了一项大规模信息系统专利。2012 年 4 月，Twitter 也在一起 VS Technologies 公司发起的有关虚拟社区专利的诉讼中获胜。
在美国多地政府采用 Twitter 系统后，紧急响应服务系统提供商 TechRadium 也于 2009 年起诉 Twitter，但双方于 2010 年 12 月达成和解。
待审专利
Envision IP 的报告显示，Twitter 可能会通过最近对 TweetDeck、Bluefin Labs 和 Dasient 的收购再获得 8 项专利，但这些专利尚未授予该公司。Twitter 还表示，该公司还有 95 项专利申请正在美国或海外接受审核。
承诺不发起进攻性诉讼，也有助于削减 Twitter 的成本。据美国知识产权法律协会的数据显示，每起专利诉讼都会耗费企业多达 550 万美元的成本，具体要取决于相关知识产权的规模。
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