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本文来自 Y Combinator 的联合创始人 Paul Graham 的个人网站。
硅谷顶尖风投 Union Square 的共同创始人 Fred Wilson 发表了一篇关于错过投资在线短租平台 Airbnb 的博文。Paul Graham 有感而发，次日在 Fred Wilson 和 Airbnb 创始人的许可下，公开了他们之间关于投资 Airbnb 的往来邮件，这是一段只有创业者和投资人才能知晓的对话。从中我们能看出，当 YC 孵化的企业处于创业早期，前景不明朗的时候，Paul Graham 是如何极力向 VC 推销初创公司的。我们也能看到，风投公司是如何权衡利弊、做出决定的。这也许能给正在推销自己、寻求融资的创始人们一些启示。为了提醒自己，避免再错过有潜力的创业者，Fred Wilson 把 Airbnb 创始人售卖过的麦片盒（题图）放在了 Union Square 会议室的书柜上。
邮件全文如下：
约见 Airbnb 发件人: Paul Graham 收件人: Fred Wilson, AirBedAndBreakfast 创始人时 间: 2009 年 1 月 23 日(星期五) 上午 11:42
我们这期孵化的一个初创公司 Airbnb 正在纽约做用户调研（纽约是 Airbnb 当时最大的市场），我建议你有空见见他们。
我个人认为，尽管 Airbnb 的创始人干得很好，我还是必要把它们介绍给天使投资人，因为风投绝对不会亲睐这类公司。但我觉得，我应该更加信任你。你肯定会喜欢他们的，一定要问问他们是如何通过买早餐麦片筹措资金，维持当时入不敷出的 Airbnb 的。
Airbnb 没有任何理由不会做得像 Ebay 一样成功，而且他们也是一个值得投资的团队。
--pg
回复：约见 Airbnb 发件人: Brian Chesky 收件人: Paul Graham, AirBedAndBreakfast 联合创始人时 间: 2009 年 1 月 23 日(星期五) 上午 11:40
PG,
谢谢你的引荐！
Brian
回复：约见 Airbnb 发件人: Paul Graham 收件人: AirBedAndBreakfast 联合创始人时 间: 2009 年 1 月 23 日(星期五) 下午 12:38
现阶段的融资，将是一场持久战，fred 可能是最有机会投资你们的 VC。他是我所认识的 VC 里，最不按常理出牌（the least suburban-golf-playing）。
他投资创业公司前喜欢多观察一阵子，因此别因为他看似摇摆不定的态度而烦恼。
--pg
回复：约见 Airbnb 发件人: Fred Wilson 收件人: Paul Graham 时 间: 2009 年 1 月 25 日(星期日) 下午5:28
谢谢，Paul
我们几个合伙人之间对充气床（airbed）的概念有些争议。我们将在明天的周例会上得出结论，并告诉你我们的想法。
谢谢
fred
回复：约见 Airbnb 发件人: Paul Graham 收件人: Fred Wilson 时 间: 2009 年 1 月 25 日(星期日) 下午 10:48
我建议你们先见见 Airbnb 的创始人再作讨论。我们也曾对这个想法抱有巨大怀疑，但面试让我们疑虑全消。
回复：约见 Airbnb 发件人: Fred Wilson 收件人: Paul Graham 时 间: 2009 年 1 月 26 日(星期一) 上午 11:08
我们还是对这个想法抱有怀疑，但我们也会如你建议的约见他们。
谢谢
fred
回复：约见 Airbnb 发件人: Fred Wilson 收件人: Paul Graham, AirBedAndBreakfast 创始人时 间: 2009 年 1 月 26 日(星期一) 上午 11:09
Airbnb 团队，
你们还在纽约吗？
如果你们还在，我们希望跟你们谈谈。
谢谢
fred
回复：约见 Airbnb 发件人: Paul Graham 收件人: Fred Wilson 时 间: 2009 年 1 月 26 日(星期一) 下午1:42
具体的创业想法可以改变。实际上，创立五年后，每个发展壮大的创业公司都会说，“不管你是否相信，我们是做___起家的。” 对我来说，除了之前的努力，他们正在纽约脚踏实地的做用户调研，就是一个好兆头。
--pg
回复：约见 Airbnb 发件人: Fred Wilson 收件人: Paul Graham 时 间: 2009 年 2 月 1 日(星期日) 上午7:15
很有意思
两个资历较浅的合伙人表示很感兴趣。
三个“老家伙”却没被说服。
Airbnb 发件人: Paul Graham 收件人: Fred Wilson 时 间: 2009 年 2 月 9 日(星期一) 下午5:58
Airbnb 刚以绝对优势，赢得了本次 YC 最值得关注公司的投票。虽然这并不能 100% 表示他们会成功，但至少表示有很大机会。
--pg
回复：Airbnb 发件人: Fred Wilson 收件人: Paul Graham 时 间: 2009 年 2 月 13 日(星期五) 下午5:29
今天我见了他们。
他们的模式很有意思。
只是我还不太确信，他们的发展前景有多大
fred
回复：Airbnb 发件人: Paul Graham 收件人: Fred Wilson 时 间: 2009 年 2 月 14 日(星期六) 上午9:50
他们有向你解释过，他们的长远目标是成为房屋短租市场的 eBay 吗？这么看来，市场是很广阔的。现在的酒店行业，还像 1970 年代的航空业一样，没有搞清楚怎么提高入住率呢。
回复：Airbnb 发件人: Fred Wilson 收件人: Paul Graham 时 间: 2009 年 2 月 17 日(星期五) 下午2:05
他们解释过，但我持保留意见。
Airbnb 让我想起，Etsy 跨过中间商，直接连接买家和卖家的 P2P 电商销售模式。
因此，我觉得 Airbnb 能扩展到出租床铺、提供早餐的整个市场。
但我不确定他们能拿下酒店的市场。
也许我会估计错。
但即使如此，如果能扩展到房屋短租、二手房租赁、床位出租、早餐供应和类似消费层次的租房市场，市场机会也是很大的。
fred
回复：Airbnb 发件人: Paul Graham 收件人: Fred Wilson 时 间: 2009 年 2 月 18 日(星期三) 凌晨 00:21
所以投资他们啊！他们的资金利用效率很高，在同样的投资额度下，他们能把公司发展得更好。
他们刚从纽约做完用户调研回来。当我问他们最重要的发现是什么时，他们表示对纽约居然有这么多租户，需要通过出租空余的房间才能付得起房租感到惊讶。这是十分反商业周期的（counter-cyclical）。
--pg
回复：Airbnb 发件人: Fred Wilson 收件人: Paul Graham 时 间: 2009 年 2 月 18 日(星期三) 凌晨 02:21
他们有很多值得欣赏的地方。
我也做了一些事，比如把 Airbnb 介绍给 Foundry 的朋友，他们是 Service Metrics 的投资人，应该能理解这个商业模式。
我也向我的朋友 Mark Pincus 提起 Airbnb，他几年前也有过类似的创业想法。
所以我们还在跟进。
谢谢你的引荐。
fred
Airbnb 已经开始进入高端市场发件人: Paul Graham 收件人: Fred Wilson 时 间: 2009 年 2 月 20 日(星期五) 晚上 10:00
我知道你怀疑 Airbnb 能否拿下酒店市场，但私宅的沙发床和酒店房间本质上都是房屋租赁，Airbnb 会一直在这条道路上发展壮大下去。
[链接到一个 Airbnb 用户]
现在只是一个开始，我敢打赌，Airbnb 终将颠覆酒店行业。他们会从小事做起，等待足够多的人发现和使用他们的服务。一旦他们扩展到酒店行业，还会存在任何发展瓶颈么？当短租变成一个巨大的市场时，你会为忽视它而后悔的。
--pg
回复：Airbnb 已经开始进入高端市场发件人: Fred Wilson 收件人: Paul Graham 时 间: 2009 年 2 月 21 日(星期六) 凌晨 04:26
说的没错。但我们也知道，现在已经有不少在线平台服务于租房市场了。
很多在 Airbnb 上发布租房信息的租户，同时也在其他平台上发布了。
不是我不看好 Airbnb，我是感兴趣的，但我们还处在资料搜集阶段。
fred
via paulgraham.com
注： AirBedAndBreakfast：因为最初给租户提供空气床和早餐服务，Airbnb 创立时名为 AirBedAndBreakfast，2009 年 3 月简化为 Airbnb。
pg：Paul Graham 自称 PG，YC 孵化的创始人们私下也喜欢以 PG 称呼 Paul Graham，Paul Graham 的 Hacker News 帐号也是 pg。
Hacker News 上的相关讨论：1，2。
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