英文原文：How Fast Should You Be Growing?
Paul Graham 曾经写过一篇很棒的文章：《创业=增长》。在文章里他把初创企业定义为“快速增长的公司”，鼓励创始人不断地衡量自己的增长率。他指出 Y Combinator 孵化的公司好的周增长率大概在 5-7% 之间，甚至有一个高达 10%。
但是 10% 的增长率是不可能一直持续的。否则的话结果将会令人瞠目结舌。如果维持 10% 的周增长率，哪怕公司每周的初始收入是 100 美元，3 年之后其年收入也将达到 150 亿美元。哪怕是 Google 和 Facebook 都做不到这一点。大数定律谁都无法幸免。
既然增长率是衡量初创企业成功与否的准绳，那怎样才能知道你的增长速度够快了呢？
在 IVP（Institutional Venture Partners），我们特别研究了这个问题。我们找出了 2010 年以来互联网及软件 IPO 的数据，然后跟踪每一家公司上市前 4 年的增长率历史。这份清单大概有 70 家左右的公司。这些公司开始时的增长速度均非常迅速，但随着公司规模的发展都慢了下来，就像火箭被拉回地面一样。而有的公司（如 HomeAway）开始时的增长速度虽然中规中矩，但却能一直维持到 IPO 及以后。
尽管公司和市场有别，但我们还是聚合了这些数据，最后得出不同收入范围的增长率中位数（如下图所示）：
如上图所示，如果你希望公司最终上市，那么公司越小的时候增长率就得越快。收入在 0—2500 万美元范围的公司其年增长率达到了 133% 之巨。随着公司规模扩张至 1.5 亿美元—5 亿美元时，平均年增长率马上回落至 38%。
此外，IPO 最成功的公司（Tableau、Workday、Splunk、ServiceNow、Marketo、LinkedIn 等）在上市前每年的增长率均达到或超过中位数。不出意料，这些公司的 IPO 与平均收入之比高达 7.3。相反，增长率低于中位数的公司只有 3.8。
我们还得出了以下一些经验：
增长率需高于 20%。只有增长迅速才能上市。我们所分析的这 70 家公司里面有 69 家 IPO 年的增长率高于 20%，有 54 家高于 30%。
并非所有收入都是一样的。收入的质量跟数量和增长率一样重要。我们数据集中那些最受 IPO 青睐的公司都有着可预测的收入流，高毛利、低客户流失。这些公司一般都回避服务等一次性收入。
IPO 之后增长也有影响。尽管我们关注的是 IPO 之前的数据，但是对于上市公司这些指标也是一样的。2011 年 5 月 LinkedIn IPO 时的估值为 40 亿美元。自那以后，其复合年增长率达 86%，收入已增长至 10 亿美元，这些都大大超过了标杆。因此现在这家公司的估值已达 260 亿美元。
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