腾讯《一线》作者王潘
小米生态链企业华米科技昨晚登陆纽交所，证券代码 HMI，开盘价 12 美元，较 11 美元的发行价上涨9%，但盘中下滑，一度跌破 11 美元。公司市值最高超过 7 亿美元。
华米科技整体市值不高，也遵循了硬件企业市盈率普遍不高这一客观规律。
华米科技招股书披露了公司高管及股份分配情况，公司 CEO 黄汪持股为 39.4%，为华米科技最大单一股东，以此计算，黄汪身家超过 15 亿元人民币。
华米科技是第一家 IPO 的小米生态链企业。雷军旗下顺为资本持股为 20.4%，为第二大股东；小米旗下企业 People Better limited 持股为 19.3%，意味着雷军系一共持股达 39.7%，实际持股超过黄汪。
小米系贡献超八成营收
华米科技的业绩在 2016 年营收 15.56 亿元，全年净利润 2394 万元，净利润率仅为 1.5%；2017 年前三季度营收为 12.96 亿元，同比增长 37.1%；净利润为 9537 万元，净利润率为 7.4%。
根据招股书披露， 2017 年前三个季度，小米可穿戴产品为华米贡献营收占比分别为 97.1％，92.1％ 和 82.4％。也就是说，华米太过依赖小米的情况有所减弱，但仍然处于高度依赖状态。
以 2017 年前三季度为例，小米系产品为华米贡献营收 10.68 亿元，占 82.4%，而华米自由品牌为自身贡献营收 3423 万元，占比为 17.6%。
利润方面，华米科技在 2017 年第一季度、第二季度、第三季度的净利润分别为-453 万元、4972 万元、4992 万元。
2017 年第四季度中，在截至 2017 年 11 月 30 日的前两个月，华米的营收为 4.767 亿元人民币（约合 7160 万美元），净利润为 5220 万元人民币（约合 790 万美元）；2017 年第四季度，华米智能可穿戴设备的出货量为 650 万件。
曾抵押房子贷款发工资
2012 年底到 2013 年上半年，是黄汪一生中最痛苦的日子，他在安徽合肥所创办的智器公司已经快要发不出工资，黄汪四处见投资人试图找融资，结果却吃了不少闭门羹，最终也没拿到投资。
无奈之下，为了维持公司正常运转，黄汪不得不把自己在安徽合肥的房子抵押，去银行贷款发工资。但不久之后，黄汪发现，这是一个巨大的坑，仅仅靠他一个人的房子抵押远远不够维持公司运转，在他的带头和提议之下，另外 5 个高管也都将自己的房子抵押去银行贷款。
即便如此，资金依然很难维持上百人的团队、高昂的研发成本以及库存周转资金，智器高管团队经过商量，最后采取的办法是，最先保证基层员工工资按时到位，中层管理则需要往后顺延一两个月，而高管团队不从公司拿工资，除非有高管家庭当月无法维持最基本的生活开支，才从公司领取几千元的差额。
2013 年 9 月，智器的智能手表 ZWatch 正式对外发布。由于当时在中国市场上仅有陈大年领导的果壳电子和智器两家公司实现了智能手表的量产，因此 ZWatch 发布后销量很快飙升，智器公司的现金开始流转为正，公司危机逐渐得到化解。
9 月底，黄汪去南京参加极客公园当时举办的一个创客活动，搜狗 CEO 王小川作为评委嘉宾，给予了 ZWatch 很高的评价，称这是他看过的最靠谱的手表。不仅消费者买单，还得到懂行的人认可，这样的评价给了黄汪团队极大的信心。
不久后，小米生态链总监孙鹏从北京去合肥拜访科大讯飞，顺道去体验了同为中科大校友黄汪做的手表。在试戴了一段时间以后，孙鹏将这款手表推荐给了雷军，雷军很快约黄汪见面深聊了一次。双方接触了一个多月之后，就敲定了投资细节，成立了合资公司华米科技，正式开始研发产品小米手环。
雷军当时还向黄汪建议：“把所有的东西都抛下来，已有业务要么转掉，要么交给别人做，你和我一起干一件大事。”黄汪曾表示，这是雷军给他印象最深刻的一件事。“我听到这句话时有些吃惊。之前做了这么多，雷军却让我全部不要，重新开始。”
三年超越 Fitbit 成全球第一
事实证明，华米当时正好抓住了可穿戴设备的风口。小米手环从发布之日起就异常火爆，其 79 元的超低定价几乎震惊了中国所有手环厂商。
从 2014 年 8 月到 11 月，小米手环销量突破 100 万仅仅用了 3 个月时间。几个月后，小米手环出货量继续暴涨，达到了每月 100 万台规模。
根据 IDC 研究报告显示，2017 年第一季度，华米手环出货量超越 Fitbit，成为全球最大的可穿戴设备厂商。
黄汪曾说，创业之初根本就没想过去超越 Fitbit 和 Jawbone 这样的国际大牛，就想能干掉国内这么多山寨厂商就不错了，国内当时已经出现很多深圳的公司、杭州的公司。
Fitbit 在中国很难火爆，而华米却很快就获得了市场的认可，黄汪曾指出，这背后有一个不同的逻辑在于，Fitbit 从一开始就只做运动手环，通过手环记步等等，但中国人热爱运动的比例并不高，小米手环一诞生就与手机进行联动，比如通过手环靠近小米手机可自动解锁，更像是一个人的数据中心。
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