12 月 12 日消息，首先是比特币热潮，现在是比特币引发的经济衰退警告。但让我们认真考虑一下：最近有过两次金融泡沫破裂的痛苦经历，而比特币不像两者任何之一。事实上，比特币的交易市场规模如此之小，即使比特币泡沫破裂，它也不会是一个“雷曼时刻”（Lehman moment），不会影响到大多数人的生计。
如果比特币今天的价值降为零，最大的账面损失将是所有流通中的比特币价值，截至 12 月 8 日，比特币的价值为 2760 亿美元。事实上，赌注远远没有达到这个水平，因为大多数持有人购买比特币时的价格远低于当前价格。
彭博社报道称，估计有 1000 人持有当前比特币发行量的 40%，包括文克莱沃斯(Winklevoss)兄弟，他们共同拥有价值 15 亿美元的比特币。在比特币交易市场上占据主导地位的 1000 人当中，大多数人购买比特币的价格还不到 1000 美元。据说文克莱沃斯兄弟 2010 年购买比特币的资金还不到 1100 万美元，这只是 Facebook 支付给他们的一小部分资金。
如果流通中的 1670 万枚比特币平均吸引了 1000 美元的实际投资(而非比特币交易的账面收益)，那么这些投资与饮料巨头 Dr Pepper Snapple Group 的当前市值差不多。对美国经济来说，170 亿美元根本不算什么。即使是 2760 亿美元的损失，美国经济也可以轻松承受下来。上述两种情况都不会像 2000 年互联网泡沫破灭或 2008 年美国房地产市场崩溃那样，产生非常严重的后果。
即使是互联网泡沫破裂本身也没有造成经济衰退，2000 年后电信资本投资崩溃和技术投资激增也是诱发因素。当这些支出消失后，随之而来的就是经济衰退。2001 年的衰退甚至不是真正的经济衰退，它持续了 8 个月，失业率达到 6.3% 的峰值，但没有超过 20 世纪 90 年代早期经济学家认为的“充分就业”界限。
2008-2009 年的经济衰退要严重得多，且触发因素要大得多。仅住房权益就在那场危机中损失了 7 万亿美元，市场上信用违约互换(credit default swap 的名义价值超过 60 万亿美元。美国股市市值蒸发了 10 万亿美元，美国家庭净资产缩水 16 万亿美元。在我假定的 170 亿美元比特币投资中，比特币引发的全球效应不会比 Dr Pepper Snapple Group 破产或者是 Netflix 股价下跌 35 美元更严重。去年夏天，Netflix 的股价每股下跌了 23 美元，你注意到了吗?事实上，就在我写这篇文章的时候，比特币的价值就损失了 100 亿美元。
可以肯定的是，如果证券公司能够明智地控制信贷，严防投机者，那么比特币的破产可能不会对它们造成太大影响。所以他们不应该那样做。而大宗商品交易所不应该通过创造杠杆式的比特币衍生品来让事情变得更糟，尽管他们已经开始这么做了。比特币期货从上周日开始交易。更不用说花几千美元买电子代币，即使有人告诉你那就是“钱”，这是愚蠢的，不要这样做。
除非大宗商品市场让比特币成为数万亿美元的问题，否则它的破产只会影响到投机者，而不是其他人。我们其余人将会把注意力转向共同基金和普通的投资问题，就像司机在路边小摊上吃东西，然后继续上路。
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