BI 中文站 12 月 7 日报道
现在有这样一种事实，越来越多的用户开始长时间的使用老款 iPhone，这也许会让消费者省下不少钱，但是对于苹果未来的股价来说却不是什么好消息。
Bernstein 著名苹果分析师 Toni Sacconaghi 表示，如果苹果不在短期内采取行动解决这个问题，那么 iPhone 将会变成下一个 iPad。
今年苹果 iPad 平板电脑的销量出现大幅缩水，其中部分原因就是产品使用周期时间长、用户更新换代速度慢。甚至在今年第三季度，虽然 iPad 的销量有明显的回升，但是苹果平板电脑业务营收增幅只有2%，原因就是更多的人选择购买廉价版的 iPad。
根据 Sacconaghi 的报告来看，现在 iPhone 已经开始面对与 iPad 相同的问题，对销量的影响将达到 17%。这对苹果来说绝对是个坏消息，因为仅 iPhone 一类产品就占据苹果全年营收和利润的 62%。
“投资者们担心智能手机市场变得越来越饱和，尤其是苹果主要面对的高端市场。随着时间的推移，尽管 iPhone 用户到了更新产品的周期，但是由于不同代 iPhone 之间的差异越来越小，从而导致产品更新换代的周期变长。而这样的趋势会大幅压缩苹果智能手机业务的收入。苹果在平板电脑市场已经出现了这样的问题，从 2014 年到 2017 年，苹果平板电脑产品营收下降了 37%。因此如果 iPhone 的平均更新周期从原来的 2.5 年延长到现在的 3 年，那么每年 iPhone 的销量将会下滑 17%。”Sacconaghi 在报告中表示。
不过好消息是，苹果已经想出了一个解决办法，那就是 iPhone 升级计划。加入这个计划的消费者可以通过 20 个月作为周期来更换最新一代的 iPhone。只要有新 iPhone 问世，用户就可以通过这项技术支付一定的费用更换新机。
这种模式的直接结果就是用户每年都能用上最新款的 iPhone，而苹果的销量也到了保证。如果消费者决定每年都要使用最新款的 iPhone，那么所需要支付的费用也会逐年增加。
Bernstein 认为，苹果应该将 iPhone 升级计划作为发展重点，成为一项固定的订阅式服务。Sacconaghi 表示，目前 iPhone 升级计划所更换的新机在 iPhone 销量所占的比例还很低。
如果苹果能够实现这个目标，那么股票的评级就会有所提升，投资者愿意花更高的价钱投资苹果股票。目前苹果股票的市盈率为 18 倍，但众多以软件服务为主的竞争对手市盈率要更高。比如亚马逊为 289 倍、Alphabet 为 33 倍，，Netflix 为 184 倍。
“一直以来我们都认为苹果的业务模式将是影响其股价的重要因素，未来苹果应该发展全新的订阅模式。随着越来越多的消费者开始习惯付费订阅服务，尤其是像 Netflix、Spotify、微软 Office 365 这样的例子，我们可以想象苹果也会推出一套属于自己的订阅计划。在这样的计划中，用户可以租用 iPhone、iPad、Mac 等硬件或 iCloud 和 Apple Music 这样的服务。通过相对比较低廉的月租费换取一定时间之后更新硬件的权利。通过订阅模式转型，苹果能够锁定一部分固定的收入，同时控制用户更新产品的周期，市场也会对苹果股票的市盈率进行重新评估。”Sacconaghi 表示。
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