腾讯科技纪振宇 11 月 7 日硅谷报道
上市不到一年的社交应用 Snapchat 在资本市场中的日子依然难熬，在 7 日发布了一份各方面都不及预期的第三季度财报后，Snapchat 母公司 Snap 的股价在盘后急速下挫近 20%。
这份最新财报中几乎任何一个关键指标都不利于重拾投资者信心，亏损额 4.43 亿美元，较去年同期扩大近 4 倍，主要原因是成本高企，成本费用由上年同期的 2.59 亿美元激增至 6.69 亿美元，其中，由于其眼镜产品 Spectacle 库存积压而造成的减记就高达近 4000 万美元。
在该季度中，Snapchat 新增了 450 万日活跃用户至 1.78 亿，但该增速是其开始公布日活跃用户以来最慢增速，此前市场预计 Snap 新增日活跃用户数为 800 万人。
尽管本季度 Snap 的营收同比上升 62% 至 2.1 亿美元，创下了最佳单季度营业收入，但该增幅仍不及此前市场预期的 2.4 亿美元的水平。
Snap 的股价在第三季度中持续低迷，已经跌破今年初上市时每股 17 美元的发行价，在这份最新财报发布后，Snap 股价继续下挫近 20%，目前已经探至每股 12 美元的上市以来最低点。
更令人担忧的一点是，Snap 的营收几乎完全来源于广告收入，这就意味着这家今年刚刚上市的社交公司将不得不从 Facebook、谷歌等巨头口中抢夺市场份额，然而后两者目前已经超过市场份额一半的主导地位，让这样的努力变得更加艰难，与 Snap 形成直接竞争的 Facebook 旗下图片分享应用 Instagram 在刚刚过去的第三季度继续突飞猛进，日活跃用户已经跨越 5 亿人大关。
一切消息似乎都不利于 Snap，但从广告商角度而言，Snap 这一平台依然有其存在的价值。
广告技术公司 HYFN 负责广告业务的高级副总裁 Marci Dobrow 近日在接受媒体采访时表示，对于广告商而言，最重要的是广告投放效果，即每一元广告费投入后所带来的回报，对广告商而言，一定会将广告费投向回报最高的平台，无论其是 Facebook、谷歌还是 Snapchat。
而 Snapchat 在增强现实摄像方面的早期介入让广告商看到了价值，他们认为，随着 iPhone 在未来越加强调增强现实应用，势必会让用户更多地使用这一功能。
专注于研究市场推广效果的技术公司 4C 表示，在第三季度中，Snapchat 平台上的广告投放增加了 73%，而 Instagram 则只增加了 55%。尽管在 Instagram 上的广告商数量仍多于 Snapchat，但这一差距在第三季度中已经明显缩小。
从 Snap 自身来看，在第三季度中也新增了更多便利广告商的功能，例如能够跟踪人们在不使用 Snapchat 时在做什么，向广告商提供更多的展示广告的方式等，这些都为投放在 Snapchat 上的广告商带来了新的附加值。
除此以外，对于广告商而言，Snapchat 的最大价值或许在于区别于其他平台的用户人群，4C 首席市场官 Aaron Goldman 认为，深度使用 Instagram 的人群并不会深度使用 Snapchat，反之亦然，根据他们的观察，从 Instagram 转移到 Snapchat 平台的人群更为常见，而 Snap 转到 Instagram 平台的却很少见。
因而，在社交世界中，Snap 依然是不可或缺的独特存在，目前的困境可能仅仅是此前华尔街对其高估而造成的价值回调。
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